Alfabull

Blog

  • Thủ tướng Tăng trưởng hai chữ số những năm tới không thể không làm

    Thủ tướng Tăng trưởng hai chữ số những năm tới không thể không làm

    Thủ tướng khẳng định mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2025 trên 8 và hai con số những năm tới là không dễ đạt được, nhưng không thể không làm.

    Tại buổi tiếp xúc cử tri tại TP Cần Thơ ngày 1910, Thủ tướng Phạm Minh Chính cho biết tình hình kinh tế – xã hội đã đạt kết quả ấn tượng, toàn diện, nhìn chung quý sau tốt hơn quý trước, năm nay dự kiến tốt hơn năm trước.

    Nổi bật là tăng trưởng GDP quý III đạt 8,22, các cân đối lớn của nền kinh tế được bảo đảm, lạm phát được kiểm soát, ông nói.

    Theo Thủ tướng, mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2025 trên 8 và hai con số những năm tới là không dễ đạt được, nhưng không thể không làm để đạt 2 mục tiêu 100 năm đã đề ra. Hai mục tiêu 100 năm gồm: đến 2030 trở thành nước đang phát triển có công nghiệp hiện đại, thu nhập trung bình cao; và đến 2045 trở thành nước phát triển, thu nhập cao.

    Do đó, theo lãnh đạo Chính phủ, Việt Nam phải vượt khó khăn, thách thức, đồng thời đón nhận thời cơ, thuận lợi để phát triển. Ông cũng thêm rằng thực tiễn cho thấy Việt Nam đã làm tốt và có kinh nghiệm để tiếp tục vượt qua.

    Thủ tướng Phạm Minh Chính phát biểu tại cuộc tiếp xúc cử tri tại Cần Thơ, ngày 1910. Ảnh: VGP

    Thực tế, sau hơn ba thập kỷ đổi mới, phát triển, Việt Nam đã chuyển từ nước nghèo, tiến gần mức thu nhập trung bình cao. Việt Nam đang đặt mục tiêu thành nước đang phát triển có thu nhập trung bình cao vào 2030 và nước phát triển có thu nhập cao vào 2045. Song, nền kinh tế chưa có một giai đoạn phát triển cao (trung bình 10 mỗi năm kéo dài trên 10 năm). Do vậy, giới chuyên môn cho rằng thách thức của Việt Nam là làm sao để có thể tiếp tục tăng trưởng nhanh, bền vững, để dần bước vào nhóm các nước có thu nhập cao.

    Năm nay, Chính phủ dự kiến đạt và vượt tất cả 15 chỉ tiêu về kinh tế – xã hội. Kinh tế vĩ mô tiếp tục ổn định, tăng trưởng cao, lạm phát được kiểm soát, các cân đối lớn được bảo đảm, nợ công và bội chi trong giới hạn an toàn.

    Tăng trưởng GDP 9 tháng đạt 7,85 so với cùng kỳ, cả năm khoảng 8, thuộc nhóm cao nhất khu vực và thế giới. Có 32 địa phương tăng trưởng GRDP trên 8, trong đó 13 nơi trên 10. Quy mô GDP đạt khoảng 510 tỷ USD, xếp thứ 32 thế giới, thứ 4 ASEAN. GDP bình quân đầu người trên 5.000 USD, trở thành nước có thu nhập trung bình cao.

    Nền kinh tế tăng trưởng tích cực trong giai đoạn vừa qua là nền tảng củng cố niềm tin, ổn định kinh tế vĩ mô và mở dư địa cho phát triển nhanh, bền vững trong thời gian tới. Dù vậy, mục tiêu cơ cấu nền kinh tế còn một số khó khăn, thách thức.

    Theo Chủ nhiệm Ủy ban Kinh tế và Tài chính Phan Văn Mãi, các động lực chính như xuất khẩu, tiêu dùng và đầu tư chưa thực sự mạnh. Trong đó, xuất khẩu còn thiếu vững chắc, có dấu hiệu chậm lại, phụ thuộc lớn vào khu vực FDI và nguồn cung bên ngoài. Chính sách thuế đối ứng, rào cản kỹ thuật và yêu cầu xanh hóa từ các thị trường lớn như Mỹ, EU tăng mạnh, ảnh hưởng tới khu vực này.

    Bên cạnh đó, quy mô đầu tư công giai đoạn 2025 rất lớn, nhưng giải ngân vẫn thấp, mới đạt khoảng 50 kế hoạch đến hết tháng 9. Tiêu dùng trong nước chưa đột phá rõ nét, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng trong 2021-2025 tăng bình quân 7,5, thấp hơn đáng kể so với giai đoạn trước.

    Ông Mãi cũng cho rằng nhà điều hành cần nhìn nhận rõ hơn việc nền kinh tế vẫn dựa vào gia công, nhập khẩu, và mô hình tăng trưởng chủ yếu đến từ vốn, lao động. Cùng với đó, Chính phủ cũng cần kiên định nguyên tắc điều hành trong bối cảnh dư địa chính sách, nhất là tiền tệ, bị thu hẹp.

    Theo tính toán của GS.TS Vũ Minh Khương, Trường Chính sách công Lý Quang Diệu, Đại học Quốc gia Singapore, có hai kịch bản để Việt Nam đạt mục tiêu thành nước thu nhập cao vào 2045.

    Kịch bản 1, GDP bình quân đầu người của Việt Nam tăng 5,5 mỗi năm, tới 2045 thu nhập bình quân đầu người trên GDP chạm 11.000 USD, tương đương Malaysia vào 2021.

    Kịch bản 2, GDP bình quân đầu người tăng 6,5 liên tục trong 20 năm thì tới 2045, chỉ số này sẽ chạm 15.000 USD – ngưỡng thấp nhất trong nhóm thu nhập cao. Nếu tốc độ này được duy trì, Việt Nam có thể đạt thu nhập bình quân đầu người khoảng 20.000 USD vào 2050.

    Song để đạt mục tiêu, giới chuyên môn cho rằng Việt Nam cần cải thiện chỉ số năng suất nhân tố tổng hợp (TFP). Đây là một chỉ số quan trọng để đánh giá hiệu quả hoạt động của nền kinh tế hoặc doanh nghiệp, và thường được sử dụng đo lường sự đóng góp của các yếu tố đầu vào tăng trưởng kinh tế.

    TFP chính là động lực chủ chốt của tăng trưởng kinh tế trong dài hạn. Bởi, khi các yếu tố vốn và lao động đã được sử dụng một cách triệt để, chỉ có sự gia tăng về năng suất mới có thể thúc đẩy tăng trưởng hơn nữa. Trong đó, kinh tế số sẽ giúp tăng TFP thông qua cải tiến nghiên cứu và phát triển (RD), giảm chi phí và nâng cao quản trị. Việc tự động hóa, phân tích dữ liệu lớn, IoT, AI cũng giúp tối ưu quy trình sản xuất, hiệu quả và tạo giá trị gia tăng.

  • Nông dân đổi đời nhờ canh tác lúa khoa học Báo VnExpress Kinh doanh

    Nông dân đổi đời nhờ canh tác lúa khoa học Báo VnExpress Kinh doanh

    Họ không chỉ tăng năng suất, tiết kiệm chi phí mà còn mở ra con đường phát triển bền vững hơn cho hạt gạo Việt Nam.

    Ông Nguyễn Văn Thích, ấp Phú An, xã Bình Hòa, huyện Châu Thành, tỉnh An Giang, gắn bó với ruộng lúa từ nhỏ. Trước đây, dù cần cù nhưng vụ được vụ mất, lợi nhuận chẳng còn bao nhiêu sau khi trừ chi phí.

