Alfabull

Category: Vĩ mô

  • Lãi Suất Tăng, Cơ Hội Nào Cho Thị Trường Chứng Khoán? — Góc Nhìn Đa Chiều Cho Nhà Đầu Tư 2026

    Lãi Suất Tăng, Cơ Hội Nào Cho Thị Trường Chứng Khoán? — Góc Nhìn Đa Chiều Cho Nhà Đầu Tư 2026

    1. Lãi suất tăng trở lại sau hai năm thấp kỷ lục — tín hiệu của một chu kỳ mới

    Trong hai năm qua, thị trường chứng khoán Việt Nam vận hành trong môi trường lãi suất thấp – dòng tiền rẻ, định giá cải thiện và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư tăng mạnh. Tuy nhiên bước vào cuối năm, lãi suất bắt đầu có động thái tăng trở lại, đi kèm tình trạng thanh khoản hệ thống ngân hàng thiếu hụt tạm thời khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại rằng thị trường có thể bước vào một giai đoạn khó khăn mới.

    Nhưng trong tài chính, mỗi biến số vĩ mô đều có hai mặt, và lãi suất không phải ngoại lệ.

    Lãi suất tăng không phải dấu hiệu “đảo chiều tiêu cực”, mà là tín hiệu cho thấy hệ thống đang điều chỉnh về trạng thái cân bằng. Một nền kinh tế không thể duy trì mãi mặt bằng lãi suất thấp; và sự dịch chuyển của lãi suất chỉ phản ánh sự trưởng thành của chu kỳ thị trường vốn.

    Đây là thời điểm mà mọi nhà đầu tư đều nên đặt câu hỏi:
    Lãi suất tăng sẽ thay đổi hành vi của dòng tiền ra sao? Và liệu cơ hội mới đang mở ra ở đâu?

    2. Lãi suất tăng: tốt hay xấu? — Tùy thuộc vào bối cảnh và định giá thị trường.

    Một sai lầm phổ biến là nhìn lãi suất theo kiểu nhị phân – hoặc tốt, hoặc xấu. Trong khi điều quan trọng hơn cần trả lời là:

    • Mặt bằng lãi suất hiện tại đã đủ cao để bóp nghẹt dòng tiền hay chưa?
    • Giá tài sản (cổ phiếu, bất động sản, trái phiếu…) đã phản ánh kỳ vọng lãi suất này hay chưa?
    • Định giá thị trường đang ở vùng rẻ hay vùng đắt?

    Lãi suất tăng hiện tại vẫn thấp hơn nhiều so với các giai đoạn “siết chặt” thực sự. Ví dụ:

    • 2011–2012: lãi suất huy động vượt 14%, tín dụng bị siết mạnh, thị trường rơi dài hạn.
    • 2022: lãi suất tăng nhanh 200–300 điểm cơ bản trong vài tháng khiến cổ phiếu bất động sản và chứng khoán giảm sâu.
    • 2025: mặt bằng lãi suất tăng nhưng vẫn trong ngưỡng thấp – trung bình, và diễn ra có kiểm soát.

    Tác động của lãi suất không bao giờ mang tính tuyệt đối. Lãi suất chỉ “xấu” khi thị trường đang đắt đỏ và nhà đầu tư đang ở trạng thái hưng phấn. Ngược lại, lãi suất có thể không gây ảnh hưởng nhiều khi thị trường đang ở vùng hấp dẫn về định giá.


    Trong nửa đầu 2024, khi thị trường điều chỉnh mạnh, định giá P/E của VN-Index rơi về 10,5–11 lần, thấp hơn đáng kể so với trung vị 5 năm (14–15 lần). Ở vùng giá này, biên an toàn cao hơn, dòng tiền rủi ro ít hơn, và mức độ nhạy cảm với lãi suất cũng giảm đi đáng kể.

    Vì vậy, điều nhà đầu tư cần là đọc bối cảnh, không phải đọc số tuyệt đối.
    Lãi suất chỉ là tín hiệu; định giá mới là yếu tố quyết định phản ứng của thị trường.

    Trong bối cảnh hiện tại, dù lãi suất tăng, nhưng:

    • Mức tăng không quá sốc, chủ yếu để cân bằng thanh khoản cuối năm.
    • Mặt bằng định giá một số nhóm ngành vẫn đang hấp dẫn hơn nhiều so với thời điểm thị trường nóng.
    • Kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp đang phục hồi sau chu kỳ 2023–2024.

    Điều quan trọng không phải “lãi suất tăng”, mà là lãi suất tăng trong bối cảnh nào. Trong đầu tư chuyên nghiệp, tác động của lãi suất chỉ có ý nghĩa khi đặt trong mối quan hệ với định giá tài sản và mức độ phản ánh trước đó của thị trường.

    3. Thị trường chứng khoán là thị trường đa hàng hóa — lãi suất tăng luôn có hai mặt

    Một trong những sai lầm lớn nhất là đánh đồng thị trường chứng khoán như một thực thể thống nhất. Thực tế, đây là một marketplace của hàng trăm loại “hàng hóa tài chính”: ngân hàng, bảo hiểm, thép, dầu khí, bất động sản, bán lẻ, công nghệ… mỗi nhóm chịu tác động khác nhau trước biến số lãi suất. Không có biến số vĩ mô nào chỉ tác động một chiều lên toàn bộ thị trường.

    Các ngành hưởng lợi khi lãi suất tăng nhẹ:

    • Ngân hàng: Biên lãi ròng (NIM) cải thiện khi lãi suất cho vay điều chỉnh nhanh hơn lãi suất huy động. Giai đoạn 2018–2019, nhóm ngân hàng tăng 25–35%, vượt xa VN-Index.
    • Bảo hiểm: Lợi suất trái phiếu tăng giúp lợi nhuận đầu tư tài chính cải thiện. Năm 2022, nhóm này tăng trung bình 30% dù thị trường chung giảm sâu.
    • Doanh nghiệp nhiều tiền mặt: Các công ty có dòng tiền dương, ít vay nợ hưởng lợi khi lãi suất tái đầu tư tăng.

