Alfabull

Blog

  • Giá vàng được dự đoán tăng tuần này

    Giá vàng được dự đoán tăng tuần này

    Sau nhịp điều chỉnh, các chuyên gia phố Wall và nhà đầu tư cá nhân vẫn nghiêng về kịch bản vàng tiếp tục đi lên trong tuần này.

    Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần 1710, giá vàng giao ngay đứng ở mức 4.253 USD một ounce, giảm gần 2 từ đỉnh. Đợt bán kỹ thuật và hoạt động chốt lời mạnh trong phiên Bắc Mỹ khiến đà tăng của kim loại quý chững lại. Tính chung cả tuần, giá vàng vẫn tăng gần 6.

    Trước diễn biến trên, khảo sát tuần của Kitco News cho thấy dự báo của giới phân tích phố Wall trở nên phân cực hơn, trong khi nhà đầu tư cá nhân vẫn tương đối lạc quan về tuần này.

    Trong 15 chuyên gia phân tích đã tham gia khảo sát giá vàng của Kitco News, 9 người, tương đương 60, dự đoán giá vàng sẽ tăng trong tuần tới; 4 người (27) cho rằng giá sẽ giảm; 2 người còn lại nhận định giá đi ngang.

    Trong khi đó, cuộc thăm dò trực tuyến của Kitco ghi nhận 265 lượt bình chọn từ nhà đầu tư cá nhân. 68 kỳ vọng giá vàng sẽ tiếp tục tăng; 18 nghiêng về giảm và 14 dự báo đi ngang.

    Dự báo của chuyên gia phố Wall và nhà đầu tư cá nhân về diễn biến giá vàng tuần tới. Nguồn: Kitco News

    Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management, nhận định: Sau chuỗi tăng mạnh gần đây, thị trường có thể dao động lên xuống. Tôi không kỳ vọng có pha bán tháo nào đáng kể, vì những yếu tố thúc đẩy nhu cầu vàng trong ba năm qua vẫn còn nguyên. Một giai đoạn nghỉ ngắn để củng cố không có gì bất thường.

    Colin Cieszynski, chiến lược gia trưởng tại SIA Wealth Management, cho biết: Tôi đang giữ quan điểm trung lập với vàng trong tuần tới. Vàng đã có một chuỗi tăng rất tốt và có thể sắp đến lúc tạm nghỉ.

    Adam Button, trưởng bộ phận chiến lược tiền tệ tại Forexlive.com, lại cho rằng vàng sẽ giảm: Tôi nghiêng về một nhịp điều chỉnh xuống 4.000 USD. Chuỗi tăng một chiều này đã kéo dài quá lâu. Một đợt điều chỉnh thực sự sẽ giúp thị trường xây nền vững chắc hơn cho phép thử 5.000 USD sau đó.

    James Stanley, chiến lược gia cao cấp tại Forex.com, kỳ vọng vùng hỗ trợ sẽ sớm xuất hiện vào đầu tuần tới, sau nhịp điều chỉnh vừa rồi. Ông giữ quan điểm giá sẽ tiếp tục đi lên cho đến khi xuất hiện tín hiệu đảo chiều rõ rệt.

    Bob Haberkorn, nhà môi giới hàng hóa cấp cao tại RJO Futures, cho biết đợt bán tháo hôm thứ Sáu bắt đầu từ bạc và lan sang vàng. Tôi nghĩ những nhà đầu tư ngắn hạn đã bị rung cây dọa khỉ. Đà bán đến từ việc tăng biên độ ký quỹ bạc trên sàn CME và Sàn Thượng Hải, rồi kéo vàng theo. Về cơ bản, không có gì thay đổi ngoài việc ký quỹ bị nâng lên, Bob nói.

    Haberkorn cho biết đợt tăng này khởi nguồn từ việc các ngân hàng trung ương mua vàng, và họ không mua để nắm giữ ngắn hạn: Họ sẽ không bán ra chỉ vì hôm nay giá giảm 45 USD. Thực tế, đây là cơ hội để họ mua thêm. Chúng tôi cũng ghi nhận nhiều khách hàng tăng vị thế, ông nói đồng thời cho rằng dòng tiền bên lề thị trường vẫn còn lớn.

    Mức giá mục tiêu tiếp theo mà Haberkorn đặt ra là 4.500 USD một ounce. Tôi nghĩ vàng sẽ hướng đến 4.500 USD. Đây không phải pha đảo chiều, mà là cơ hội bổ sung vị thế. Khác với các đợt tăng năm 2008 hay 2011 – vốn bị dẫn dắt bởi nhà đầu tư đầu cơ ngắn hạn – lần này nền tảng đến từ ngân hàng trung ương, nên thị trường bền vững hơn, chuyên gia RJO Futures nhận định.

  • Cơ quan thuế lý giải nguyên nhân hộ kinh doanh không muốn lớn

    Cơ quan thuế lý giải nguyên nhân hộ kinh doanh không muốn lớn

    Sự khác biệt đáng kể trong chính sách thuế với doanh nghiệp khiến nhiều hộ kinh doanh không muốn lớn, ngại chuyển đổi, theo Cục thuế.

    Đến cuối 2024, cả nước có khoảng 3,6 triệu hộ, cá nhân kinh doanh, trong đó số đang hoạt động ổn định (hộ khoán và kê khai) là 2,2 triệu. Song hàng năm, tỷ lệ chuyển đổi lên doanh nghiệp rất nhỏ. Chẳng hạn, 6 tháng đầu năm nay, chỉ có khoảng 1.474 hộ chuyển đổi, chiếm tỷ lệ 0,04.

    Nguyên nhân, theo Đề án chuyển đổi mô hình và phương pháp quản lý thuế với hộ kinh doanh, Cục thuế (Bộ Tài chính), do sự khác biệt đáng kể trong chính sách thuế giữa hộ kinh doanh và doanh nghiệp. Cụ thể, dù doanh thu và quy mô tương đương, song hộ kinh doanh thường chỉ nộp thuế khoán ở mức thấp, không phải thực hiện nhiều nghĩa vụ hành chính khác.

    Cơ chế thuế khoán tạo thuận lợi trong giai đoạn đầu nhưng lại vô hình trung khuyến khích tâm lý không muốn lớn để được khoán thuế ít, cơ quan thuế nêu.

    Ngược lại, doanh nghiệp phải chịu thuế suất cao hơn nếu có lãi và tuân thủ nhiều quy định như kế toán, bảo hiểm, báo cáo tài chính. Chi phí tuân thủ pháp luật khi chuyển đổi lên mô hình doanh nghiệp vì vậy được đánh giá là cao, trong khi lợi ích chuyển đổi chưa đủ hấp dẫn.

    Ngoài ra, cơ quan thuế cũng thừa nhận một số quy định còn phân biệt đối xử giữa các loại hình kinh doanh mà chưa dựa vào bản chất, tính chất và quy mô nên chưa tạo sân chơi bình đẳng. Ví dụ, quy định hộ kinh doanh trên 10 lao động phải chuyển lên doanh nghiệp đã tồn tại gần 20 năm. Song, theo cơ quan thuế, chính sách này chưa phát huy hiệu quả do thiếu chế tài đủ mạnh.