    Có vụ lúa tưởng trúng mùa, nhưng tính lại lỗ vì giá phân, giá thuốc tăng. Thậm chí nhiều lúc nghĩ bỏ ruộng đi làm thuê, ông Thích kể.

    Bước ngoặt đến vào vụ Hè Thu 2025, khi ông tham gia mô hình trình diễn sử dụng phân bón Phú Mỹ do Trung tâm Khuyến nông và Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí (Phú Mỹ – PVFCCo) phối hợp tổ chức. Trên diện tích một hecta, ông áp dụng đúng quy trình bón phân theo khuyến cáo khoa học, song song duy trì một diện tích đối chứng canh tác theo tập quán cũ để so sánh.

    Kết quả, chi phí sản xuất ở ruộng áp dụng quy trình giảm hơn 868.000 đồng một ha, lượng phân bón tiết kiệm 12,5. Trong khi đó, năng suất lúa giữ ổn định, chất lượng hạt chắc, tỷ lệ hạt lép giảm. Lợi nhuận từ ruộng trình diễn cao hơn ruộng đối chứng 2,8 triệu đồng một ha, tương đương mức tăng 19,2. Bón phân theo mô hình trình diễn Phân bón Phú Mỹ giúp giảm 50kg phân bón so với đối chứng, tương đương 12,5, từ đó giúp giảm một phần chi phí cho nông dân.

    Trước giờ cứ nghĩ giảm phân là mất năng suất, ai ngờ bón đúng, bón khoa học cây lại khỏe, hạt chắc. Đời nông dân tụi tui không mong gì hơn ngoài vụ lúa lời thêm vài triệu, đỡ lo tiền phân, tiền giống, ông Thích cười nói.

    Sau vụ mùa thành công, ông Thích không chỉ tiếp tục áp dụng quy trình mới mà còn chủ động chia sẻ kinh nghiệm với bà con trong ấp. Ông nói: Tôi làm được thì khuyên bà con cùng làm, đừng theo tập quán cũ vừa tốn kém vừa không hiệu quả.

    Cũng ở An Giang, cách ruộng ông Thích hơn 20 km, ông Cao Văn Khủ (44 tuổi), ấp Hòa Thới, xã Định Thành, huyện Thoại Sơn, sở hữu 2,5 ha đất phù sa. Trước kia, ông Khửu từng quen tay bón phân theo thói quen càng nhiều càng chắc ăn. Nhưng nhiều vụ liên tiếp, lúa xanh mướt mà đến thu hoạch lại hạt lép nhiều, chi phí cao, lợi nhuận không còn bao nhiêu.

    Đầu vụ Hè Thu 2025, ông tham gia mô hình trình diễn với giống OM 18, chia ruộng thành hai lô: một hecta bón theo công thức khuyến cáo phân bón Phú Mỹ, 1,5 ha còn lại làm đối chứng.

    Đến ngày thu hoạch, ruộng trình diễn cho năng suất cao hơn ruộng đối chứng 613 kgha, tương đương tăng 6,85. Tỷ lệ hạt chắc cao hơn, bệnh lem lép giảm rõ rệt. Đặc biệt, giá thành sản xuất 1 kg lúa ở ruộng trình diễn thấp hơn 421 đồng, lợi nhuận cao hơn 3,9 triệu đồngha, tương đương tăng 23,8.

    Ban đầu tôi cũng lo, sợ giảm phân thì cây không đủ ăn. Nhưng thấy cây khỏe, ít bệnh, bông to rọi hơn, hạt chắc nhiều, tôi mừng lắm. Giờ tôi tin chắc con đường canh tác khoa học mới là bền lâu, ông Khửu chia sẻ.

    Với ông Khửu, thành công không chỉ nằm ở con số lợi nhuận mà còn ở việc làm ruộng đỡ cực hơn. Bón phân có công thức rõ ràng, không cần tính toán nhiều, cây ít sâu bệnh, mình ít phải chạy ra đồng phun xịt. Sức khỏe cũng được giữ, ông nói thêm.

    Không dễ để người nông dân thay đổi tập quán canh tác đã quen hàng chục năm. Cả ông Thích và ông Khửu đều từng trải qua những vụ mùa thất bát, mất niềm tin, thậm chí có lúc muốn bỏ ruộng. Nhưng chính những biến cố ấy lại là động lực để họ thử nghiệm cái mới.

    Người nông dân sống nhờ ruộng, ruộng nuôi cả gia đình. Nếu không dám đổi thay, coi như bỏ cuộc. Tôi nhờ có cán bộ kỹ thuật hướng dẫn, hỗ trợ tận ruộng nên mới mạnh dạn làm theo, ông Thích chia sẻ.

    Ông Khửu thì nhìn nhận: Ban đầu, nghe nói áp dụng công thức phân bón Phú Mỹ tiết kiệm được lượng phân, tôi cũng nghi ngại. Nhưng khi chứng kiến hiệu quả, tôi tin. Sau vụ này, tôi sẽ giảm thêm lượng phân, vừa tiết kiệm vừa tốt cho đất.

    Câu chuyện của ông Thích và ông Khửu là lát cắt trong bức tranh đổi thay ở đồng bằng sông Cửu Long – vựa lúa lớn nhất cả nước, nơi chiếm hơn 50 sản lượng và 95 lượng gạo xuất khẩu của Việt Nam.

    Theo thống kê của Bộ Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn (hiện là Bộ Nông nghiệp và Môi trường), tổng khối lượng và giá trị xuất khẩu gạo 11 tháng đầu năm 2024 đạt gần 8,5 triệu tấn và 5,31 tỷ USD, tăng 10,6 về khối lượng và tăng 22,4 về giá trị so với cùng kỳ năm 2023. Trong đó, việc áp dụng các mô hình canh tác khoa học, sử dụng phân bón hợp lý đóng vai trò quan trọng trong nâng cao chất lượng hạt gạo và giảm chi phí sản xuất.

    Trước đây, nông dân thường nghĩ cứ bón nhiều phân là lúa tốt, thực tế thừa đạm khiến cây yếu, dễ bệnh, chất lượng gạo giảm. Bón phân khoa học không chỉ giúp cây khỏe, hạt chắc mà còn giảm phát thải, bảo vệ môi trường, Thạc sĩ Phạm Quí Ninh, chuyên gia Nông nghiệp của Phú Mỹ, phân tích.

    Không dừng ở mô hình thí điểm, nhiều địa phương ở An Giang đã tổ chức hội thảo đầu bờ, mời nông dân trong vùng đến tham quan, học hỏi. Chính quyền và hợp tác xã cũng khuyến khích nhân rộng mô hình, hướng tới sản xuất lúa giảm phát thải theo cam kết Net Zero 2050 của Việt Nam.

    Theo đại diện Trung tâm Khuyến nông An Giang, việc áp dụng quy trình canh tác lúa khoa học, từ chọn giống, quản lý nước, bón phân cân đối đến ứng dụng công nghệ số, sẽ giúp giảm 10-15 chi phí, tăng 10-20 năng suất và quan trọng hơn là cải thiện chất lượng gạo.

    Người nông dân giờ không chỉ trồng lúa để ăn mà còn để xuất khẩu. Muốn hạt gạo Việt có giá trị cao, chúng ta phải đồng hành cùng họ, đưa khoa học vào đồng ruộng, vị này nhấn mạnh.

    Câu chuyện đổi đời nhờ canh tác khoa học không chỉ mang lại niềm vui cho từng hộ nông dân mà còn góp phần nâng cao thương hiệu gạo Việt trên trường quốc tế. Những hạt gạo thơm, chắc, ít tồn dư hóa chất sẽ mở rộng cơ hội vào các thị trường khó tính như EU, Nhật Bản, Mỹ.