    Các ngành chịu áp lực rõ rệt hơn:

    • Bất động sản: Tăng trưởng chậm lại khi chi phí vay tăng, thanh khoản thị trường yếu.
    • Chứng khoán: Margin đắt hơn khiến dòng tiền đầu cơ co lại.
    • Những ngành vay nợ nhiều: Cú sốc chi phí vốn trực tiếp ảnh hưởng lợi nhuận.

    Điều này chứng minh luận điểm quan trọng nhất:
    Lãi suất tăng không làm thị trường xấu đi — nó chỉ làm lộ rõ sự phân hóa.

    4. Lãi suất tăng giúp thị trường quay về cấu trúc vốn có: tăng trưởng bền vững

    Một thị trường được bơm quá nhiều dòng tiền rẻ luôn tồn tại bong bóng kỳ vọng.
    Những cổ phiếu tăng không dựa trên lợi nhuận sẽ bị lãi suất cao bóc tách khỏi ảo tưởng.

    Giai đoạn lãi suất thấp thường đi kèm sự bùng nổ của dòng tiền nóng, giao dịch FOMO và các nhịp tăng giá không dựa trên nền tảng lợi nhuận. Khi lãi suất tăng, những biến động ngắn hạn này tự động giảm nhiệt, giúp thị trường tái lập sự cân bằng.

    Trong giai đoạn 2018–2019, khi lãi suất tăng nhẹ:

    • số lượng cổ phiếu tăng trần giảm khoảng 40%,
    • trong khi lợi nhuận các doanh nghiệp đầu ngành vẫn tăng 12–18%.

    Điều này phản ánh một thị trường ít nhiễu động, ít “kéo xả”, ít FOMO nhưng giàu tính chất lượng.

    Đây là bằng chứng cho thấy thị trường đang vận hành lành mạnh hơn, thật hơn, có chiều sâu hơn.

    Một thị trường không còn sự hưng phấn thái quá chính là mảnh đất màu mỡ nhất cho những người đầu tư bằng kiến thức, chứ không phải bằng may mắn.

    Đây là môi trường khó cho nhà đầu cơ, nhưng lại là thời kỳ vàng cho nhà đầu tư chuẩn mực.

    Xem thêm bài viết về cấu trúc của thị trường: Bản chất của thị trường là Sideway, nhưng cấu trúc thị trường là tăng trưởng.

    5. Cơ hội lớn nhất thuộc về nhà đầu tư giá trị — khi cổ phiếu cơ bản lên ngôi

    Một thị trường được dẫn dắt bởi chi phí vốn cao hơn thường mở ra cơ hội lớn cho nhà đầu tư dài hạn. Những doanh nghiệp có mô hình kinh doanh ổn định, nợ vay thấp, dòng tiền mạnh và duy trì chính sách cổ tức tiền mặt trở nên đặc biệt hấp dẫn.

    Khi mặt bằng lãi suất tăng trở lại, dòng tiền có xu hướng tìm đến các cổ phiếu:

    • ít vay nợ,
    • có dòng tiền kinh doanh dương,
    • lợi nhuận đều đặn,
    • chính sách cổ tức tiền mặt rõ ràng,
    • định giá hợp lý.

    Trong rổ VN30, có hơn 1/3 doanh nghiệp có tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu dưới 0,3 lần, tức gần như miễn nhiễm với biến động lãi suất.

    Đặc biệt, những doanh nghiệp trả cổ tức đều như GAS, FPT, VNM, DCM có mức lợi suất cổ tức 5–8%/năm, cạnh tranh trực tiếp với lãi suất tiết kiệm. Đây là “vùng trú ẩn” lý tưởng cho dòng tiền dài hạn.

    Trong môi trường lãi suất cao, giá trị doanh nghiệp trở thành thước đo quan trọng nhất — chứ không phải các mẫu hình kỹ thuật hay sóng tăng ngắn hạn. Nhà đầu tư giá trị, vốn thường bị lấn át trong giai đoạn FOMO, nay lại chiếm ưu thế tuyệt đối.

    Nói cách khác:
    Lãi suất tăng làm thị trường trở nên công bằng hơn với những người hiểu doanh nghiệp.

    6. Lãi suất chỉ là một biến số — thị trường luôn hồi phục mạnh sau mỗi chu kỳ

    Trong chu kỳ dài hạn, thị trường chứng khoán đã trải qua:

    • Chu kỳ lạm phát,
    • Khủng hoảng thanh khoản,
    • Tỷ giá biến động,
    • Lãi suất tăng mạnh – rồi giảm,
    • Chính sách tiền tệ siết chặt – rồi hỗ trợ.

    Lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam đã nhiều lần chứng minh một quy luật bất biến: mọi cú sốc đều chỉ mang tính tạm thời.

    • Sau Covid-19, VN-Index từ 650 điểm tăng lên hơn 1.500 điểm trong vòng 18 tháng.
    • Giai đoạn 2014–2016, sau khi hệ thống ngân hàng tái cơ cấu, VN-Index phục hồi gần 35%.
    • 2022 điều chỉnh mạnh vì lãi suất toàn cầu tăng, nhưng 2023–2024 thị trường đã lấy lại toàn bộ điểm số đã mất.

    Nếu thị trường tăng là sân chơi của nhà đầu cơ, thì thị trường giảm luôn là thời điểm vàng của những ai biết đánh giá giá trị doanh nghiệp và kiên nhẫn chờ đợi giá trở về hợp lý. Lãi suất tăng không phải là một “rào cản”, mà là một phần trong chu kỳ tự nhiên của thị trường, xem nó như chất xúc tác tái phân bổ tài sản– nơi cơ hội luôn tồn tại cho những nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn.