    Chưa kể, chính sách ưu đãi dành cho hộ chuyển sang doanh nghiệp hiện còn ít, chưa tạo động lực rõ ràng.

    Về phía hộ kinh doanh, họ cũng còn e ngại, chưa trang bị kiến thức quản lý, lo sợ thủ tục rườm rà và việc cơ quan chức năng thanh, kiểm tra nếu thành doanh nghiệp. Một bộ phận chỉ kinh doanh nhỏ lẻ, lợi nhuận thấp nên không có động lực chuyển đổi. Trong khi ý thức tuân thủ pháp luật thuế của một số hộ chưa cao, còn tình trạng lách luật, không khai báo đầy đủ.

    Rõ ràng, vẫn tồn tại rào cản tâm lý và lợi ích khiến khu vực kinh tế ngầm, phi chính thức tiếp tục duy trì dưới hình thức hộ kinh doanh thay vì chính thức hóa, cơ quan thuế nhìn nhận.

    Nghị quyết 68 của Bộ Chính trị yêu cầu xóa bỏ hình thức thuế khoán với hộ kinh doanh chậm nhất trong 2026. Đồng thời, nhà điều hành mở rộng cơ sở tính thuế qua việc sử dụng hóa đơn điện tử khởi tạo từ máy tính tiền. Đại diện cơ quan thuế cho rằng đây sẽ là bước chuẩn bị cần thiết để hộ kinh doanh phát triển lên thành doanh nghiệp, qua đó có thể tiếp cận các chính sách hỗ trợ và nguồn lực để mở rộng sản xuất kinh doanh

    Trong thời gian tới, ngành thuế dự kiến tăng cường các chính sách hỗ trợ hộ kinh doanh có tiềm năng chuyển đổi lên doanh nghiệp. Ngoài hỗ trợ về phương pháp kê khai, cơ quan thuế sẽ phổ biến chính sách, tư vấn cho hộ đáp ứng tiêu chí chuyển đổi. Theo Nghị quyết 198, hộ kinh doanh chuyển đổi thành doanh nghiệp sẽ được hưởng ưu đãi như miễn thuế thu nhập doanh nghiệp trong 2 năm liên tục kể từ khi có thu nhập chịu thuế sau khi thành lập.

    Đồng thời, nhà điều hành sẽ thiết lập cơ chế một cửa hỗ trợ chuyển đổi, giúp đơn giản hóa thủ tục đăng ký kinh doanh, cấp mã số thuế, miễn phí cấp giấy đăng ký lần đầu, tư vấn miễn phí về thủ tục khắc dấu, mở tài khoản ngân hàng, đăng ký hóa đơn điện tử. Cơ quan thuế cũng sẽ phối hợp với các tỉnh, thành phố xây dựng chương trình hỗ trợ tín dụng và mặt bằng sản xuất – kinh doanh cho hộ mới chuyển đổi, như cho vay lãi suất ưu đãi hoặc bố trí quầy hàng ưu tiên tại chợ, khu thương mại.

    Ngành thuế cũng dự kiến tổ chức các sự kiện tôn vinh những hộ kinh doanh tiêu biểu đã chuyển đổi và có đóng góp tích cực vào ngân sách, nhằm khuyến khích và lan tỏa tinh thần tuân thủ, phát triển chính thức. Các phản hồi, khó khăn của hộ sau khi chuyển đổi (về kế toán, nhân sự, thủ tục) sẽ được tổng hợp để tiếp tục hoàn thiện chính sách hỗ trợ sâu hơn trong giai đoạn hoạt động.

    Mục tiêu cuối cùng là tạo môi trường thuận lợi để hộ kinh doanh chuyển đổi tự nguyện, đóng góp nhiều hơn cho nền kinh tế mà không cảm thấy áp lực từ thủ tục hay nghĩa vụ thuế, Cục Thuế cho biết.

    Năm 2024, tổng thu ngân sách nhà nước từ nhóm hộ, cá nhân kinh doanh là khoảng 26.000 tỷ đồng. Nửa đầu năm, số thu từ hộ, cá nhân kinh doanh ước trên 17.000 tỷ đồng.

  • Giá vàng trong nước đi ngang

    Giá vàng trong nước đi ngang

    Mở cửa đầu tuần, các thương hiệu điều chỉnh giá vàng với biên độ thấp, neo quanh vùng 150-160 triệu đồng một lượng, tùy loại.

    Sáng 2010, Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) niêm yết giá vàng miếng tại 150 – 151 triệu đồng, tăng 500.000 đồng ở chiều mua vào và giữ nguyên bán ra so với cuối tuần trước.

    Vàng nhẫn trơn tại doanh nghiệp này cũng đi ngang, quanh 148 – 150,2 triệu đồng một lượng. Mi Hồng tăng 500.000 đồng ở chiều mua vào lên 149,5 triệu một lượng, bán ra giữ nguyên 151 triệu đồng. Bảo Tín Minh Châu niêm yết loại vàng này tại 155,5 – 158,5 triệu.

    Vàng trang sức trưng bày tại cửa hàng Bảo Tín Minh Châu tại Hà Nội, tháng 102025. Ảnh: Hoàng Giang

    Trên thị trường quốc tế, mỗi ounce vàng lúc 9h (theo giờ Hà Nội) giao dịch quanh 4.260 USD một ounce, tăng 10 USD so với cuối tuần. Quy đổi theo tỷ giá bán Vietcombank, giá vàng thế giới tương đương 135,4 triệu đồng một lượng.

    Chênh lệch giá vàng miếng trong nước và thế giới khoảng 15,5 triệu đồng, còn giá vàng nhẫn tùy thương hiệu cao hơn thị trường quốc tế từ 15 đến 23 triệu đồng mỗi lượng.

    Sau đợt bán kỹ thuật và nhịp điều chỉnh 2 vào cuối tuần qua, các chuyên gia phố Wall và nhà đầu tư cá nhân trong cuộc thăm dò của Kitco News vẫn nghiêng về kịch bản vàng tiếp tục đi lên trong tuần này.

    Đồng thời, các chuyên gia nhận định kim loại quý có thể đối mặt với các nhịp điều chỉnh, song vẫn trong xu hướng tăng. Bob Haberkorn, nhà môi giới hàng hóa cấp cao tại RJO Futures đánh giá, khác với các đợt tăng năm 2008 hay 2011 – vốn bị dẫn dắt bởi nhà đầu tư đầu cơ ngắn hạn – lần này nền tảng đến từ ngân hàng trung ương, nên thị trường bền vững hơn. Mức giá mục tiêu tiếp theo mà Haberkorn đặt ra cho kim loại quý này là 4.500 USD một ounce.