    Với nông dân, đổi đời không phải chuyện một sớm một chiều, mà là hành trình kiên trì thay đổi tập quán, học hỏi khoa học, đồng hành cùng doanh nghiệp và chính quyền. Và hành trình ấy, như lời ông Thích, không chỉ vì gia đình mình, mà còn để bà con trong xóm cùng hưởng lợi, để hạt gạo quê mình đi xa hơn.

    Nội dung: Nguyễn Phượng Thiết kế: Ngân Hà Ảnh: Đạm Phú Mỹ

  • Giá vàng được dự đoán tăng tuần này

    Giá vàng được dự đoán tăng tuần này

    Sau nhịp điều chỉnh, các chuyên gia phố Wall và nhà đầu tư cá nhân vẫn nghiêng về kịch bản vàng tiếp tục đi lên trong tuần này.

    Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần 1710, giá vàng giao ngay đứng ở mức 4.253 USD một ounce, giảm gần 2 từ đỉnh. Đợt bán kỹ thuật và hoạt động chốt lời mạnh trong phiên Bắc Mỹ khiến đà tăng của kim loại quý chững lại. Tính chung cả tuần, giá vàng vẫn tăng gần 6.

    Trước diễn biến trên, khảo sát tuần của Kitco News cho thấy dự báo của giới phân tích phố Wall trở nên phân cực hơn, trong khi nhà đầu tư cá nhân vẫn tương đối lạc quan về tuần này.

    Trong 15 chuyên gia phân tích đã tham gia khảo sát giá vàng của Kitco News, 9 người, tương đương 60, dự đoán giá vàng sẽ tăng trong tuần tới; 4 người (27) cho rằng giá sẽ giảm; 2 người còn lại nhận định giá đi ngang.

    Trong khi đó, cuộc thăm dò trực tuyến của Kitco ghi nhận 265 lượt bình chọn từ nhà đầu tư cá nhân. 68 kỳ vọng giá vàng sẽ tiếp tục tăng; 18 nghiêng về giảm và 14 dự báo đi ngang.

    Dự báo của chuyên gia phố Wall và nhà đầu tư cá nhân về diễn biến giá vàng tuần tới. Nguồn: Kitco News

    Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management, nhận định: Sau chuỗi tăng mạnh gần đây, thị trường có thể dao động lên xuống. Tôi không kỳ vọng có pha bán tháo nào đáng kể, vì những yếu tố thúc đẩy nhu cầu vàng trong ba năm qua vẫn còn nguyên. Một giai đoạn nghỉ ngắn để củng cố không có gì bất thường.

    Colin Cieszynski, chiến lược gia trưởng tại SIA Wealth Management, cho biết: Tôi đang giữ quan điểm trung lập với vàng trong tuần tới. Vàng đã có một chuỗi tăng rất tốt và có thể sắp đến lúc tạm nghỉ.

    Adam Button, trưởng bộ phận chiến lược tiền tệ tại Forexlive.com, lại cho rằng vàng sẽ giảm: Tôi nghiêng về một nhịp điều chỉnh xuống 4.000 USD. Chuỗi tăng một chiều này đã kéo dài quá lâu. Một đợt điều chỉnh thực sự sẽ giúp thị trường xây nền vững chắc hơn cho phép thử 5.000 USD sau đó.

    James Stanley, chiến lược gia cao cấp tại Forex.com, kỳ vọng vùng hỗ trợ sẽ sớm xuất hiện vào đầu tuần tới, sau nhịp điều chỉnh vừa rồi. Ông giữ quan điểm giá sẽ tiếp tục đi lên cho đến khi xuất hiện tín hiệu đảo chiều rõ rệt.

    Bob Haberkorn, nhà môi giới hàng hóa cấp cao tại RJO Futures, cho biết đợt bán tháo hôm thứ Sáu bắt đầu từ bạc và lan sang vàng. Tôi nghĩ những nhà đầu tư ngắn hạn đã bị rung cây dọa khỉ. Đà bán đến từ việc tăng biên độ ký quỹ bạc trên sàn CME và Sàn Thượng Hải, rồi kéo vàng theo. Về cơ bản, không có gì thay đổi ngoài việc ký quỹ bị nâng lên, Bob nói.

    Haberkorn cho biết đợt tăng này khởi nguồn từ việc các ngân hàng trung ương mua vàng, và họ không mua để nắm giữ ngắn hạn: Họ sẽ không bán ra chỉ vì hôm nay giá giảm 45 USD. Thực tế, đây là cơ hội để họ mua thêm. Chúng tôi cũng ghi nhận nhiều khách hàng tăng vị thế, ông nói đồng thời cho rằng dòng tiền bên lề thị trường vẫn còn lớn.

    Mức giá mục tiêu tiếp theo mà Haberkorn đặt ra là 4.500 USD một ounce. Tôi nghĩ vàng sẽ hướng đến 4.500 USD. Đây không phải pha đảo chiều, mà là cơ hội bổ sung vị thế. Khác với các đợt tăng năm 2008 hay 2011 – vốn bị dẫn dắt bởi nhà đầu tư đầu cơ ngắn hạn – lần này nền tảng đến từ ngân hàng trung ương, nên thị trường bền vững hơn, chuyên gia RJO Futures nhận định.

  • Cơ quan thuế lý giải nguyên nhân hộ kinh doanh không muốn lớn

    Cơ quan thuế lý giải nguyên nhân hộ kinh doanh không muốn lớn

    Sự khác biệt đáng kể trong chính sách thuế với doanh nghiệp khiến nhiều hộ kinh doanh không muốn lớn, ngại chuyển đổi, theo Cục thuế.

    Đến cuối 2024, cả nước có khoảng 3,6 triệu hộ, cá nhân kinh doanh, trong đó số đang hoạt động ổn định (hộ khoán và kê khai) là 2,2 triệu. Song hàng năm, tỷ lệ chuyển đổi lên doanh nghiệp rất nhỏ. Chẳng hạn, 6 tháng đầu năm nay, chỉ có khoảng 1.474 hộ chuyển đổi, chiếm tỷ lệ 0,04.

    Nguyên nhân, theo Đề án chuyển đổi mô hình và phương pháp quản lý thuế với hộ kinh doanh, Cục thuế (Bộ Tài chính), do sự khác biệt đáng kể trong chính sách thuế giữa hộ kinh doanh và doanh nghiệp. Cụ thể, dù doanh thu và quy mô tương đương, song hộ kinh doanh thường chỉ nộp thuế khoán ở mức thấp, không phải thực hiện nhiều nghĩa vụ hành chính khác.

    Cơ chế thuế khoán tạo thuận lợi trong giai đoạn đầu nhưng lại vô hình trung khuyến khích tâm lý không muốn lớn để được khoán thuế ít, cơ quan thuế nêu.

    Ngược lại, doanh nghiệp phải chịu thuế suất cao hơn nếu có lãi và tuân thủ nhiều quy định như kế toán, bảo hiểm, báo cáo tài chính. Chi phí tuân thủ pháp luật khi chuyển đổi lên mô hình doanh nghiệp vì vậy được đánh giá là cao, trong khi lợi ích chuyển đổi chưa đủ hấp dẫn.

    Ngoài ra, cơ quan thuế cũng thừa nhận một số quy định còn phân biệt đối xử giữa các loại hình kinh doanh mà chưa dựa vào bản chất, tính chất và quy mô nên chưa tạo sân chơi bình đẳng. Ví dụ, quy định hộ kinh doanh trên 10 lao động phải chuyển lên doanh nghiệp đã tồn tại gần 20 năm. Song, theo cơ quan thuế, chính sách này chưa phát huy hiệu quả do thiếu chế tài đủ mạnh.