    Đầu tư thông minh không phải là đoán đúng lãi suất, mà là:

    • Hiểu thị trường vận hành như thế nào,
    • Xây dựng danh mục phù hợp với từng kịch bản,
    • Kiên nhẫn nắm giữ tài sản tốt trong giai đoạn dòng tiền yếu.

    Tóm lại: Lãi suất tăng không làm thị trường kém hấp dẫn — nó chỉ khiến thị trường trở nên công bằng hơn với những người hiểu cuộc chơi

    Trong đầu tư, không có biến số nào tốt hoặc xấu tuyệt đối; chỉ có bối cảnh phù hợp hoặc không phù hợp. Lãi suất tăng khiến:

    • dòng tiền thông minh hơn,
    • thị trường minh bạch hơn,
    • sự phân hóa rõ ràng hơn,
    • và giá trị doanh nghiệp trở lại vị trí trung tâm.

    Nếu thị trường tăng là cơ hội của nhà đầu cơ, thì thị trường giảm luôn tạo ra tài sản được định giá rẻ hơn giá trị thật – nơi lợi nhuận dài hạn được hình thành.

    Nhà đầu tư có hiệu suất cao hiểu rõ rằng:

    • Họ mua trong sợ hãi,
    • Và bán khi đám đông hưng phấn.

    Thị trường chứng khoán vì thế không bao giờ thiếu cơ hội. Nó chỉ yêu cầu nhà đầu tư có tư duy đúng, góc nhìn đa chiều và khả năng thiết kế danh mục phù hợp với từng giai đoạn của chu kỳ tiền tệ.

    Hi vọng góc nhìn này thị trường của Alfabull sẽ giúp Nhà đầu tư vững tin hơn trong hành trình đầu tư gia tăng tài sản của mình. Alfabull xin cảm ơn.

    Xem thêm những góc nhìn thị trường của Alfabull: Tại đây

    Hotline liên hệ tới Alfabull: 0987753767

  • Người livestream bán hàng phải xác thực danh tính theo VNeID

    Người livestream bán hàng phải xác thực danh tính theo VNeID

    Từ 1/7/2026, nền tảng thương mại điện tử phải xác thực điện tử danh tính người livestream bán hàng theo VNeID trước khi họ xuất hiện trên phiên bán hàng trực tuyến.

    Sáng 10/12, với gần 94% đại biểu tán thành, Quốc hội thông qua Luật Thương mại điện tử. Theo đó, với các nền tảng thương mại điện tử, người livestream bán hàng phải xác thực danh tính theo quy định về định danh. Tức là, họ cần xác thực theo cơ sở dữ liệu quốc gia về dân cư hay sử dụng hệ thống định danh và xác thực điện tử (VNeID). Trường hợp người livestream bán hàng có quốc tịch nước ngoài, họ cần xác thực danh tính thông qua giấy tờ hợp pháp.

    Người livestream cũng phải cung cấp thông tin cho chủ quản nền tảng thương mại điện tử để xác thực danh tính. Họ phải từ chối hợp tác khi bên bán không gửi đầy đủ thông tin, trong đó có giấy tờ, tài liệu chứng minh chất lượng sản phẩm, hàng hóa. Đồng thời, họ không được cung cấp thông tin gian dối hoặc gây nhầm lẫn về công dụng, xuất xứ, chất lượng, giá và các nội dung khác liên quan đến hàng hóa, dịch vụ. Họ cũng không được sử dụng ngôn ngữ, hình ảnh, trang phục, hành vi trái đạo đức xã hội, thuần phong mỹ tục trong phiên live.

    Họ phải dừng hợp tác và phát trực tuyến, gỡ bỏ thông tin hiển thị khi tự phát hiện vi phạm hoặc nhận được yêu cầu từ cơ quan quản lý.

    Các đại biểu tại hội trường Quốc hội sáng 10/12. Ảnh: Media Quốc hội

    Các nền tảng cũng phải công khai quy chế hoạt động livestream bán hàng, gồm biện pháp kiểm soát và ngăn chặn. Họ cũng cần lưu trữ dữ liệu hình ảnh, âm thanh livestream bán hàng trong ít nhất 1 năm.

    Những quy định này được đưa ra trong bối cảnh thời gian qua, nhiều người dùng mạng xã hội, trong đó có các nghệ sĩ nổi tiếng, KOL giới thiệu, mời chào, quảng cáo sản phẩm, hàng hóa, dịch vụ không đảm bảo chất lượng, gây bức xúc cho đông đảo người tiêu dùng. Một số cá nhân bị bắt với cáo buộc lừa dối khách hàng.

    Trong khi đó, theo số liệu của công ty nghiên cứu thị trường Statista, chi tiêu cho Influencer Marketing (hình thức tiếp thị hợp tác với những người có ảnh hưởng để quảng bá sản phẩm hoặc dịch vụ đến khách hàng tiềm năng) tại Việt Nam tăng từ 8 triệu USD năm 2017 lên 71 triệu USD vào 2022. Mức này gấp đôi chi tiêu quảng cáo trên báo in trong cùng giai đoạn và dự kiến đạt 134 triệu USD vào 2026.

    Theo số liệu của Bộ Công Thương, quy mô thị trường thương mại điện tử Việt đạt trên 25 tỷ USD trong năm ngoái, tăng trưởng 20% so với 2023. Lĩnh vực này chiếm khoảng 10% tổng mức bán lẻ và dịch vụ tiêu dùng cả nước, đứng thứ 3 Đông Nam Á. Dự kiến năm 2030, quy mô thị trường xấp xỉ 63 tỷ USD.

  • Hộ kinh doanh được tự xác định doanh thu nộp thuế

    Hộ kinh doanh được tự xác định doanh thu nộp thuế

    Từ 1/1/2026, cá nhân, hộ kinh doanh được tự xác định, thông báo doanh thu thực tế với cơ quan quản lý và phải sử dụng hóa đơn điện tử.

    Nội dung này nêu tại Luật Quản lý thuế (sửa đổi) được Quốc hội thông qua, ngày 10/12.