  • Phân tích xu hướng dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam 2025

    Phân tích xu hướng dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam 2025

    1. Bối cảnh & diễn biến kinh tế gần đây

    • Nền kinh tế Việt Nam đã hồi phục tốt sau Covid‑19: năm 2024, tốc độ tăng trưởng đạt khoảng 7,1 % nhờ xuất khẩu mạnh, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) ổn định và chính sách hỗ trợ tài khóa, tiền tệ tích cực. IMF+2Tuoi tre news+2
    • Trong 6 tháng đầu năm 2025, mức tăng trưởng tiếp tục mạnh: GDP tăng ~ 7,5 % so với cùng kỳ, được thúc đẩy bởi hoạt động xuất khẩu “front-loading”, tăng trưởng tín dụng nhanh và chi tiêu công mạnh. IMF
    • Tuy nhiên, môi trường quốc tế đang đặt ra thách thức: suy giảm cầu toàn cầu, chính sách thương mại ngày càng căng thẳng (ví dụ thuế, rào cản), áp lực tài chính quốc tế, bất ổn địa chính trị. IMF+2Tuoi tre news+2

    2. Dự báo tăng trưởng GDP 2025 – các quan điểm khác nhau

    Tổ chức / nguồnDự báo tăng trưởng GDP 2025Ghi chú / nhận xét
    World Bank~ 6,8 % Tuoi tre news+1Nhấn mạnh rủi ro từ xuất khẩu & thương mại quốc tế Tuoi tre news
    Moody’s Ratings6,5‑7 % The InvestorHỗ trợ bởi kế hoạch tài khóa mạnh và thúc đẩy bất động sản The Investor
    Standard Chartered~ 6,7 % Vietnam+ (VietnamPlus)Dự báo tăng trưởng sẽ cao hơn trong nửa đầu và hạ nhiệt cuối năm Vietnam+ (VietnamPlus)
    Chính phủ / Nhà nướcMục tiêu “ít nhất 8%” vietnamnews.vn+1Mục tiêu khá tham vọng, cần sự phối hợp chính sách mạnh mẽ vietnamnews.vn+1
    Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF)~ 6,5 % (dự báo khi kết thúc tư vấn Article IV) IMFIMF đánh giá có yếu tố không chắc ở bối cảnh thương mại quốc tế IMF

    Nhận xét: Các dự báo phổ biến đều đặt mức tăng trưởng thực vào khoảng 6,5 % – 7,0 %, thấp hơn so với mục tiêu 8 % mà Chính phủ kỳ vọng.

    3. Động lực hỗ trợ tăng trưởng

    1. Đầu tư công và giải ngân vốn nhà nước
      Việc đẩy nhanh tiến độ các dự án hạ tầng sẽ có tác động lan tỏa tích cực tới cầu thiết bị, xây dựng và nguyên vật liệu. vietnamnews.vn+1
    2. Tín dụng & chính sách tiền tệ hỗ trợ
      Ngân hàng Nhà nước đặt trọng tâm tăng trưởng, khuyến khích giảm lãi suất cho vay, mở tín dụng vào các ngành ưu tiên. Reuters+1
    3. Phục hồi & mở rộng xuất khẩu
      Dù gặp áp lực quốc tế, xuất khẩu vẫn là động lực chính để kéo tăng trưởng, đặc biệt trong chuỗi sản xuất điện tử, dệt may, linh kiện. Tuoi tre news+2IMF+2
    4. Tiêu dùng trong nước & dịch vụ
      Khi thu nhập cải thiện, tiêu dùng nội địa, dịch vụ, du lịch sẽ dần hồi phục mạnh hơn – giúp giảm sự phụ thuộc tuyệt đối vào xuất khẩu.
    5. Cải cách thể chế & cơ cấu kinh tế
      Việc cải thiện môi trường kinh doanh, rút ngắn thủ tục hành chính, thu hút FDI có chất lượng cao sẽ giúp tăng năng suất và hiệu quả nền kinh tế.

    4. Rủi ro & điểm ngờ vực

    • Xuất khẩu & chuỗi cung ứng quốc tế
      Nếu đối tác lớn như Mỹ, EU hay Trung Quốc có chính sách thuế mới hoặc áp lực bảo hộ mậu dịch tăng, đóng góp từ xuất khẩu có thể giảm mạnh.
    • Giảm tốc nửa cuối năm
      Tăng trưởng mạnh từ đầu năm có thể khó duy trì nếu các đơn hàng xuất khẩu bị đẩy trước (front‑loading), sau đó “hụt hơi”.
    • Rào cản tài chính & nợ xấu
      Tăng nhanh cho vay cũng có thể tạo áp lực nợ xấu, đặc biệt với doanh nghiệp vừa và nhỏ yếu vốn, hoặc ngành có chu kỳ rủi ro cao.
    • Giải ngân vốn đầu tư công chậm
      Nếu vẫn tiếp tục tình trạng vốn đầu tư công phân bổ chậm hoặc kéo dài quy trình phê duyệt, hiệu quả sẽ suy giảm.
    • Biến động tỷ giá và lạm phát
      Tăng áp lực từ quốc tế có thể làm tăng chi phí nhập khẩu, ảnh hưởng đến lạm phát; nếu lạm phát cao, chính sách tiền tệ thắt sẽ kìm hãm tăng trưởng.
    • Rủi ro thiên tai & biến đổi khí hậu
      Việt Nam chịu ảnh hưởng mạnh từ thiên tai, hạn hán, lũ lụt – có thể ảnh hưởng năng suất nông nghiệp, chuỗi cung ứng vật liệu và sản xuất công nghiệp.

    5. Kết luận & góc nhìn chiến lược

    • Năm 2025 có thể được xem là năm “kiểm nghiệm” sức bật của Việt Nam: mặc dù nền tảng kinh tế ổn định và chính sách hỗ trợ mạnh, song sự bất ổn toàn cầu và áp lực từ thương mại quốc tế sẽ thử thách khả năng duy trì tốc độ tăng trưởng cao.
    • Mức tăng trưởng thực tế hợp lý nằm trong khoảng 6,5 % – 7,0 %, thấp hơn mục tiêu 8 % nhưng nếu tận dụng tốt các cơ hội và hạn chế rủi ro, nền kinh tế vẫn sẽ duy trì mức độ phát triển đáng kể.
    • Nhà quản lý cần tập trung vào việc đẩy vốn đầu tư công, cải cách thể chế, hỗ trợ doanh nghiệp xuất khẩu, theo dõi sát rủi ro tài chính và hỗ trợ chuyển đổi mô hình tăng trưởng sang nội lực nhiều hơn.
  • Phân Tích Cổ Phiếu HPG (Hoa Phát Group) – Tiềm Năng Thách Thức 2025

    Phân Tích Cổ Phiếu HPG (Hoa Phát Group) – Tiềm Năng Thách Thức 2025

    1. Giới thiệu & bối cảnh

    HPG là một trong những doanh nghiệp thép hàng đầu tại Việt Nam, hoạt động đa ngành (thép – nông nghiệp – bất động sản – thiết bị gia dụng). Mảng thép chiếm tỷ trọng chủ đạo trong doanh thu và lợi nhuận.