    Chưa kể, chính sách ưu đãi dành cho hộ chuyển sang doanh nghiệp hiện còn ít, chưa tạo động lực rõ ràng.

    Về phía hộ kinh doanh, họ cũng còn e ngại, chưa trang bị kiến thức quản lý, lo sợ thủ tục rườm rà và việc cơ quan chức năng thanh, kiểm tra nếu thành doanh nghiệp. Một bộ phận chỉ kinh doanh nhỏ lẻ, lợi nhuận thấp nên không có động lực chuyển đổi. Trong khi ý thức tuân thủ pháp luật thuế của một số hộ chưa cao, còn tình trạng lách luật, không khai báo đầy đủ.

    Rõ ràng, vẫn tồn tại rào cản tâm lý và lợi ích khiến khu vực kinh tế ngầm, phi chính thức tiếp tục duy trì dưới hình thức hộ kinh doanh thay vì chính thức hóa, cơ quan thuế nhìn nhận.

    Nghị quyết 68 của Bộ Chính trị yêu cầu xóa bỏ hình thức thuế khoán với hộ kinh doanh chậm nhất trong 2026. Đồng thời, nhà điều hành mở rộng cơ sở tính thuế qua việc sử dụng hóa đơn điện tử khởi tạo từ máy tính tiền. Đại diện cơ quan thuế cho rằng đây sẽ là bước chuẩn bị cần thiết để hộ kinh doanh phát triển lên thành doanh nghiệp, qua đó có thể tiếp cận các chính sách hỗ trợ và nguồn lực để mở rộng sản xuất kinh doanh

    Trong thời gian tới, ngành thuế dự kiến tăng cường các chính sách hỗ trợ hộ kinh doanh có tiềm năng chuyển đổi lên doanh nghiệp. Ngoài hỗ trợ về phương pháp kê khai, cơ quan thuế sẽ phổ biến chính sách, tư vấn cho hộ đáp ứng tiêu chí chuyển đổi. Theo Nghị quyết 198, hộ kinh doanh chuyển đổi thành doanh nghiệp sẽ được hưởng ưu đãi như miễn thuế thu nhập doanh nghiệp trong 2 năm liên tục kể từ khi có thu nhập chịu thuế sau khi thành lập.

    Đồng thời, nhà điều hành sẽ thiết lập cơ chế một cửa hỗ trợ chuyển đổi, giúp đơn giản hóa thủ tục đăng ký kinh doanh, cấp mã số thuế, miễn phí cấp giấy đăng ký lần đầu, tư vấn miễn phí về thủ tục khắc dấu, mở tài khoản ngân hàng, đăng ký hóa đơn điện tử. Cơ quan thuế cũng sẽ phối hợp với các tỉnh, thành phố xây dựng chương trình hỗ trợ tín dụng và mặt bằng sản xuất – kinh doanh cho hộ mới chuyển đổi, như cho vay lãi suất ưu đãi hoặc bố trí quầy hàng ưu tiên tại chợ, khu thương mại.

    Ngành thuế cũng dự kiến tổ chức các sự kiện tôn vinh những hộ kinh doanh tiêu biểu đã chuyển đổi và có đóng góp tích cực vào ngân sách, nhằm khuyến khích và lan tỏa tinh thần tuân thủ, phát triển chính thức. Các phản hồi, khó khăn của hộ sau khi chuyển đổi (về kế toán, nhân sự, thủ tục) sẽ được tổng hợp để tiếp tục hoàn thiện chính sách hỗ trợ sâu hơn trong giai đoạn hoạt động.

    Mục tiêu cuối cùng là tạo môi trường thuận lợi để hộ kinh doanh chuyển đổi tự nguyện, đóng góp nhiều hơn cho nền kinh tế mà không cảm thấy áp lực từ thủ tục hay nghĩa vụ thuế, Cục Thuế cho biết.

    Năm 2024, tổng thu ngân sách nhà nước từ nhóm hộ, cá nhân kinh doanh là khoảng 26.000 tỷ đồng. Nửa đầu năm, số thu từ hộ, cá nhân kinh doanh ước trên 17.000 tỷ đồng.

  • Giá vàng trong nước đi ngang

    Giá vàng trong nước đi ngang

    Mở cửa đầu tuần, các thương hiệu điều chỉnh giá vàng với biên độ thấp, neo quanh vùng 150-160 triệu đồng một lượng, tùy loại.

    Sáng 2010, Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) niêm yết giá vàng miếng tại 150 – 151 triệu đồng, tăng 500.000 đồng ở chiều mua vào và giữ nguyên bán ra so với cuối tuần trước.

    Vàng nhẫn trơn tại doanh nghiệp này cũng đi ngang, quanh 148 – 150,2 triệu đồng một lượng. Mi Hồng tăng 500.000 đồng ở chiều mua vào lên 149,5 triệu một lượng, bán ra giữ nguyên 151 triệu đồng. Bảo Tín Minh Châu niêm yết loại vàng này tại 155,5 – 158,5 triệu.

    Vàng trang sức trưng bày tại cửa hàng Bảo Tín Minh Châu tại Hà Nội, tháng 102025. Ảnh: Hoàng Giang

    Trên thị trường quốc tế, mỗi ounce vàng lúc 9h (theo giờ Hà Nội) giao dịch quanh 4.260 USD một ounce, tăng 10 USD so với cuối tuần. Quy đổi theo tỷ giá bán Vietcombank, giá vàng thế giới tương đương 135,4 triệu đồng một lượng.

    Chênh lệch giá vàng miếng trong nước và thế giới khoảng 15,5 triệu đồng, còn giá vàng nhẫn tùy thương hiệu cao hơn thị trường quốc tế từ 15 đến 23 triệu đồng mỗi lượng.

    Sau đợt bán kỹ thuật và nhịp điều chỉnh 2 vào cuối tuần qua, các chuyên gia phố Wall và nhà đầu tư cá nhân trong cuộc thăm dò của Kitco News vẫn nghiêng về kịch bản vàng tiếp tục đi lên trong tuần này.

    Đồng thời, các chuyên gia nhận định kim loại quý có thể đối mặt với các nhịp điều chỉnh, song vẫn trong xu hướng tăng. Bob Haberkorn, nhà môi giới hàng hóa cấp cao tại RJO Futures đánh giá, khác với các đợt tăng năm 2008 hay 2011 – vốn bị dẫn dắt bởi nhà đầu tư đầu cơ ngắn hạn – lần này nền tảng đến từ ngân hàng trung ương, nên thị trường bền vững hơn. Mức giá mục tiêu tiếp theo mà Haberkorn đặt ra cho kim loại quý này là 4.500 USD một ounce.