    Theo đó, cá nhân, hộ kinh doanh tự xác định doanh thu hàng năm để nộp thuế. Họ phải thông báo mức thu thực tế với cơ quan quản lý trong trường hợp doanh thu dưới ngưỡng phải nộp – mức 500 triệu đồng một năm.

    Nếu hộ kinh doanh sử dụng hóa đơn khởi tạo từ máy tính tiền có kết nối dữ liệu với cơ quan thuế, hệ thống quản lý sẽ tự động lập tờ khai, tính thuế VAT, thu nhập cá nhân. Với các loại thuế và khoản thu khác, họ cần tự xác định số tiền phải nộp.

    Trường hợp bán hàng trên sàn online, chủ các nền tảng này có trách nhiệm khấu trừ, kê khai và nộp thay thuế cho hộ, cá nhân kinh doanh. Nếu nền tảng thương mại điện tử không có chức năng thanh toán, đặt hàng trực tuyến (như Zalo, TikTok, Facebook…), cá nhân kinh doanh tự khai, tính và nộp thuế.

    Tại báo cáo giải trình, tiếp thu, Chính phủ cho biết đang xây dựng quy định chi tiết về quản lý thuế với hộ, cá nhân kinh doanh để kịp có hiệu lực từ đầu năm 2026. Cơ quan thuế cũng đưa ra quy trình, nâng cấp hệ thống công nghệ thông tin để đáp ứng yêu cầu thay đổi trong quản lý thuế.

    Các đại biểu tại hội trường Quốc hội sáng 10/12. Ảnh: Media Quốc hội

    Cũng theo luật, cán bộ thuế được áp dụng chế độ theo chức danh, tiêu chuẩn, lương và đãi ngộ khác để khuyến khích họ nâng cao trách nhiệm trong công việc. Tuy nhiên, các chế độ đãi ngộ, ưu đãi cụ thể với cán bộ thuế không được đưa vào luật, thay vào đó Quốc hội giao Chính phủ quy định chi tiết khi hướng dẫn thực hiện.

    Trước đó, Bộ Tài chính đưa ra hai phương án về chế độ hỗ trợ cho công chức thuế tại dự thảo luật gửi Bộ Tư pháp rà soát trước khi Quốc hội biểu quyết. Trong đó, Bộ đề xuất phương án công chức quản lý thuế được hưởng hỗ trợ hàng tháng bằng 100% mức lương theo hệ số lương hiện hưởng (không gồm phụ cấp). Khoản này được miễn thuế thu nhập cá nhân và các nghĩa vụ tài chính khác.

    Luật Quản lý thuế sửa đổi có hiệu lực từ 1/7/2026. Riêng quy định về khai, tính thuế và sử dụng hóa đơn điện tử của cá nhân, hộ kinh doanh có hiệu từ ngày 1/1/2026.

  • Bảo hiểm tiền gửi chi trả sớm không cần chờ ngân hàng phá sản

    Bảo hiểm tiền gửi chi trả sớm không cần chờ ngân hàng phá sản

    Tổ chức bảo hiểm tiền gửi được chi trả sớm, không cần chờ ngân hàng phá sản để ngăn nguy cơ đổ vỡ, ổn định tâm lý người gửi tiền.

    Ngày 10/12, Quốc hội thông qua luật Bảo hiểm tiền gửi (sửa đổi) với hơn 94% đại biểu tán thành. Một trong những nội dung quan trọng tại luật là quy định về thời điểm bảo hiểm tiền gửi được chi trả .

    Theo đó, từ 1/5/2026, bảo hiểm tiền gửi sẽ chi trả trong 3 trường hợp. Thứ nhất, khi Ngân hàng Nhà nước duyệt phương án phá sản của tổ chức tín dụng hoặc ngân hàng nước ngoài mất khả năng chi trả tiền gửi – như quy định tại luật trước đây.

    Thứ hai, Ngân hàng Nhà nước đình chỉ hoạt động nhận tiền gửi của tổ chức tín dụng được kiểm soát đặc biệt và nhà băng lỗ lũy kế hơn 100% vốn điều lệ. Trường hợp thứ ba là cơ quan quản lý yêu cầu trả tiền nhằm đảm bảo an toàn hệ thống, trật tự, an toàn xã hội.

    Báo cáo giải trình, tiếp thu, Thống đốc Nguyễn Thị Hồng cho biết việc bổ sung hai trường hợp trên nhằm đảm bảo việc chi trả được kịp thời, ngay khi tổ chức tín dụng xảy ra sự kiện có nguy cơ mất an toàn hệ thống, góp phần ổn định tâm lý người gửi tiền. Qua đó, tổ chức bảo hiểm tiền gửi có thể thực hiện tốt hơn nhiệm vụ bảo vệ quyền lợi của người gửi tiền.

    Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Nguyễn Thị Hồng giải trình tiếp thu, ngày 10/12. Ảnh: Media Quốc hội

    Quốc hội giao Thống đốc quy định theo từng thời kỳ về hạn mức chi trả bảo hiểm tiền gửi (số tiền tối đa tổ chức bảo hiểm tiền gửi trả cho khách hàng, gồm gốc và lãi). Hiện nay, mức chi trả là 125 triệu đồng. Thảo luận ở hội trường trước đó, một số đại biểu đề nghị tăng mức này lên gấp đôi.

    Tại luật vừa được thông qua, bảo hiểm tiền gửi cũng tham gia xử lý tổ chức tín dụng được can thiệp sớm, kiểm soát đặc biệt, cũng như xử lý sự cố, khủng hoảng trong hoạt động của tổ chức tín dụng. Trong đó, đơn vị bảo hiểm được đánh giá tính khả thi phương án phục hồi, sắp xếp, hợp nhất, chuyển nhượng vốn góp hoặc xây dựng phương án phá sản của tổ chức tín dụng được kiểm soát đặc biệt.