    Gần đây, HPG trở thành tâm điểm do việc Việt Nam áp dụng thuế chống bán phá giá (anti‑dumping) đối với thép nhập khẩu HRC từ Trung Quốc, dự kiến sẽ giúp các doanh nghiệp nội địa như HPG tăng lợi thế cạnh tranh. SHS+3VIETCAP+3Timvest+3

    Ngoài ra, HPG đang triển khai dự án mở rộng sản xuất tại Dung Quất 2 (DQSC2) để nâng cao năng lực sản xuất thép, đặc biệt HRC và các loại thép cao cấp. SHS+3VIETCAP+3shinhansec.com.vn+3

    2. Phân tích kết quả kinh doanh & các chỉ tiêu tài chính

    Kết quả quý 1/2025

    • Doanh thu hợp nhất đạt ~ 37.622 tỷ đồng, tăng ~22% so với cùng kỳ năm trước. Vietcap Trading
    • Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (NPAT‑MI) ~ 3.344 tỷ đồng, tăng ~17% YoY. Vietcap Trading
    • Biên lợi nhuận gộp (GPM) cải thiện lên ~14,4%, so với ~13,5% cùng kỳ năm trước, nhờ tận dụng hiệu suất cao, chi phí đầu vào giảm, và tận dụng hiệu ứng từ thuế chống bán phá giá. Vietcap Trading+1
    • Tăng trưởng sản lượng mạnh:
        • Thép xây dựng: ~1,192 triệu tấn (+25% YoY) Vietcap Trading
        • HRC: ~994.000 tấn (+23% YoY) Vietcap Trading
        • Ống thép: ~186.000 tấn (+42% YoY) Vietcap Trading

    Kết quả 6 tháng đầu năm 2025

    Định hướng & kế hoạch 2025

    • Công ty đặt mục tiêu doanh thu ~ 170.000 tỷ đồng (tăng ~22% YoY) và lợi nhuận sau thuế ~ 15.000 tỷ đồng (tăng ~25%) VIETCAP+1
    • HPG cho biết hướng tới lợi nhuận biên (~ NPAT margin) ~8,8%. VIETCAP+1
    • Dự án Dung Quất 2 (DQSC2) dự kiến hoàn thành và bắt đầu đóng góp từ cuối năm 2025, giúp tăng mạnh công suất sản xuất HRC và các loại thép giá trị cao. VIETCAP+2Timvest+2
    • Doanh nghiệp dự kiến giữ tỷ lệ xuất khẩu dưới 20% để giảm rủi ro từ biến động thị trường quốc tế. VIETCAP

    Các chỉ số tài chính & cấu trúc vốn

    • Theo báo cáo cập nhật 1Q/2025, tổng tài sản tăng từ ~ 187.783 tỷ đồng (2023) lên ~ 224.490 tỷ đồng (2024) COPHIEUIO
    • Nợ phải trả cũng tăng từ ~ 84.946 tỷ lên ~ 109.842 tỷ đồng. COPHIEUIO
    • Vốn chủ sở hữu năm 2024 ~ 114.647 tỷ đồng. COPHIEUIO
    • Các chỉ số hiệu quả: ROE tăng từ 7% (2023) lên ~ 11% (2024), ROA từ ~4% lên ~6%. COPHIEUIO

    3. Phân tích kỹ thuật & xu hướng giá

    • Theo Investing.com, các tín hiệu kỹ thuật đang khá phân hóa:
        + Ở khung thời gian ngắn hạn (5–10 phút, 30 phút…) nhiều chỉ báo cho tín hiệu “Bán mạnh / Bán”
        + Ở khung thời gian dài hạn (hàng tuần, hàng tháng) có tín hiệu “Mua mạnh / Mua” Investing.com Việt Nam
    • Như vậy, thị trường có thể đang trong giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn, nhưng xu hướng trung – dài hạn vẫn có lực hỗ trợ.
    • Mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng có thể nằm quanh vùng giá trước đây (vùng đệm) – nhà đầu tư nên theo dõi vùng hỗ trợ và kháng cự xác định theo biểu đồ nến, đường trung bình động (MA) & khối lượng giao dịch.

    4. Cơ hội đầu tư & động lực tăng giá

    1. Thuế chống bán phá giá giúp doanh nghiệp trong nước
      Thuế AD lên thép nhập khẩu từ Trung Quốc giúp HPG thu hẹp khoảng cách giá với thép ngoại, tạo lợi thế cạnh tranh trong phân khúc HRC & thép cao cấp. SHS+4Vietcap Trading+4VIETCAP+4
    2. Mở rộng sản xuất & hiệu quả từ Dung Quất 2
      Khi DQSC2 đi vào hoạt động, HPG có thể tăng mạnh công suất sản xuất HRC cao cấp, đa dạng hóa sản phẩm, giảm nhập khẩu. Timvest+2VIETCAP+2
    3. Hỗ trợ từ đầu tư công & hồi phục bất động sản
      Chính sách công trình cơ sở, đầu tư công, và dấu hiệu hồi phục của thị trường bất động sản trong nước là đầu kéo cho cầu thép trong nước. Timvest+2VIETCAP+2
    4. Biên lợi nhuận cải thiện & chi phí đầu vào thấp
      Trong bối cảnh giá nguyên vật liệu có thể ổn định hoặc giảm nhẹ, HPG có thể duy trì mức biên lợi nhuận gộp cao hơn. SHS+2Timvest+2
    5. Định giá hấp dẫn & khuyến nghị từ các công ty chứng khoán
      • Shinhan Securities định giá HPG ở ~ 34.300 đồng, đánh giá “BUY” với tiềm năng ~29% tăng giá. shinhansec.com.vn
      • SHS đặt mục tiêu giá 34.300 đồng cho 12 tháng tới, khuyến nghị “Overweight” SHS
      • Shinhan (báo cáo khác) từng định giá mục tiêu ~ 37.400 đồng (tăng ~36%) với tầm nhìn dài hạn. shinhansec.com.vn

    5. Rủi ro & yếu tố cần theo dõi

    1. Rủi ro cạnh tranh & giá thép quốc tế
      Nếu thép nhập khẩu giá rẻ từ Trung Quốc tiếp tục tăng cạnh tranh, hoặc có biện pháp né thuế, HPG có thể chịu áp lực về giá bán.
    2. Rủi ro chi phí đầu vào & biến động nguyên liệu
      Giá thép phế, quặng, than có thể biến động mạnh theo thị trường toàn cầu, ảnh hưởng đến chi phí sản xuất.
    3. Rủi ro dự án & chi phí vốn
      Dự án Dung Quất 2 cần vốn lớn và phải hoàn thành đúng tiến độ; nếu chậm trễ hoặc vượt vốn, sẽ ảnh hưởng lợi nhuận kỳ vọng.
    4. Rủi ro từ xuất khẩu & biến động kinh tế quốc tế
      Nếu HPG chủ động xuất khẩu hoặc phụ thuộc vào chuỗi cung ứng quốc tế, biến động ngoại thương, thuế quốc tế hoặc forex có thể ảnh hưởng.
    5. Kỳ vọng thị trường đã phản ánh một phần
      Nhiều thông tin tích cực (AD20, mở rộng công suất) đã được thị trường định giá một phần. Nếu kết quả thực tế không đạt, cổ phiếu có thể điều chỉnh mạnh.