  • Phân tích xu hướng dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam 2025

    Phân tích xu hướng dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam 2025

    1. Bối cảnh & diễn biến kinh tế gần đây

    • Nền kinh tế Việt Nam đã hồi phục tốt sau Covid‑19: năm 2024, tốc độ tăng trưởng đạt khoảng 7,1 % nhờ xuất khẩu mạnh, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) ổn định và chính sách hỗ trợ tài khóa, tiền tệ tích cực. IMF+2Tuoi tre news+2
    • Trong 6 tháng đầu năm 2025, mức tăng trưởng tiếp tục mạnh: GDP tăng ~ 7,5 % so với cùng kỳ, được thúc đẩy bởi hoạt động xuất khẩu “front-loading”, tăng trưởng tín dụng nhanh và chi tiêu công mạnh. IMF
    • Tuy nhiên, môi trường quốc tế đang đặt ra thách thức: suy giảm cầu toàn cầu, chính sách thương mại ngày càng căng thẳng (ví dụ thuế, rào cản), áp lực tài chính quốc tế, bất ổn địa chính trị. IMF+2Tuoi tre news+2

    2. Dự báo tăng trưởng GDP 2025 – các quan điểm khác nhau

    Tổ chức / nguồnDự báo tăng trưởng GDP 2025Ghi chú / nhận xét
    World Bank~ 6,8 % Tuoi tre news+1Nhấn mạnh rủi ro từ xuất khẩu & thương mại quốc tế Tuoi tre news
    Moody’s Ratings6,5‑7 % The InvestorHỗ trợ bởi kế hoạch tài khóa mạnh và thúc đẩy bất động sản The Investor
    Standard Chartered~ 6,7 % Vietnam+ (VietnamPlus)Dự báo tăng trưởng sẽ cao hơn trong nửa đầu và hạ nhiệt cuối năm Vietnam+ (VietnamPlus)
    Chính phủ / Nhà nướcMục tiêu “ít nhất 8%” vietnamnews.vn+1Mục tiêu khá tham vọng, cần sự phối hợp chính sách mạnh mẽ vietnamnews.vn+1
    Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF)~ 6,5 % (dự báo khi kết thúc tư vấn Article IV) IMFIMF đánh giá có yếu tố không chắc ở bối cảnh thương mại quốc tế IMF

    Nhận xét: Các dự báo phổ biến đều đặt mức tăng trưởng thực vào khoảng 6,5 % – 7,0 %, thấp hơn so với mục tiêu 8 % mà Chính phủ kỳ vọng.

    3. Động lực hỗ trợ tăng trưởng

    1. Đầu tư công và giải ngân vốn nhà nước
      Việc đẩy nhanh tiến độ các dự án hạ tầng sẽ có tác động lan tỏa tích cực tới cầu thiết bị, xây dựng và nguyên vật liệu. vietnamnews.vn+1
    2. Tín dụng & chính sách tiền tệ hỗ trợ
      Ngân hàng Nhà nước đặt trọng tâm tăng trưởng, khuyến khích giảm lãi suất cho vay, mở tín dụng vào các ngành ưu tiên. Reuters+1
    3. Phục hồi & mở rộng xuất khẩu
      Dù gặp áp lực quốc tế, xuất khẩu vẫn là động lực chính để kéo tăng trưởng, đặc biệt trong chuỗi sản xuất điện tử, dệt may, linh kiện. Tuoi tre news+2IMF+2
    4. Tiêu dùng trong nước & dịch vụ
      Khi thu nhập cải thiện, tiêu dùng nội địa, dịch vụ, du lịch sẽ dần hồi phục mạnh hơn – giúp giảm sự phụ thuộc tuyệt đối vào xuất khẩu.
    5. Cải cách thể chế & cơ cấu kinh tế
      Việc cải thiện môi trường kinh doanh, rút ngắn thủ tục hành chính, thu hút FDI có chất lượng cao sẽ giúp tăng năng suất và hiệu quả nền kinh tế.

    4. Rủi ro & điểm ngờ vực

    • Xuất khẩu & chuỗi cung ứng quốc tế
      Nếu đối tác lớn như Mỹ, EU hay Trung Quốc có chính sách thuế mới hoặc áp lực bảo hộ mậu dịch tăng, đóng góp từ xuất khẩu có thể giảm mạnh.
    • Giảm tốc nửa cuối năm
      Tăng trưởng mạnh từ đầu năm có thể khó duy trì nếu các đơn hàng xuất khẩu bị đẩy trước (front‑loading), sau đó “hụt hơi”.
    • Rào cản tài chính & nợ xấu
      Tăng nhanh cho vay cũng có thể tạo áp lực nợ xấu, đặc biệt với doanh nghiệp vừa và nhỏ yếu vốn, hoặc ngành có chu kỳ rủi ro cao.
    • Giải ngân vốn đầu tư công chậm
      Nếu vẫn tiếp tục tình trạng vốn đầu tư công phân bổ chậm hoặc kéo dài quy trình phê duyệt, hiệu quả sẽ suy giảm.
    • Biến động tỷ giá và lạm phát
      Tăng áp lực từ quốc tế có thể làm tăng chi phí nhập khẩu, ảnh hưởng đến lạm phát; nếu lạm phát cao, chính sách tiền tệ thắt sẽ kìm hãm tăng trưởng.
    • Rủi ro thiên tai & biến đổi khí hậu
      Việt Nam chịu ảnh hưởng mạnh từ thiên tai, hạn hán, lũ lụt – có thể ảnh hưởng năng suất nông nghiệp, chuỗi cung ứng vật liệu và sản xuất công nghiệp.

    5. Kết luận & góc nhìn chiến lược

    • Năm 2025 có thể được xem là năm “kiểm nghiệm” sức bật của Việt Nam: mặc dù nền tảng kinh tế ổn định và chính sách hỗ trợ mạnh, song sự bất ổn toàn cầu và áp lực từ thương mại quốc tế sẽ thử thách khả năng duy trì tốc độ tăng trưởng cao.
    • Mức tăng trưởng thực tế hợp lý nằm trong khoảng 6,5 % – 7,0 %, thấp hơn mục tiêu 8 % nhưng nếu tận dụng tốt các cơ hội và hạn chế rủi ro, nền kinh tế vẫn sẽ duy trì mức độ phát triển đáng kể.
    • Nhà quản lý cần tập trung vào việc đẩy vốn đầu tư công, cải cách thể chế, hỗ trợ doanh nghiệp xuất khẩu, theo dõi sát rủi ro tài chính và hỗ trợ chuyển đổi mô hình tăng trưởng sang nội lực nhiều hơn.
  • Phân Tích Cổ Phiếu HPG (Hoa Phát Group) – Tiềm Năng Thách Thức 2025

    Phân Tích Cổ Phiếu HPG (Hoa Phát Group) – Tiềm Năng Thách Thức 2025

    1. Giới thiệu & bối cảnh

    HPG là một trong những doanh nghiệp thép hàng đầu tại Việt Nam, hoạt động đa ngành (thép – nông nghiệp – bất động sản – thiết bị gia dụng). Mảng thép chiếm tỷ trọng chủ đạo trong doanh thu và lợi nhuận.

    Gần đây, HPG trở thành tâm điểm do việc Việt Nam áp dụng thuế chống bán phá giá (anti‑dumping) đối với thép nhập khẩu HRC từ Trung Quốc, dự kiến sẽ giúp các doanh nghiệp nội địa như HPG tăng lợi thế cạnh tranh. SHS+3VIETCAP+3Timvest+3

    Ngoài ra, HPG đang triển khai dự án mở rộng sản xuất tại Dung Quất 2 (DQSC2) để nâng cao năng lực sản xuất thép, đặc biệt HRC và các loại thép cao cấp. SHS+3VIETCAP+3shinhansec.com.vn+3

    2. Phân tích kết quả kinh doanh & các chỉ tiêu tài chính

    Kết quả quý 1/2025

    • Doanh thu hợp nhất đạt ~ 37.622 tỷ đồng, tăng ~22% so với cùng kỳ năm trước. Vietcap Trading
    • Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (NPAT‑MI) ~ 3.344 tỷ đồng, tăng ~17% YoY. Vietcap Trading
    • Biên lợi nhuận gộp (GPM) cải thiện lên ~14,4%, so với ~13,5% cùng kỳ năm trước, nhờ tận dụng hiệu suất cao, chi phí đầu vào giảm, và tận dụng hiệu ứng từ thuế chống bán phá giá. Vietcap Trading+1
    • Tăng trưởng sản lượng mạnh:
        • Thép xây dựng: ~1,192 triệu tấn (+25% YoY) Vietcap Trading
        • HRC: ~994.000 tấn (+23% YoY) Vietcap Trading
        • Ống thép: ~186.000 tấn (+42% YoY) Vietcap Trading