    Đồng thời, họ cũng được cho vay đặc biệt với ngân hàng tham gia bảo hiểm tiền gửi không lãi suất, có hoặc không có tài sản đảm bảo. Tổ chức bảo hiểm tiền gửi được vay 0%, không tài sản đảm bảo từ Ngân hàng Nhà nước để chi trả sớm và khi quỹ dự phòng nghiệp vụ không đủ.

  • Đề xuất công chức thuế được hỗ trợ thêm 100 lương

    Đề xuất công chức thuế được hỗ trợ thêm 100 lương

    Bộ Tài chính đề xuất công chức quản lý thuế được hưởng hỗ trợ hàng tháng bằng 100% mức lương và miễn thuế cho phần thu nhập này.

    Tại tài liệu dự thảo Luật Quản lý thuế (sửa đổi) gửi Bộ Tư pháp rà soát trước khi Quốc hội biểu quyết, Bộ Tài chính đưa hai phương án về chế độ hỗ trợ cho công chức thuế.

    Phương án 1 trong trường hợp có ý kiến của Bộ Chính trị đồng ý trước khi luật thông qua. Theo đó, công chức quản lý thuế được hưởng hỗ trợ hàng tháng bằng 100% mức lương theo hệ số lương hiện hưởng (không gồm phụ cấp).

    Khoản hỗ trợ này được trả cùng kỳ lương và không dùng làm căn cứ để tính đóng, hưởng chế độ bảo hiểm xã hội. Thu nhập này được miễn thuế thu nhập cá nhân và các nghĩa vụ tài chính khác với Nhà nước.

    Phương án 2 là trường hợp chưa có ý kiến của Bộ Chính trị đồng ý trước khi luật thông qua. Theo đó, Chính phủ quy định việc bổ sung thu nhập cho công chức quản lý thuế, người lao động trong cơ quan quản lý thuế sau khi được cấp có thẩm quyền phê duyệt.

    Đề xuất này được đưa ra trong phần quy định về xây dựng lực lượng quản lý thuế. Theo dự luật, công chức quản lý thuế được áp dụng chế độ chức danh, tiêu chuẩn, lương, chế độ đãi ngộ… nhằm bảo đảm công tác quản lý thuế, khuyến khích, nâng trách nhiệm, tính chuyên nghiệp và hiệu quả thực thi công vụ.

    Ngành thuế đặt mục tiêu xây dựng lực lượng quản lý thuế trong sạch, có đạo đức công vụ và có tinh thần phục vụ người nộp thuế, tuân thủ kỷ luật, kỷ cương.

    Ngoài ra, dự thảo cũng quy định Nhà nước bảo đảm các nguồn lực tài chính cho hoạt động của lực lượng quản lý thuế. Trong đó, nhà điều hành ưu tiên bố trí ngân sách để xây dựng, vận hành hệ thống công nghệ thông tin, chuyển đổi số trong quản lý thuế, hóa đơn điện tử, cơ sở vật chất, trang thiết bị, nhiệm vụ chuyên môn để nâng hiệu quả quản lý thuế…

    Dự luật cũng nêu rõ nhiều hành vi bị nghiêm cấm trong quản lý thuế như thông đồng, móc nối, bao che với người nộp thuế để chuyển giá, trốn thuế, trục lợi tiền thuế, tiền ngân sách nhà nước. Công chức ngành thuế không được để tiết lộ, làm rò rỉ thông tin người nộp thuế trái quy định, làm sai lệch kết quả kiểm tra, xử lý vi phạm thuế. Họ cũng bị cấm gây phiền hà, sách nhiễu với người nộp thuế, lợi dụng để chiếm đoạt hoặc sử dụng trái phép tiền thuế.

    Dự kiến, luật này được Quốc hội biểu quyết thông qua ngày 10/12 và sẽ có hiệu lực từ ngày 1/7/2026.

  • Doanh nghiệp đề xuất giá vé cho người Việt vào casino 50 triệu một năm

    Doanh nghiệp đề xuất giá vé cho người Việt vào casino 50 triệu một năm

    Bộ Tài chính muốn tăng giá vé vào casino với người Việt lên 2,5 triệu một ngày nhưng doanh nghiệp muốn giữ nguyên và đề nghị nếu mua theo năm chỉ 50 triệu đồng.

    Tại dự thảo Nghị định về kinh doanh casino đang lấy ý kiến, Bộ Tài chính đề xuất cho người Việt Nam được vào chơi tại điểm kinh doanh casino đáp ứng các quy định. Theo đó, người Việt sẽ phải mua vé với mức giá 2,5 triệu đồng theo ngày hoặc 50 triệu đồng theo tháng. Con số này gấp 2-2,5 lần mức đang áp dụng.

    Góp ý với cơ quan soạn thảo, Công ty TNHH dự án Hồ Tràm kiến nghị giữ nguyên mức vé ngày là 1 triệu đồng. Đồng thời, họ đề xuất mức 50 triệu đồng áp dụng theo năm, thay vì theo tháng như phương án của Bộ Tài chính. Quy định này, theo doanh nghiệp, được tham chiếu từ Singapore, quốc gia hiện áp dụng khoảng 3 triệu đồng cho vé 24 giờ và 60 triệu đồng cho vé một năm.

    Hiện, nhà điều hành chỉ quy định giá theo ngày và tháng, không quy định giá theo năm. Với mức 50 triệu một năm, tương ứng người chơi chỉ phải bỏ chưa tới 4,2 triệu đồng một tháng. Như vậy, mức này chỉ bằng khoảng 16,8% so với hiện hành và 8,4% so với phương án của Bộ Tài chính.

    Theo Công ty TNHH dự án Hồ Tràm, việc duy trì mức giá 50 triệu một năm sẽ đảm bảo tính khả thi, sức cạnh tranh với các thị trường khu vực, đồng thời khuyến khích người chơi hợp pháp trong nước lựa chọn kênh casino được cấp phép. Điều này sẽ góp phần hạn chế hoạt động casino trái phép, tối đa hóa nguồn thu ngân sách từ vé và thuế.