    6. Kết luận & gợi ý chiến lược

    HPG hiện ở vị thế khá thuận lợi nếu các điều kiện vĩ mô và ngành thép trong nước tiếp tục hỗ trợ: thuế chống bán phá giá, mở rộng công suất, nhu cầu thép trong nước.

    • Trong trung – dài hạn, nếu Dung Quất 2 vận hành đúng tiến độ, HPG có thể tạo bước nhảy về doanh thu & lợi nhuận.
    • Nhưng trong ngắn hạn có thể có những phiên điều chỉnh do áp lực kỹ thuật hoặc biến động ngành.
    • Chiến lược hợp lý: nếu vào lệnh, nên chia làm nhiều lần mua — vào vùng hỗ trợ hoặc khi có xác nhận phục hồi — với quản trị rủi ro rõ ràng (cắt lỗ nếu đi ngược xu hướng mạnh).
  • Phân Tích Cổ Phiếu VPB (VPBank) – Động Lực Tăng Trưởng Rủi Ro 2025

    Phân Tích Cổ Phiếu VPB (VPBank) – Động Lực Tăng Trưởng Rủi Ro 2025

    1. Giới thiệu & vị thế trong ngành

    Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank, mã cổ phiếu VPB) là một trong các ngân hàng tư nhân có quy mô lớn tại Việt Nam, với hệ sinh thái rộng gồm các công ty tài chính (FE Credit), chứng khoán (VPBankS), bảo hiểm, ứng dụng ngân hàng số (Cake), v.v. VPBank theo đuổi chiến lược phát triển đa sản phẩm, đa phân khúc, đặc biệt tập trung vào khách hàng cá nhân, tiêu dùng và SME.

    Với các công ty thành viên và mảng tài chính tiêu dùng, VPB có nhiều “mảnh ghép” giúp tăng nguồn thu ngoài lãi và mở rộng phạm vi hoạt động.

    2. Kết quả kinh doanh & tình hình hiện tại

    KQKD Quý 1/2025 & định hướng

    Kế hoạch & mục tiêu 2025

    • Mục tiêu lợi nhuận trước thuế hợp nhất năm 2025 là ~ 25.270 tỷ đồng, tăng ~26% so với 2024. Vietcap Trading+3VPBank+3Vietcap Trading+3
    • Dự kiến tổng tài sản hợp nhất đến cuối năm 2025 ~ 1,13 triệu tỷ đồng (tăng ~23%). VPBank+2Vietcap Trading+2
    • Dư nợ tín dụng hợp nhất dự kiến tăng ~ 25%, đạt ~ 887.724 tỷ đồng. Vietcap Trading
    • Ngân hàng đặt mục tiêu kiểm soát nợ xấu riêng lẻ dưới 3%. Vietcap Trading+1
    • VPBank cũng có chiến lược mở rộng hệ sinh thái sang bảo hiểm nhân thọ, quản lý quỹ, phát triển ngân hàng số (Cake), tăng cường dịch vụ bán chéo. Vietcap Trading

    3. Phân tích các chỉ số tài chính & định giá

    • VPBank từng trải qua năm 2023 với lợi nhuận sụt giảm ~48% so với năm trước do áp lực chi phí & nợ xấu. tcct
    • Theo đánh giá từ KB Securities, VPB được khuyến nghị MUA với giá mục tiêu ~ 25.700 đồng. COPHIEUIO
    • Dự báo các điểm mua hấp dẫn: 19.000 – 19.500 đồng, hoặc 17.000 – 17.600 đồng. COPHIEUIO
    • Luận điểm đầu tư mạnh của KB là việc luật hóa Nghị quyết 42 sẽ giúp VPBank đẩy nhanh xử lý nợ xấu (nợ ngoại bảng, lãi thu nhập bị trì hoãn). COPHIEUIO
    • Trong 9 tháng năm 2024, VPB ghi nhận lãi trước thuế ~ 13.900 tỷ đồng, hoàn thành ~66% kế hoạch năm. stockbiz.vn
    • Tương đối áp lực từ trích lập dự phòng: trong quý 3/2024, VPBank đã trích lập ~ 6.125 tỷ đồng. stockbiz.vn

    4. Cơ hội & rủi ro khi đầu tư vào VPB

    Cơ hội

    1. Tăng trưởng mảng tài chính tiêu dùng (FE Credit)
      FE Credit đang phục hồi, đóng góp lợi nhuận ổn định. Nếu tăng trưởng tiếp tục, nguồn thu ngoài lãi của VPBank sẽ được củng cố.
    2. Xử lý nợ xấu & tài sản ngoại bảng
      Với việc luật hóa NQ42, VPBank có thể đẩy nhanh xử lý các khoản nợ ngoại bảng & lãi bị chậm, làm “sạch” bảng cân đối.
    3. Hệ sinh thái đa ngành & ngân hàng số
      VPBank hướng tới phát triển mảng bảo hiểm, quản lý quỹ, giải pháp số như Cake để tăng tỷ trọng doanh thu phi tín dụng và giữ tương tác khách hàng.
    4. Kế hoạch tăng trưởng rõ ràng
      Mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận 26%, dư nợ tín dụng 25%, tài sản tăng ~23% cho thấy tham vọng cao nếu thực hiện được.

    Rủi ro

    1. Rủi ro tín dụng & áp lực từ nền kinh tế
      Phân khúc tín dụng tiêu dùng vốn nhạy cảm với biến động thu nhập, lãi suất cao có thể ảnh hưởng khả năng trả nợ.
    2. Chi phí dự phòng cao & áp lực trích lập
      Nếu nợ xấu tăng hoặc các khoản lãi bị thu hồi chậm, VPBank có thể phải tăng trích lập, làm giảm lợi nhuận.
    3. Tác động của lãi suất & chi phí vốn
      Nếu chi phí huy động tăng nhanh, ngân hàng sẽ khó đẩy lãi suất cho vay tương ứng, ảnh hưởng NIM.
    4. Kỳ vọng cao đã phản ánh vào giá
      Nhiều mục tiêu tăng trưởng và kỳ vọng đã được nhà đầu tư định giá sớm; nếu thực tế không đạt được, giá có thể điều chỉnh.
    5. Rủi ro quản trị & tích hợp các công ty con
      Việc vận hành hệ sinh thái lớn, tích hợp các mảng kinh doanh khác nhau (bảo hiểm, quản lý quỹ, ngân hàng số) gặp khó khăn khi quản lý rủi ro, điều phối vốn, uy tín thương hiệu.