    Kết quả 6 tháng đầu năm 2025

    Định hướng & kế hoạch 2025

    • Công ty đặt mục tiêu doanh thu ~ 170.000 tỷ đồng (tăng ~22% YoY) và lợi nhuận sau thuế ~ 15.000 tỷ đồng (tăng ~25%) VIETCAP+1
    • HPG cho biết hướng tới lợi nhuận biên (~ NPAT margin) ~8,8%. VIETCAP+1
    • Dự án Dung Quất 2 (DQSC2) dự kiến hoàn thành và bắt đầu đóng góp từ cuối năm 2025, giúp tăng mạnh công suất sản xuất HRC và các loại thép giá trị cao. VIETCAP+2Timvest+2
    • Doanh nghiệp dự kiến giữ tỷ lệ xuất khẩu dưới 20% để giảm rủi ro từ biến động thị trường quốc tế. VIETCAP

    Các chỉ số tài chính & cấu trúc vốn

    • Theo báo cáo cập nhật 1Q/2025, tổng tài sản tăng từ ~ 187.783 tỷ đồng (2023) lên ~ 224.490 tỷ đồng (2024) COPHIEUIO
    • Nợ phải trả cũng tăng từ ~ 84.946 tỷ lên ~ 109.842 tỷ đồng. COPHIEUIO
    • Vốn chủ sở hữu năm 2024 ~ 114.647 tỷ đồng. COPHIEUIO
    • Các chỉ số hiệu quả: ROE tăng từ 7% (2023) lên ~ 11% (2024), ROA từ ~4% lên ~6%. COPHIEUIO

    3. Phân tích kỹ thuật & xu hướng giá

    • Theo Investing.com, các tín hiệu kỹ thuật đang khá phân hóa:
        + Ở khung thời gian ngắn hạn (5–10 phút, 30 phút…) nhiều chỉ báo cho tín hiệu “Bán mạnh / Bán”
        + Ở khung thời gian dài hạn (hàng tuần, hàng tháng) có tín hiệu “Mua mạnh / Mua” Investing.com Việt Nam
    • Như vậy, thị trường có thể đang trong giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn, nhưng xu hướng trung – dài hạn vẫn có lực hỗ trợ.
    • Mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng có thể nằm quanh vùng giá trước đây (vùng đệm) – nhà đầu tư nên theo dõi vùng hỗ trợ và kháng cự xác định theo biểu đồ nến, đường trung bình động (MA) & khối lượng giao dịch.

    4. Cơ hội đầu tư & động lực tăng giá

    1. Thuế chống bán phá giá giúp doanh nghiệp trong nước
      Thuế AD lên thép nhập khẩu từ Trung Quốc giúp HPG thu hẹp khoảng cách giá với thép ngoại, tạo lợi thế cạnh tranh trong phân khúc HRC & thép cao cấp. SHS+4Vietcap Trading+4VIETCAP+4
    2. Mở rộng sản xuất & hiệu quả từ Dung Quất 2
      Khi DQSC2 đi vào hoạt động, HPG có thể tăng mạnh công suất sản xuất HRC cao cấp, đa dạng hóa sản phẩm, giảm nhập khẩu. Timvest+2VIETCAP+2
    3. Hỗ trợ từ đầu tư công & hồi phục bất động sản
      Chính sách công trình cơ sở, đầu tư công, và dấu hiệu hồi phục của thị trường bất động sản trong nước là đầu kéo cho cầu thép trong nước. Timvest+2VIETCAP+2
    4. Biên lợi nhuận cải thiện & chi phí đầu vào thấp
      Trong bối cảnh giá nguyên vật liệu có thể ổn định hoặc giảm nhẹ, HPG có thể duy trì mức biên lợi nhuận gộp cao hơn. SHS+2Timvest+2
    5. Định giá hấp dẫn & khuyến nghị từ các công ty chứng khoán
      • Shinhan Securities định giá HPG ở ~ 34.300 đồng, đánh giá “BUY” với tiềm năng ~29% tăng giá. shinhansec.com.vn
      • SHS đặt mục tiêu giá 34.300 đồng cho 12 tháng tới, khuyến nghị “Overweight” SHS
      • Shinhan (báo cáo khác) từng định giá mục tiêu ~ 37.400 đồng (tăng ~36%) với tầm nhìn dài hạn. shinhansec.com.vn

    5. Rủi ro & yếu tố cần theo dõi

    1. Rủi ro cạnh tranh & giá thép quốc tế
      Nếu thép nhập khẩu giá rẻ từ Trung Quốc tiếp tục tăng cạnh tranh, hoặc có biện pháp né thuế, HPG có thể chịu áp lực về giá bán.
    2. Rủi ro chi phí đầu vào & biến động nguyên liệu
      Giá thép phế, quặng, than có thể biến động mạnh theo thị trường toàn cầu, ảnh hưởng đến chi phí sản xuất.
    3. Rủi ro dự án & chi phí vốn
      Dự án Dung Quất 2 cần vốn lớn và phải hoàn thành đúng tiến độ; nếu chậm trễ hoặc vượt vốn, sẽ ảnh hưởng lợi nhuận kỳ vọng.
    4. Rủi ro từ xuất khẩu & biến động kinh tế quốc tế
      Nếu HPG chủ động xuất khẩu hoặc phụ thuộc vào chuỗi cung ứng quốc tế, biến động ngoại thương, thuế quốc tế hoặc forex có thể ảnh hưởng.
    5. Kỳ vọng thị trường đã phản ánh một phần
      Nhiều thông tin tích cực (AD20, mở rộng công suất) đã được thị trường định giá một phần. Nếu kết quả thực tế không đạt, cổ phiếu có thể điều chỉnh mạnh.

    6. Kết luận & gợi ý chiến lược

    HPG hiện ở vị thế khá thuận lợi nếu các điều kiện vĩ mô và ngành thép trong nước tiếp tục hỗ trợ: thuế chống bán phá giá, mở rộng công suất, nhu cầu thép trong nước.

    • Trong trung – dài hạn, nếu Dung Quất 2 vận hành đúng tiến độ, HPG có thể tạo bước nhảy về doanh thu & lợi nhuận.
    • Nhưng trong ngắn hạn có thể có những phiên điều chỉnh do áp lực kỹ thuật hoặc biến động ngành.
    • Chiến lược hợp lý: nếu vào lệnh, nên chia làm nhiều lần mua — vào vùng hỗ trợ hoặc khi có xác nhận phục hồi — với quản trị rủi ro rõ ràng (cắt lỗ nếu đi ngược xu hướng mạnh).
  • Phân Tích Cổ Phiếu VPB (VPBank) – Động Lực Tăng Trưởng Rủi Ro 2025

    Phân Tích Cổ Phiếu VPB (VPBank) – Động Lực Tăng Trưởng Rủi Ro 2025

    1. Giới thiệu & vị thế trong ngành

    Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank, mã cổ phiếu VPB) là một trong các ngân hàng tư nhân có quy mô lớn tại Việt Nam, với hệ sinh thái rộng gồm các công ty tài chính (FE Credit), chứng khoán (VPBankS), bảo hiểm, ứng dụng ngân hàng số (Cake), v.v. VPBank theo đuổi chiến lược phát triển đa sản phẩm, đa phân khúc, đặc biệt tập trung vào khách hàng cá nhân, tiêu dùng và SME.