    Ngoài doanh nghiệp này, Công ty Đầu tư và phát triển Phú Quốc cũng kiến nghị mức thấp hơn của Bộ Tài chính. Cụ thể, họ cho rằng giá vé 24h nên là 1,5 triệu đồng hoặc 35 triệu đồng một tháng. Mức này thấp hơn khoảng 30-40% so với đề xuất của Bộ Tài chính.

    Tuy nhiên, Bộ Tài chính không đồng tình với các kiến nghị trên . Theo cơ quan này, tăng giá như đề xuất nhằm đảm bảo tương quan so với mức hiện nay và không khuyến khích người không đủ năng lực tài chính vào chơi casino.

    Ở khía cạnh này, Bộ Tư pháp cho rằng việc nâng giá vé vào cửa để đánh giá năng lực tài chính của người chơi là không phù hợp. Bộ này đề nghị cơ quan soạn thảo nghiên cứu, đề xuất phương án khả thi, giải trình rõ hơn với việc nâng giá vé.

    Song Bộ Tài chính phản hồi rằng nội dung này đã được báo cáo và được duyệt bởi Chính phủ, Bộ Chính trị. Họ khẳng định quy định về năng lực tài chính này để phù hợp với xu hướng quốc tế, điều kiện thực tế, hạn chế chảy máu ngoại tệ do thủ tục hành chính phức tạp.

    Nghị quyết 8 được Chính phủ ban hành tháng trước, cho phép người Việt Nam đủ điều kiện vào chơi casino tại dự án casino Phú Quốc (tỉnh An Giang). Đồng thời, Chính phủ thí điểm trong 5 năm việc cho người Việt vào chơi tại casino Hồ Tràm (TP HCM) và Vân Đồn (Quảng Ninh).

    Hiện, cả nước có 9 dự án casino hoạt động (6 quy mô nhỏ và 3 lớn). Trong đó, casino đầu tiên cho người Việt vào chơi là Corona Phú Quốc, do Công cổ phần Đầu tư và Phát triển du lịch Phú Quốc làm chủ đầu tư. Casino này nằm trong quần thể dự án có tổng mức đầu tư hơn 50.000 tỷ đồng, gồm 1.470 máy trò chơi, 147 bàn chơi.

    5 năm thí điểm, số lượt người Việt vào chơi casino chiếm 52% tổng lượt khách, đóng góp 88% doanh thu casino. Trong đó, giai đoạn trước 2023, do dịch bệnh Covid nên người Việt chiếm bình quân 71% tổng lượt khách và 87,9% doanh thu. Tới 2024, số lượng khách người Việt giảm còn 12%, và doanh thu cũng giảm 71%, từ 4.177 tỷ đồng của 2023 xuống còn 1.207 tỷ đồng của 2024.

  • Kinh tế TP HCM tăng trưởng hơn 8

    Kinh tế TP HCM tăng trưởng hơn 8

    GRDP năm 2025 của TP HCM ước tăng 8,03%, tạo đà để “siêu đô thị” đặt mục tiêu tăng trưởng trên 10% vào năm tới.

    Thông tin được ông Nguyễn Lộc Hà, Phó chủ tịch UBND TP HCM, báo cáo tại kỳ họp cuối năm, khai mạc sáng 9/12. Theo đó, GRDP của thành phố ước tăng 8,03%, quy mô đạt 2,74 triệu tỷ đồng, chiếm 23,5% GDP cả nước. Tăng trưởng kinh tế bình quân đầu người ước đạt 8.066 USD.

    Từ ngày 1/7, Bình Dương, Bà Rịa – Vũng Tàu sáp nhập với TP HCM trở thành “siêu đô thị” rộng hơn 6.700 km2, dân số khoảng 14 triệu người. Nếu không tính dầu khí, tăng trưởng GRDP của TP HCM, Bình Dương, Bà Rịa – Vũng Tàu trước sáp nhập lần lượt là 8,07%, 8,88% và 5,44%.

    Phó chủ tịch UBND TP HCM Nguyễn Lộc Hà báo cáo tại kỳ họp, sáng 9/12. Ảnh: An Phương

    Đóng góp chính cho tăng trưởng chung của thành phố là khu vực công nghiệp, xây dựng và dịch vụ chiếm gần 90% cơ cấu. Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng ước tăng 13,5%; Chỉ số sản xuất công nghiệp ước tăng 9%.

    Theo đánh giá của HĐND TP HCM, chỉ số sản xuất công nghiệp tăng 9% (cùng kỳ tăng 5,7%) cho thấy sự phục hồi và tăng trưởng ổn định được thúc đẩy chủ yếu bởi đà tăng trưởng tích cực của tiêu dùng nội địa. Đây là động lực quan trọng giúp duy trì ổn định kinh tế và khẳng định vai trò trung tâm công nghiệp – thương mại hàng đầu cả nước.

    Tổng doanh thu du lịch ước đạt 260.000 tỷ đồng, tăng hơn 36% so với cùng kỳ. Khách quốc tế đến thành phố ước đạt 8,5 triệu lượt, tăng 39,3% và khách du lịch nội địa ước đạt 45 triệu lượt, tăng 18,4% so cùng kỳ.

    Sản xuất nông, lâm, thủy sản tiếp tục phát triển theo hướng nông nghiệp đô thị, công nghệ cao, tuy nhiên lĩnh vực chăn nuôi còn gặp nhiều khó khăn. Ngành vận tải ghi nhận mức tăng 14,3%.

    Thành phố ghi nhận 59.750 doanh nghiệp thành lập mới, tổng vốn đăng ký và bổ sung hơn 2 triệu tỷ đồng. FDI đạt 8,16 tỷ USD, tăng 21,1% so với năm 2024.