    5. Kết luận & góc nhìn chiến lược

    Cổ phiếu VPB là lựa chọn tiềm năng trong nhóm ngân hàng tư nhân nếu bạn chấp nhận rủi ro cao hơn để đổi lấy khả năng sinh lời lớn. VPBank đang trong giai đoạn chuyển đổi và “làm mới” cấu trúc hoạt động — nếu thực hiện tốt các kế hoạch xử lý nợ xấu, mở rộng hệ sinh thái và duy trì chất lượng tài sản, cổ tức, giá có thể bật mạnh.

    Vùng giá có thể cân nhắc mua: ~ 17.000 – 20.000 đồng (tùy điều chỉnh)
    Kỳ vọng ngắn/mid-term: đạt mục tiêu 25.000 – 26.000 đồng nếu các yếu tố thuận lợi hội tụ.

  • Phân Tích Cổ Phiếu VCB (Vietcombank) – Cơ Hội Và Rủi Ro Dưới Góc Nhìn Đầu Tư 2025

    Phân Tích Cổ Phiếu VCB (Vietcombank) – Cơ Hội Và Rủi Ro Dưới Góc Nhìn Đầu Tư 2025

    1. Giới thiệu tổng quan

    VCB (Vietcombank) là một trong những ngân hàng thương mại hàng đầu Việt Nam, với thương hiệu mạnh, mạng lưới phủ rộng khắp cả nước, và uy tín vững chắc trong mắt nhà đầu tư. Cổ phiếu VCB là một trong những trụ cột chính của nhóm VN30 và thường được nhà đầu tư tổ chức trong và ngoài nước ưu tiên nắm giữ.

    Trong bài viết này, chúng ta sẽ cùng phân tích cổ phiếu VCB dưới các góc độ: kết quả kinh doanh, định giá, phân tích kỹ thuật, cũng như các cơ hội – rủi ro đang hiện hữu trong giai đoạn cuối năm 2025.

    2. Phân tích kết quả kinh doanh

    Doanh thu và lợi nhuận

    • Quý 2/2025, Vietcombank đạt tổng doanh thu ~31.144 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế ~11.034 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế ~8.832 tỷ đồng.
    • Tỷ suất lợi nhuận ròng đạt khoảng 28,4%, phản ánh khả năng sinh lời tốt trong nhóm ngân hàng.
    • Tăng trưởng ổn định nhưng chưa đột biến, phản ánh sự thận trọng của VCB trong bối cảnh kinh tế vĩ mô còn nhiều biến động.

    Biên lãi suất và chất lượng tài sản

    • NIM (Net Interest Margin) hiện tại có xu hướng giảm nhẹ do áp lực chi phí vốn, nhưng kỳ vọng phục hồi về khoảng 3% vào cuối năm.
    • Tỷ lệ nợ xấu được kiểm soát chặt chẽ, duy trì ở mức ~1%, với tỷ lệ bao phủ nợ xấu luôn nằm trong nhóm cao nhất ngành.

    Chỉ số định giá

    • P/E hiện tại ~16,5 lần, P/B ~2,44 lần – mức định giá được đánh giá là không quá rẻ nhưng hợp lý với chất lượng tài sản và vị thế thị trường của VCB.
    • EPS dự phóng năm 2025 vào khoảng 4.000 – 4.100 đồng.
    • ROE trung bình ~17%, phản ánh hiệu quả sử dụng vốn cao và bền vững.

    3. Phân tích kỹ thuật cổ phiếu VCB

    • Giá cổ phiếu VCB gần đây có xu hướng phục hồi và đang kiểm tra lại vùng kháng cự mạnh ~70.000 đồng.
    • Ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn tại vùng giá 64.000 – 65.000 đồng, là vùng có thể cân nhắc giải ngân nếu xuất hiện điều chỉnh.
    • Chỉ báo RSI hiện quanh mức 60 – chưa vào vùng quá mua. MACD đang cho tín hiệu tích cực.
    • Tuy nhiên, cần theo dõi thêm khối lượng giao dịch để xác nhận xu hướng tăng có bền vững hay không.

    4. Cơ hội đầu tư vào VCB

    ✅ Thương hiệu hàng đầu trong ngành ngân hàng

    Vietcombank là một trong những ngân hàng có chi phí vốn thấp nhất thị trường, với hệ số CASA (tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn) cao. Đây là lợi thế lớn trong việc duy trì biên lãi ròng ổn định.

    ✅ Được nâng hạng tín nhiệm quốc tế

    S&P Global đã nâng hạng tín nhiệm đối với VCB trong năm 2025, giúp cải thiện hình ảnh với nhà đầu tư nước ngoài và mở ra cơ hội thu hút dòng vốn mới.

    ✅ Kế hoạch tăng vốn và mở rộng

    VCB đang triển khai chia cổ tức bằng cổ phiếu để tăng vốn điều lệ, từ đó nâng cao năng lực tín dụng và mở rộng hoạt động kinh doanh.

    ✅ Hưởng lợi nếu thị trường được nâng hạng

    VCB là ứng viên sáng giá để được mua mạnh bởi các quỹ ETF nếu thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi trong thời gian tới.

    5. Những rủi ro cần lưu ý

    ⚠ Áp lực lãi suất và chi phí vốn

    Nếu chi phí huy động tiếp tục tăng nhanh hơn khả năng điều chỉnh lãi suất cho vay, NIM của ngân hàng có thể tiếp tục suy giảm.

    ⚠ Rủi ro tín dụng trong bối cảnh kinh tế chưa phục hồi hoàn toàn

    Nếu doanh nghiệp, đặc biệt là nhóm bất động sản và sản xuất, gặp khó khăn trong trả nợ, nợ xấu có thể gia tăng.

    ⚠ Rủi ro pha loãng EPS

    Việc tăng vốn bằng phát hành cổ phiếu (chia cổ tức bằng cổ phiếu) có thể làm EPS bị pha loãng, tác động đến mức độ hấp dẫn ngắn hạn.

    ⚠ Kỳ vọng thị trường đã phản ánh một phần

    Tin tức tích cực như nâng hạng tín nhiệm có thể đã được phản ánh một phần vào giá cổ phiếu – nhà đầu tư cần thận trọng với các đợt điều chỉnh bất ngờ.

    6. Kết luận

    Cổ phiếu VCB là một lựa chọn phù hợp với nhà đầu tư dài hạn, ưu tiên sự ổn định, quản trị rủi ro tốt và khả năng tăng trưởng bền vững. Với vị thế đầu ngành, chất lượng tài sản cao, và định giá hợp lý, VCB vẫn là một trong những cổ phiếu đáng cân nhắc trong nhóm ngân hàng.

    Vùng giá hấp dẫn: ~64.000 – 66.000 đồng (khi điều chỉnh).
    Vùng kháng cự mạnh: ~70.000 – 72.000 đồng.