    Với các công ty thành viên và mảng tài chính tiêu dùng, VPB có nhiều “mảnh ghép” giúp tăng nguồn thu ngoài lãi và mở rộng phạm vi hoạt động.

    2. Kết quả kinh doanh & tình hình hiện tại

    KQKD Quý 1/2025 & định hướng

    Kế hoạch & mục tiêu 2025

    • Mục tiêu lợi nhuận trước thuế hợp nhất năm 2025 là ~ 25.270 tỷ đồng, tăng ~26% so với 2024. Vietcap Trading+3VPBank+3Vietcap Trading+3
    • Dự kiến tổng tài sản hợp nhất đến cuối năm 2025 ~ 1,13 triệu tỷ đồng (tăng ~23%). VPBank+2Vietcap Trading+2
    • Dư nợ tín dụng hợp nhất dự kiến tăng ~ 25%, đạt ~ 887.724 tỷ đồng. Vietcap Trading
    • Ngân hàng đặt mục tiêu kiểm soát nợ xấu riêng lẻ dưới 3%. Vietcap Trading+1
    • VPBank cũng có chiến lược mở rộng hệ sinh thái sang bảo hiểm nhân thọ, quản lý quỹ, phát triển ngân hàng số (Cake), tăng cường dịch vụ bán chéo. Vietcap Trading

    3. Phân tích các chỉ số tài chính & định giá

    • VPBank từng trải qua năm 2023 với lợi nhuận sụt giảm ~48% so với năm trước do áp lực chi phí & nợ xấu. tcct
    • Theo đánh giá từ KB Securities, VPB được khuyến nghị MUA với giá mục tiêu ~ 25.700 đồng. COPHIEUIO
    • Dự báo các điểm mua hấp dẫn: 19.000 – 19.500 đồng, hoặc 17.000 – 17.600 đồng. COPHIEUIO
    • Luận điểm đầu tư mạnh của KB là việc luật hóa Nghị quyết 42 sẽ giúp VPBank đẩy nhanh xử lý nợ xấu (nợ ngoại bảng, lãi thu nhập bị trì hoãn). COPHIEUIO
    • Trong 9 tháng năm 2024, VPB ghi nhận lãi trước thuế ~ 13.900 tỷ đồng, hoàn thành ~66% kế hoạch năm. stockbiz.vn
    • Tương đối áp lực từ trích lập dự phòng: trong quý 3/2024, VPBank đã trích lập ~ 6.125 tỷ đồng. stockbiz.vn

    4. Cơ hội & rủi ro khi đầu tư vào VPB

    Cơ hội

    1. Tăng trưởng mảng tài chính tiêu dùng (FE Credit)
      FE Credit đang phục hồi, đóng góp lợi nhuận ổn định. Nếu tăng trưởng tiếp tục, nguồn thu ngoài lãi của VPBank sẽ được củng cố.
    2. Xử lý nợ xấu & tài sản ngoại bảng
      Với việc luật hóa NQ42, VPBank có thể đẩy nhanh xử lý các khoản nợ ngoại bảng & lãi bị chậm, làm “sạch” bảng cân đối.
    3. Hệ sinh thái đa ngành & ngân hàng số
      VPBank hướng tới phát triển mảng bảo hiểm, quản lý quỹ, giải pháp số như Cake để tăng tỷ trọng doanh thu phi tín dụng và giữ tương tác khách hàng.
    4. Kế hoạch tăng trưởng rõ ràng
      Mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận 26%, dư nợ tín dụng 25%, tài sản tăng ~23% cho thấy tham vọng cao nếu thực hiện được.

    Rủi ro

    1. Rủi ro tín dụng & áp lực từ nền kinh tế
      Phân khúc tín dụng tiêu dùng vốn nhạy cảm với biến động thu nhập, lãi suất cao có thể ảnh hưởng khả năng trả nợ.
    2. Chi phí dự phòng cao & áp lực trích lập
      Nếu nợ xấu tăng hoặc các khoản lãi bị thu hồi chậm, VPBank có thể phải tăng trích lập, làm giảm lợi nhuận.
    3. Tác động của lãi suất & chi phí vốn
      Nếu chi phí huy động tăng nhanh, ngân hàng sẽ khó đẩy lãi suất cho vay tương ứng, ảnh hưởng NIM.
    4. Kỳ vọng cao đã phản ánh vào giá
      Nhiều mục tiêu tăng trưởng và kỳ vọng đã được nhà đầu tư định giá sớm; nếu thực tế không đạt được, giá có thể điều chỉnh.
    5. Rủi ro quản trị & tích hợp các công ty con
      Việc vận hành hệ sinh thái lớn, tích hợp các mảng kinh doanh khác nhau (bảo hiểm, quản lý quỹ, ngân hàng số) gặp khó khăn khi quản lý rủi ro, điều phối vốn, uy tín thương hiệu.

    5. Kết luận & góc nhìn chiến lược

    Cổ phiếu VPB là lựa chọn tiềm năng trong nhóm ngân hàng tư nhân nếu bạn chấp nhận rủi ro cao hơn để đổi lấy khả năng sinh lời lớn. VPBank đang trong giai đoạn chuyển đổi và “làm mới” cấu trúc hoạt động — nếu thực hiện tốt các kế hoạch xử lý nợ xấu, mở rộng hệ sinh thái và duy trì chất lượng tài sản, cổ tức, giá có thể bật mạnh.

    Vùng giá có thể cân nhắc mua: ~ 17.000 – 20.000 đồng (tùy điều chỉnh)
    Kỳ vọng ngắn/mid-term: đạt mục tiêu 25.000 – 26.000 đồng nếu các yếu tố thuận lợi hội tụ.

  • Phân Tích Cổ Phiếu VCB (Vietcombank) – Cơ Hội Và Rủi Ro Dưới Góc Nhìn Đầu Tư 2025

    Phân Tích Cổ Phiếu VCB (Vietcombank) – Cơ Hội Và Rủi Ro Dưới Góc Nhìn Đầu Tư 2025

    1. Giới thiệu tổng quan

    VCB (Vietcombank) là một trong những ngân hàng thương mại hàng đầu Việt Nam, với thương hiệu mạnh, mạng lưới phủ rộng khắp cả nước, và uy tín vững chắc trong mắt nhà đầu tư. Cổ phiếu VCB là một trong những trụ cột chính của nhóm VN30 và thường được nhà đầu tư tổ chức trong và ngoài nước ưu tiên nắm giữ.

    Trong bài viết này, chúng ta sẽ cùng phân tích cổ phiếu VCB dưới các góc độ: kết quả kinh doanh, định giá, phân tích kỹ thuật, cũng như các cơ hội – rủi ro đang hiện hữu trong giai đoạn cuối năm 2025.

    2. Phân tích kết quả kinh doanh

    Doanh thu và lợi nhuận

    • Quý 2/2025, Vietcombank đạt tổng doanh thu ~31.144 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế ~11.034 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế ~8.832 tỷ đồng.
    • Tỷ suất lợi nhuận ròng đạt khoảng 28,4%, phản ánh khả năng sinh lời tốt trong nhóm ngân hàng.
    • Tăng trưởng ổn định nhưng chưa đột biến, phản ánh sự thận trọng của VCB trong bối cảnh kinh tế vĩ mô còn nhiều biến động.