    Trong xử lý dự án vướng mắc, thành phố đã giải quyết hoặc định hướng 670/838 dự án, đạt 80%. Tổng thu ngân sách của TP HCM ước đạt 748.438 tỷ đồng, vượt kế hoạch Trung ương và HĐND giao.

    Trung tâm TP HCM đối diện bán đảo Thủ Thiêm, tháng 7/2025. Ảnh: Quỳnh Trần

    Tuy vậy, năm qua, kinh tế, xã hội của TP HCM cũng còn nhiều hạn chế. Theo ông Lộc Hà, dù tăng trưởng cao, thành phố vẫn đối mặt quá tải hạ tầng, ô nhiễm, ngập úng và ùn tắc.

    Năng suất công nghiệp và các chỉ số năng lực cạnh tranh (PCI, Par-Index, SIPAS) chưa cải thiện rõ rệt. Đặc biệt, giải ngân đầu tư công vẫn thấp, mới đạt 59,6% vốn Trung ương giao và 46,7% kế hoạch vốn của thành phố. TP HCM cũng chưa tận dụng hết cơ chế đặc thù của mô hình siêu đô thị, liên kết vùng và quốc tế chưa tương xứng tiềm năng.

    Năm 2026 là năm bản lề của kế hoạch phát triển kinh tế – xã hội giai đoạn 2026-2030 và triển khai Nghị quyết Đại hội Đảng trong bối cảnh trở thành siêu đô thị sau sáp nhập. Với mức tăng trưởng năm nay hơn 8%, TP HCM đặt mục tiêu con số này của năm 2026 là trên 10%.

    Các nhiệm vụ đi kèm gồm cơ cấu lại nền kinh tế dựa trên khoa học – công nghệ, mở rộng kinh tế số, đẩy mạnh đổi mới sáng tạo và chuyển đổi số; đầu tư mạnh cho hạ tầng và hoàn thiện thể chế để tháo gỡ điểm nghẽn tăng trưởng.

    Cụ thể, GRDP bình quân đầu người đạt hơn 9.800 USD, năng suất lao động tăng 7,5%, thu hút FDI hơn 11 tỷ USD, tổng thu ngân sách đạt hơn 805.000 tỷ đồng. Thành phố cũng đặt mục tiêu chi cho khoa học – công nghệ, chuyển đổi số với tối thiểu 4-5% ngân sách; 35 giường bệnh và 18 bác sĩ/10.000 dân; bảo hiểm y tế đạt 95%; Hoàn thành 1.900 căn nhà ven kênh rạch cần di dời; thêm 25.287 căn nhà ở xã hội.

    Đặc biệt, TP HCM đẩy nhanh đầu tư công gần 148.000 tỷ đồng, ưu tiên các tuyến vành đai, cao tốc liên vùng và chuẩn bị đầu tư 7 tuyến metro. Kiến trúc lại không gian phát triển theo hướng đa cực – tích hợp – kết nối; triển khai thu phí TOD (Phát triển đô thị theo định hướng giao thông công cộng).

  • Không lập hóa đơn bị phạt tới 80 triệu đồng

    Không lập hóa đơn bị phạt tới 80 triệu đồng

    Từ 16/1/2026, người bán không lập hóa đơn với số lượng từ 50 số trở lên sẽ bị phạt tối đa 80 triệu đồng.

    Chính phủ vừa ban hành Nghị định 310 sửa quy định xử phạt vi phạm hành chính về thuế, hóa đơn. Nhà điều hành tăng mạnh mức phạt với hành vi không lập hóa đơn hoặc lập hóa đơn không đúng thời điểm, quy định.

    Các mức xử phạt được phân chia thành nhiều khung, từ vi phạm 1 đến trên 100 hóa đơn. Theo đó, trường hợp người bán không lập hóa đơn, mức thấp nhất 1-2 triệu đồng và cao nhất 60-80 triệu khi không lập hóa đơn hàng hóa, dịch vụ từ 50 số hóa đơn trở lên. Tiền phạt 10-30 triệu và 30-50 triệu đồng tương ứng số hóa đơn không được lập là 10-20 và 20-50 hóa đơn.

    Trường hợp người bán lập hóa đơn không đúng thời điểm cũng bị phạt tương tự khi không lập. Mức tiền phạt thấp nhất 500.000 đồng và cao nhất 70 triệu đồng.

    Trước đó, theo Nghị định 125/2020, tổ chức, cá nhân lập hóa đơn không đúng thời điểm bị phạt 4-8 triệu đồng. Còn nếu không lập hóa đơn bán hàng, họ bị phạt 10-20 triệu đồng.

    Theo Luật quản lý thuế, tổ chức, doanh nghiệp, hộ, cá nhân kinh doanh, hợp tác xã, phải lập hóa đơn và giao cho người mua khi bán hàng.

    Bộ Tài chính cho biết việc phân định mức phạt theo số lượng hóa đơn nhằm đảm bảo tính răn đe, hạn chế tình trạng gian lận thuế.

  • Hơn 360 000 tỷ đồng vốn đầu tư công chờ giải ngân

    Hơn 360 000 tỷ đồng vốn đầu tư công chờ giải ngân

    Tính tới cuối tháng 11, trên 360.000 tỷ đồng vốn đầu tư công theo kế hoạch năm 2025 chưa được giải ngân, trong khi hạn chót chỉ còn 55 ngày.

    Năm nay Việt Nam phải giải ngân trên 1 triệu tỷ đồng vốn đầu tư công (gồm kế hoạch Thủ tướng giao, vốn cân đối ngân sách địa phương). Theo báo cáo của Bộ Tài chính, lũy kế 11 tháng, cả nước giải ngân được 553.250 tỷ đồng, đạt gần 61% kế hoạch Thủ tướng giao. Dù số tuyệt đối cao hơn cùng kỳ năm ngoái khoảng 155.700 tỷ đồng, tỷ lệ này vẫn thấp hơn kỳ vọng trong bối cảnh Chính phủ đặt mục tiêu giải ngân 95-100% để hỗ trợ tăng trưởng GDP đạt 8,3-8,5%.