  • Nhà đầu tư Tesla phản đối gói thù lao 1 000 tỷ USD cho Elon Musk

    Nhà đầu tư Tesla phản đối gói thù lao 1 000 tỷ USD cho Elon Musk

    Môt nhom quan chưc va cô đông Tesla thuc giuc nha đâu tư bo phiêu phan đôi goi thu lao ky luc danh cho CEO Elon Musk trong cuôc hop thang 11.

    Trong thư gửi cổ đông Tesla, liên minh gồm các nhà đầu tư như SOC Investment Group và quan chức tài chính bang Nevada, New Mexico, Connecticut cho rằng Hội đồng quản trị (HĐQT) đã quá chú trọng vào việc giữ chân Musk. Việc này làm chậm lại quá trình đạt các mục tiêu chủ chốt đặt ra trong cuộc họp năm ngoái. Họ cũng chỉ ra các kết quả hoạt động của công ty đang đi xuống, cho thấy sự thiếu giám sát kịp thời, thực chất với ban điều hành.

    Nhóm này vì thế kêu gọi nhà đầu tư Tesla bỏ phiếu bác bỏ gói thù lao 1.000 tỷ USD dành cho CEO Elon Musk trong cuộc họp tháng 11. Họ cũng phản đối việc bầu lại các thành viên HĐQT là Ira Ehrenpreis, Joe Gebbia và Kathleen Wilson-Thompson.

    Elon Musk dự cuộc họp báo với Tổng thống Donald Trump tại Nhà Trắng hôm 305. Ảnh: AFP

    Tháng trước, HĐQT Tesla đề xuất trao cho Musk gói thù lao lớn nhất lịch sử doanh nghiệp Mỹ. Theo đó, ông có thể nhận tới 12 cổ phần Tesla nếu giúp hãng xe điện đạt mục tiêu vốn hóa 8.600 tỷ USD trong 10 năm tới. Việc này đồng nghĩa vốn hóa của họ sẽ phải tăng gần 8 lần hiện nay. Khi đó, 12 cổ phần của Musk có giá 1.030 tỷ USD.

    Tesla giải thích rằng họ cần cạnh tranh với các công ty riêng của Musk. Nếu được trả cao hơn, CEO này có thể tập trung cho hãng xe điện.

    Ngày 210, Tesla công bố giao được số xe kỷ lục trong quý III, hơn 497.000 chiếc. Tuy nhiên, hãng đối mặt với lo ngại chính sách ưu đãi thuế tại Mỹ sắp chấm dứt, khiến làn sóng mua xe điện hiện tại đảo ngược.

    Trong nhóm quan chức phản đối còn có người phụ trách tài chính thành phố New York City Brad Lander. Lander từ lâu đã chỉ trích HĐQT Tesla và cách họ giám sát Elon Musk. Dù các quỹ hưu trí của thành phố New York không nằm trong nhóm cổ đông lớn nhất của Tesla, Lander và đội ngũ của ông thường xuyên tham gia các chiến dịch cải cách và đưa vấn đề ra tranh luận tại các cuộc họp cổ đông thường niên.

    Trả lời bức thư của các cổ đông, Tesla cho biết trên X rằng gói thù lao của Musk gắn với khả năng ông tạo ra giá trị cho cổ đông. Nếu Elon Musk không hoàn thành nhiệm vụ, ông ấy sẽ không có gì cả, hãng xe điện giải thích.

  • Chứng khoán kết tuần trong sắc đỏ

    Chứng khoán kết tuần trong sắc đỏ

    Hơn 61 mã đi lùi, nhiều cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán bị nhuộm đỏ khiến VN-Index chốt phiên cuối tuần giảm gần 7 điểm.

    Chứng khoán khởi động tích cực khi thực hiện các lệch giao dịch tại giá mở cửa nhưng sau đó nhanh chóng rơi về dưới tham chiếu. Chỉ số chung chủ yếu giằng co trên vùng 1.640 điểm trước khi mất mốc này vào sát giờ nghỉ trưa.

    Sang buổi chiều, VN-Index bật lên lại và rút ngắn khoảng cách với tham chiếu nhờ diễn biến khả quan hơn của rổ VN30. Có lúc, thị trường lấy lại sắc xanh nhưng chỉ diễn ra trong vài phút rồi bị nhuộm đỏ trở lại. Hiện tượng ATC tiếp tục xuất hiện, cuốn đi mọi nỗ lực cải thiện điểm số trước đó. Chứng khoán mất mốc 1.640 điểm và rơi gần 15 điểm trong phiên ATC .

    Rút ngắn khoảng cách vào những phút cuối, VN-Index đóng cửa về sát 1.646 điểm, giảm gần 7 điểm so với hôm qua. Sàn HoSE có 229 mã đi lùi, cao gấp 2,7 lần số lượng mã tăng. Thị trường có 4 cổ phiếu nằm sàn, trong đó tiếp tục ghi nhận bộ đôi BCG của Bamboo Capital và TCD của Tradico sau thông tin sắp bị đình chỉ giao dịch.

    Với tỷ trọng vốn hóa cao, các cổ phiếu ngân hàng gây tác động xấu tới VN-Index. Sắc đỏ chiếm ưu thế trên bảng điện ngành này với mức điều chỉnh quanh 1-2, một số mã giảm sâu hơn. Trong nhóm 10 cổ phiếu làm giảm điểm chỉ số chung, 7 đại diện đến từ nhóm này, lần lượt gồm VPB, CTG, TCB, VCB, STB, HDB và BID.

    Bên cạnh đó, chứng khoán và dịch vụ tài chính – nhóm nhạy cảm với triển vọng thị trường – cũng có diễn biến tiêu cực. VDS giảm 4,6 và EVF sụt 3,3. Các mã VIX, VCI, HCM, CTS… cũng điều chỉnh quanh 1-2.

    Ở chiều ngược lại, VIC tiếp tục làm bệ đỡ giúp VN-Index giảm không quá sâu. Cổ phiếu Vingroup hôm nay tăng 3,2 với thanh khoản gần 864 tỷ đồng, cao thứ 5 toàn thị trường.

    Trong khi điểm số đi lùi, thanh khoản sàn HoSE tiếp tục cải thiện. Tổng giá trị giao dịch ghi nhận gần 24.600 tỷ đồng, tăng thêm gần 1.900 tỷ so với phiên trước.

    Chuỗi bán ròng của khối ngoại tiếp tục kéo dài lên phiên thứ 13 liên tiếp với khoảng 1.218 tỷ đồng. Hôm nay, họ xả mạnh ở MWG, STB, CTG và VHM. Ngược lại, nhà đầu tư nước ngoài cũng đang gom vào VIC khi mua ròng gần 244 tỷ đồng.

    Với ba phiên điều chỉnh, tuần này VN-Index giảm gần 15 điểm. Thị trường giằng co hơn khi biên độ dao động nới rộng từ vùng 1.640 lên tiệm cận 1.680 điểm. Thanh khoản tuần này tiếp tục duy trì mức khiêm tốn khi tâm lý nhà đầu tư chỉ giao dịch dè chừng, thăm dò là chủ yếu, còn lại chọn đứng ngoài quan sát thêm. Điều này cho thấy áp lực bán tháo không xuất hiện.