    Biên lãi suất và chất lượng tài sản

    • NIM (Net Interest Margin) hiện tại có xu hướng giảm nhẹ do áp lực chi phí vốn, nhưng kỳ vọng phục hồi về khoảng 3% vào cuối năm.
    • Tỷ lệ nợ xấu được kiểm soát chặt chẽ, duy trì ở mức ~1%, với tỷ lệ bao phủ nợ xấu luôn nằm trong nhóm cao nhất ngành.

    Chỉ số định giá

    • P/E hiện tại ~16,5 lần, P/B ~2,44 lần – mức định giá được đánh giá là không quá rẻ nhưng hợp lý với chất lượng tài sản và vị thế thị trường của VCB.
    • EPS dự phóng năm 2025 vào khoảng 4.000 – 4.100 đồng.
    • ROE trung bình ~17%, phản ánh hiệu quả sử dụng vốn cao và bền vững.

    3. Phân tích kỹ thuật cổ phiếu VCB

    • Giá cổ phiếu VCB gần đây có xu hướng phục hồi và đang kiểm tra lại vùng kháng cự mạnh ~70.000 đồng.
    • Ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn tại vùng giá 64.000 – 65.000 đồng, là vùng có thể cân nhắc giải ngân nếu xuất hiện điều chỉnh.
    • Chỉ báo RSI hiện quanh mức 60 – chưa vào vùng quá mua. MACD đang cho tín hiệu tích cực.
    • Tuy nhiên, cần theo dõi thêm khối lượng giao dịch để xác nhận xu hướng tăng có bền vững hay không.

    4. Cơ hội đầu tư vào VCB

    ✅ Thương hiệu hàng đầu trong ngành ngân hàng

    Vietcombank là một trong những ngân hàng có chi phí vốn thấp nhất thị trường, với hệ số CASA (tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn) cao. Đây là lợi thế lớn trong việc duy trì biên lãi ròng ổn định.

    ✅ Được nâng hạng tín nhiệm quốc tế

    S&P Global đã nâng hạng tín nhiệm đối với VCB trong năm 2025, giúp cải thiện hình ảnh với nhà đầu tư nước ngoài và mở ra cơ hội thu hút dòng vốn mới.

    ✅ Kế hoạch tăng vốn và mở rộng

    VCB đang triển khai chia cổ tức bằng cổ phiếu để tăng vốn điều lệ, từ đó nâng cao năng lực tín dụng và mở rộng hoạt động kinh doanh.

    ✅ Hưởng lợi nếu thị trường được nâng hạng

    VCB là ứng viên sáng giá để được mua mạnh bởi các quỹ ETF nếu thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi trong thời gian tới.

    5. Những rủi ro cần lưu ý

    ⚠ Áp lực lãi suất và chi phí vốn

    Nếu chi phí huy động tiếp tục tăng nhanh hơn khả năng điều chỉnh lãi suất cho vay, NIM của ngân hàng có thể tiếp tục suy giảm.

    ⚠ Rủi ro tín dụng trong bối cảnh kinh tế chưa phục hồi hoàn toàn

    Nếu doanh nghiệp, đặc biệt là nhóm bất động sản và sản xuất, gặp khó khăn trong trả nợ, nợ xấu có thể gia tăng.

    ⚠ Rủi ro pha loãng EPS

    Việc tăng vốn bằng phát hành cổ phiếu (chia cổ tức bằng cổ phiếu) có thể làm EPS bị pha loãng, tác động đến mức độ hấp dẫn ngắn hạn.

    ⚠ Kỳ vọng thị trường đã phản ánh một phần

    Tin tức tích cực như nâng hạng tín nhiệm có thể đã được phản ánh một phần vào giá cổ phiếu – nhà đầu tư cần thận trọng với các đợt điều chỉnh bất ngờ.

    6. Kết luận

    Cổ phiếu VCB là một lựa chọn phù hợp với nhà đầu tư dài hạn, ưu tiên sự ổn định, quản trị rủi ro tốt và khả năng tăng trưởng bền vững. Với vị thế đầu ngành, chất lượng tài sản cao, và định giá hợp lý, VCB vẫn là một trong những cổ phiếu đáng cân nhắc trong nhóm ngân hàng.

    Vùng giá hấp dẫn: ~64.000 – 66.000 đồng (khi điều chỉnh).
    Vùng kháng cự mạnh: ~70.000 – 72.000 đồng.

  • Nhà đầu tư Tesla phản đối gói thù lao 1 000 tỷ USD cho Elon Musk

    Nhà đầu tư Tesla phản đối gói thù lao 1 000 tỷ USD cho Elon Musk

    Môt nhom quan chưc va cô đông Tesla thuc giuc nha đâu tư bo phiêu phan đôi goi thu lao ky luc danh cho CEO Elon Musk trong cuôc hop thang 11.

    Trong thư gửi cổ đông Tesla, liên minh gồm các nhà đầu tư như SOC Investment Group và quan chức tài chính bang Nevada, New Mexico, Connecticut cho rằng Hội đồng quản trị (HĐQT) đã quá chú trọng vào việc giữ chân Musk. Việc này làm chậm lại quá trình đạt các mục tiêu chủ chốt đặt ra trong cuộc họp năm ngoái. Họ cũng chỉ ra các kết quả hoạt động của công ty đang đi xuống, cho thấy sự thiếu giám sát kịp thời, thực chất với ban điều hành.

    Nhóm này vì thế kêu gọi nhà đầu tư Tesla bỏ phiếu bác bỏ gói thù lao 1.000 tỷ USD dành cho CEO Elon Musk trong cuộc họp tháng 11. Họ cũng phản đối việc bầu lại các thành viên HĐQT là Ira Ehrenpreis, Joe Gebbia và Kathleen Wilson-Thompson.

    Elon Musk dự cuộc họp báo với Tổng thống Donald Trump tại Nhà Trắng hôm 305. Ảnh: AFP

    Tháng trước, HĐQT Tesla đề xuất trao cho Musk gói thù lao lớn nhất lịch sử doanh nghiệp Mỹ. Theo đó, ông có thể nhận tới 12 cổ phần Tesla nếu giúp hãng xe điện đạt mục tiêu vốn hóa 8.600 tỷ USD trong 10 năm tới. Việc này đồng nghĩa vốn hóa của họ sẽ phải tăng gần 8 lần hiện nay. Khi đó, 12 cổ phần của Musk có giá 1.030 tỷ USD.

    Tesla giải thích rằng họ cần cạnh tranh với các công ty riêng của Musk. Nếu được trả cao hơn, CEO này có thể tập trung cho hãng xe điện.

    Ngày 210, Tesla công bố giao được số xe kỷ lục trong quý III, hơn 497.000 chiếc. Tuy nhiên, hãng đối mặt với lo ngại chính sách ưu đãi thuế tại Mỹ sắp chấm dứt, khiến làn sóng mua xe điện hiện tại đảo ngược.

    Trong nhóm quan chức phản đối còn có người phụ trách tài chính thành phố New York City Brad Lander. Lander từ lâu đã chỉ trích HĐQT Tesla và cách họ giám sát Elon Musk. Dù các quỹ hưu trí của thành phố New York không nằm trong nhóm cổ đông lớn nhất của Tesla, Lander và đội ngũ của ông thường xuyên tham gia các chiến dịch cải cách và đưa vấn đề ra tranh luận tại các cuộc họp cổ đông thường niên.

    Trả lời bức thư của các cổ đông, Tesla cho biết trên X rằng gói thù lao của Musk gắn với khả năng ông tạo ra giá trị cho cổ đông. Nếu Elon Musk không hoàn thành nhiệm vụ, ông ấy sẽ không có gì cả, hãng xe điện giải thích.