    Như vậy, trên 360.000 tỷ đồng vốn công chờ được giải ngân từ nay tới hạn chót 31/1/2026.

    Tại công điện ngày 6/12, Thủ tướng Phạm Minh Chính cho rằng kế hoạch giải ngân vốn công 2025 chỉ còn 55 ngày, trong khi khối lượng vốn tồn đọng rất lớn. Ông “nghiêm khắc phê bình” các đơn vị chậm trễ và yêu cầu xác định đây là nhiệm vụ chính trị trọng tâm, gắn với trách nhiệm người đứng đầu. Theo Bộ Tài chính, hiện còn 22 bộ, cơ quan trung ương và 12 địa phương có tỷ lệ giải ngân thấp hơn mức bình quân chung cả nước.

    Để đạt mục tiêu giải ngân 100% vốn công, Thủ tướng yêu cầu các bộ ngành, địa phương gỡ vướng ngay hai điểm nghẽn hiện nay là giải phóng mặt bằng và cấp phép mỏ, khai thác nguyên vật liệu. Các đơn vị phải công khai số liệu giải ngân hàng tuần.

    Các bộ ngành rà soát ngay tiến độ giải ngân từng dự án để có phương án điều chuyển vốn từ nơi chưa dùng hết, còn dư cho dự án giải ngân tốt, có nhu cầu bổ sung vốn trong năm nay.

    Bộ Tài chính được giao theo dõi, báo cáo Chính phủ danh sách các đơn vị “ì ạch” để có giải pháp điều hành linh hoạt.

    Việt Nam dự kiến năm nay hoàn thành 3.000 km đường bộ cao tốc, 1.000 km đường ven biển, khởi công tuyến đường sắt Hà Nội – Lào Cai – Hải Phòng… Nguồn lực công giữ vai trò “vốn mồi” quan trọng trong đầu tư các dự án hạ tầng trọng điểm.

    Đầu tư công được xác định là một trong những giải pháp, động lực quan trọng giúp phục hồi, thúc đẩy để đạt tăng trưởng ở mức cao. Theo tính toán, giai đoạn 2021-2025, vốn đầu tư công giải ngân tăng 1%, GDP có thể thêm 0,058 điểm phần trăm.

  • Đề xuất giảm 70 tiền chuyển đổi đất nông nghiệp sang thổ cư

    Đề xuất giảm 70 tiền chuyển đổi đất nông nghiệp sang thổ cư

    Bộ Tài chính đề xuất người dân chỉ nộp 30% chênh lệch khi chuyển đất nông nghiệp sang đất ở, thay vì 100% như hiện nay.

    Theo dự thảo Nghị định về tiền sử dụng, thuê đất nhằm tháo gỡ vướng mắc khi triển khai Luật Đất đai.

    Cụ thể, khi hộ gia đình, cá nhân chuyển đất nông nghiệp sang đất ở trong hạn mức, họ chỉ phải nộp 30% phần chênh lệch giữa giá đất ở và đất nông nghiệp.

    Với phần vượt nhưng không quá một lần hạn mức, người dân sẽ nộp 50% chênh lệch. Còn nếu phần vượt trên một lần hạn mức, khoản phải nộp là toàn bộ chênh lệch giữa giá đất nông nghiệp và đất ở như hiện hành.

    Chính sách ưu đãi này chỉ áp dụng một lần cho hộ gia đình, cá nhân. Các lần chuyển đổi mục đích sau sẽ phải nộp 100% chênh lệch.

    Trước đó, người dân khi chuyển đổi đất nông nghiệp sang thổ cư chỉ nộp tiền sử dụng đất tính theo tỷ lệ phần trăm chênh lệch giữa giá đất ở và đất nông nghiệp. Mức thu là 30% với diện tích trong hạn mức và 50% khi vượt hạn mức. Nhờ đó, nhiều hộ dân, đặc biệt ở nông thôn hoặc ven đô, có thể dễ dàng chuyển đổi đất vườn, ao liền kề nhà ở sang đất thổ cư với chi phí hợp lý.

    Từ khi áp dụng Luật Đất đai 2024, quy định này bị bãi bỏ. Người dân phải nộp toàn bộ phần chênh lệch giữa giá đất nông nghiệp và đất ở. Họ không còn được giảm theo tỷ lệ như trước, dù trên đất đã có nhà ở từ lâu.

    Ngoài ra, nhiều địa phương kiến nghị Bộ Tài chính việc bảng giá đất mới trên địa bàn tăng cao, kéo theo tiền sử dụng đất mà người dân phải nộp đi lên, có trường hợp cao gấp nhiều lần so với trước đây. Điều này khiến không ít gia đình gặp khó khăn trong hợp thức hóa đất ở, nhất là khi nhu cầu tách hộ, xây nhà mới vẫn rất lớn.

    Đây là vấn đề cấp bách liên quan trực tiếp đến an sinh xã hội và nhu cầu đất ở của người dân, Bộ Tài chính cho rằng cần sớm có chính sách tháo gỡ trước khi Luật Đất đai 2024 được sửa đổi.

    Dự thảo nghị quyết dự kiến được trình thông qua trong tháng 9 và có hiệu lực từ ngày ký ban hành đến hết 28/2/2027.

    Trước đó, tại cuộc họp đầu tháng 8, Phó thủ tướng Trần Hồng Hà yêu cầu sửa quy định tiền sử dụng đất theo hướng công bằng, khoan sức cho dân, tránh gây khó khi sửa Luật Đất đai. Ông nhấn mạnh quan điểm khoản thu khi chuyển mục đích sử dụng đất phải có căn cứ rõ ràng, trong đó cần làm rõ lý do thu, điều chỉnh giảm. Đồng thời, ông yêu cầu phân định trách nhiệm giữa Nhà nước, doanh nghiệp và tránh lãng phí tài nguyên đất đai.