    Trong bối cảnh trên, nhiều công ty chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư chọn lọc cổ phiếu kỹ càng, ưu tiên những doanh nghiệp có triển vọng kết quả kinh doanh quý III tích cực. Chiến lược giải ngân từng phần tại những nhịp rung lắc có thể được cân nhắc.

    Tuần sau, thị trường sẽ đón thông tin quan trọng về kết quả xếp hạng của chứng khoán Việt Nam theo đánh giá từ FTSE Russell. Tổ chức này sẽ công bố kết quả sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa phiên 710, tức vào ngày 810 theo giờ Việt Nam.

  • Bộ Tài chính đang xây quy trình cấp phép sàn giao dịch tài sản mã hóa

    Bộ Tài chính đang xây quy trình cấp phép sàn giao dịch tài sản mã hóa

    Bộ Tài chính đang xây dựng dự thảo hướng dẫn về bộ tiêu chí và quy trình cấp, điều chỉnh, thu hồi giấy phép với hoạt động cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa.

    Thông tin này được ông Hà Duy Tùng, Phó chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho biết tại họp báo, chiều 310. Ông Tùng cho biết việc chào bán, phát hành và cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa được thực hiện theo nguyên tắc thận trọng, có kiểm soát và lộ trình.

    Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đang soạn thảo văn bản hướng dẫn liên quan đến bộ tiêu chí và quy trình cấp phép, điều chỉnh, thu hồi giấy phép, ông nói.

    Theo Nghị quyết 5 của Chính phủ, Việt Nam thí điểm thị trường tài sản mã hóa trong 5 năm, doanh nghiệp đáp ứng đủ các điều kiện về vốn, cơ cấu tổ chức… sẽ được cấp giấy phép cung cấp dịch vụ tổ chức sàn giao dịch. Hiện một số doanh nghiệp muốn lập sàn giao dịch tài sản số như CAEX, TCEX hay VIXEX. Ngoài ra, MB , VPBank và SSI cũng muốn tham gia sân chơi này.

    Đồng xu biểu trưng của Bitcoin – tiền số lớn nhất thế giới. Ảnh: Bảo Lâm

    Bổ sung thêm, Thứ trưởng Tài chính Nguyễn Đức Chi cho hay sau khi Nghị quyết 5 ban hành, Bộ xây dựng kế hoạch triển khai với nhiều đầu việc, trong đó có chính sách thuế, kế toán liên quan đến tài sản mã hóa.

    Đến nay, chưa có doanh nghiệp nào chính thức đăng ký tham gia cung cấp dịch vụ liên quan tài sản mã hóa. Song theo Thứ trưởng, một số đơn vị bày tỏ quan tâm, trao đổi kỹ thuật để nắm rõ điều kiện, yêu cầu trước khi họ gửi đề xuất.

    Đại diện Bộ Tài chính cho biết sẽ nhanh chóng ban hành quy định cụ thể để tạo cơ sở pháp lý, đồng thời kỳ vọng sớm có doanh nghiệp đăng ký tham gia. Khi đó, Bộ sẽ cùng các cơ quan liên quan xem xét, phê duyệt.

    Một trong những điều kiện để lập sàn tài sản số là doanh nghiệp phải có vốn điều lệ tối thiểu 10.000 tỷ đồng. Con số này cao gấp 3 lần vốn điều lệ tối thiểu của một ngân hàng thương mại và khoảng 33 lần nếu so với công ty vận tải hàng không.

    Theo báo cáo mới đây của Chainalysis, giá trị giao dịch tiền số on-chain tại Việt Nam ước tính đạt quanh 220-230 tỷ USD (tương đương 5,8-6 triệu tỷ đồng) trong giai đoạn tháng 72024-62025. Trung bình mỗi ngày có khoảng hơn 600 triệu USD (gần 16.300 tỷ đồng) tiền số được giao dịch.

    Chainalysis so sánh dữ liệu của giai đoạn tháng 72024-62025 với cùng thời điểm một năm trước đó, cho thấy dòng tiền giao dịch tại Việt Nam tăng 55. Mức này thấp so với tăng trưởng 3 chữ số của các nước như Nhật Bản, Indonesia, Hàn Quốc và Ấn Độ. Tuy nhiên theo nhóm chuyên gia, đây là dấu hiệu cho thấy Việt Nam đang là một thị trường trưởng thành, nơi tiền số ăn sâu vào kiều hối và hoạt động tài chính hàng ngày.

    Liên quan tới nâng hạng thị trường chứng khoán , Thứ trưởng Nguyễn Đức Chi cho biết nhà điều hành đã triển khai các giải pháp để phát triển thị trường bền vững, đáp ứng yêu cầu, chiến lược phát triển.

    Chúng tôi đánh giá quá trình này thực hiện tốt và hiệu quả, ông nói, khẳng định cơ quan này tiếp tục phối hợp với tổ chức xếp hạng để có kết quả đánh giá khách quan, minh bạch, công bằng.

    Lãnh đạo Bộ Tài chính cũng nói thêm dù kết quả thế nào, quan điểm nhất quán của cơ quan quản lý là phát triển thị trường chứng khoán ổn định, minh bạch và bền vững. Việc nâng hạng là bước khởi đầu, sau đó còn phải duy trì vị thế và hướng tới mức cao hơn để hỗ trợ doanh nghiệp, nhà đầu tư và thúc đẩy thị trường vốn phát triển, ông nói.

    Đề án nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam được Chính phủ phê duyệt đầu tháng 9. Theo đó, Việt Nam đặt mục tiêu nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp của FTSE Russell ngay trong năm 2025.

    Để được nâng hạng, Việt Nam phải thỏa mãn 9 tiêu chí lớn bắt buộc và 2 tiêu chí mang tính tham khảo không bắt buộc. Các tiêu chí này phải được tổ chức xếp hạng thị trường xem xét trên cơ sở đánh giá qua trải nghiệm thực tế và phản hồi tích cực của nhà đầu tư nước ngoài.

    FTSE Russell là một trong những công ty quan trọng thuộc sở hữu của Tập đoàn Sở giao dịch chứng khoán London (LSEG). FTSE Russell cung cấp dịch vụ chỉ số, dữ liệu và phân tích thị trường. Các sản phẩm chỉ số của FTSE Russell được sử dụng rộng rãi trên toàn cầu, khách hàng sử dụng gồm các công ty quản lý quỹ, tổ chức tài chính, ngân hàng và tổ chức đầu tư khác.

    Thị trường chứng khoán Việt Nam đang nằm trong nhóm tăng trưởng mạnh nhất toàn cầu. Theo Bộ Tài chính, tổng quy mô vốn hóa thị trường đạt 103,75 GDP ước tính năm 2024.