Alfabull

Category: Chứng khoán

  • Lãi Suất Tăng, Cơ Hội Nào Cho Thị Trường Chứng Khoán? — Góc Nhìn Đa Chiều Cho Nhà Đầu Tư 2026

    Lãi Suất Tăng, Cơ Hội Nào Cho Thị Trường Chứng Khoán? — Góc Nhìn Đa Chiều Cho Nhà Đầu Tư 2026

    1. Lãi suất tăng trở lại sau hai năm thấp kỷ lục — tín hiệu của một chu kỳ mới

    Trong hai năm qua, thị trường chứng khoán Việt Nam vận hành trong môi trường lãi suất thấp – dòng tiền rẻ, định giá cải thiện và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư tăng mạnh. Tuy nhiên bước vào cuối năm, lãi suất bắt đầu có động thái tăng trở lại, đi kèm tình trạng thanh khoản hệ thống ngân hàng thiếu hụt tạm thời khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại rằng thị trường có thể bước vào một giai đoạn khó khăn mới.

    Nhưng trong tài chính, mỗi biến số vĩ mô đều có hai mặt, và lãi suất không phải ngoại lệ.

    Lãi suất tăng không phải dấu hiệu “đảo chiều tiêu cực”, mà là tín hiệu cho thấy hệ thống đang điều chỉnh về trạng thái cân bằng. Một nền kinh tế không thể duy trì mãi mặt bằng lãi suất thấp; và sự dịch chuyển của lãi suất chỉ phản ánh sự trưởng thành của chu kỳ thị trường vốn.

    Đây là thời điểm mà mọi nhà đầu tư đều nên đặt câu hỏi:
    Lãi suất tăng sẽ thay đổi hành vi của dòng tiền ra sao? Và liệu cơ hội mới đang mở ra ở đâu?

    2. Lãi suất tăng: tốt hay xấu? — Tùy thuộc vào bối cảnh và định giá thị trường.

    Một sai lầm phổ biến là nhìn lãi suất theo kiểu nhị phân – hoặc tốt, hoặc xấu. Trong khi điều quan trọng hơn cần trả lời là:

    • Mặt bằng lãi suất hiện tại đã đủ cao để bóp nghẹt dòng tiền hay chưa?
    • Giá tài sản (cổ phiếu, bất động sản, trái phiếu…) đã phản ánh kỳ vọng lãi suất này hay chưa?
    • Định giá thị trường đang ở vùng rẻ hay vùng đắt?

    Lãi suất tăng hiện tại vẫn thấp hơn nhiều so với các giai đoạn “siết chặt” thực sự. Ví dụ:

    • 2011–2012: lãi suất huy động vượt 14%, tín dụng bị siết mạnh, thị trường rơi dài hạn.
    • 2022: lãi suất tăng nhanh 200–300 điểm cơ bản trong vài tháng khiến cổ phiếu bất động sản và chứng khoán giảm sâu.
    • 2025: mặt bằng lãi suất tăng nhưng vẫn trong ngưỡng thấp – trung bình, và diễn ra có kiểm soát.

    Tác động của lãi suất không bao giờ mang tính tuyệt đối. Lãi suất chỉ “xấu” khi thị trường đang đắt đỏ và nhà đầu tư đang ở trạng thái hưng phấn. Ngược lại, lãi suất có thể không gây ảnh hưởng nhiều khi thị trường đang ở vùng hấp dẫn về định giá.


    Trong nửa đầu 2024, khi thị trường điều chỉnh mạnh, định giá P/E của VN-Index rơi về 10,5–11 lần, thấp hơn đáng kể so với trung vị 5 năm (14–15 lần). Ở vùng giá này, biên an toàn cao hơn, dòng tiền rủi ro ít hơn, và mức độ nhạy cảm với lãi suất cũng giảm đi đáng kể.

    Vì vậy, điều nhà đầu tư cần là đọc bối cảnh, không phải đọc số tuyệt đối.
    Lãi suất chỉ là tín hiệu; định giá mới là yếu tố quyết định phản ứng của thị trường.

    Trong bối cảnh hiện tại, dù lãi suất tăng, nhưng:

    • Mức tăng không quá sốc, chủ yếu để cân bằng thanh khoản cuối năm.
    • Mặt bằng định giá một số nhóm ngành vẫn đang hấp dẫn hơn nhiều so với thời điểm thị trường nóng.
    • Kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp đang phục hồi sau chu kỳ 2023–2024.

    Điều quan trọng không phải “lãi suất tăng”, mà là lãi suất tăng trong bối cảnh nào. Trong đầu tư chuyên nghiệp, tác động của lãi suất chỉ có ý nghĩa khi đặt trong mối quan hệ với định giá tài sản và mức độ phản ánh trước đó của thị trường.

    3. Thị trường chứng khoán là thị trường đa hàng hóa — lãi suất tăng luôn có hai mặt

    Một trong những sai lầm lớn nhất là đánh đồng thị trường chứng khoán như một thực thể thống nhất. Thực tế, đây là một marketplace của hàng trăm loại “hàng hóa tài chính”: ngân hàng, bảo hiểm, thép, dầu khí, bất động sản, bán lẻ, công nghệ… mỗi nhóm chịu tác động khác nhau trước biến số lãi suất. Không có biến số vĩ mô nào chỉ tác động một chiều lên toàn bộ thị trường.

    Các ngành hưởng lợi khi lãi suất tăng nhẹ:

    • Ngân hàng: Biên lãi ròng (NIM) cải thiện khi lãi suất cho vay điều chỉnh nhanh hơn lãi suất huy động. Giai đoạn 2018–2019, nhóm ngân hàng tăng 25–35%, vượt xa VN-Index.
    • Bảo hiểm: Lợi suất trái phiếu tăng giúp lợi nhuận đầu tư tài chính cải thiện. Năm 2022, nhóm này tăng trung bình 30% dù thị trường chung giảm sâu.
    • Doanh nghiệp nhiều tiền mặt: Các công ty có dòng tiền dương, ít vay nợ hưởng lợi khi lãi suất tái đầu tư tăng.

    Các ngành chịu áp lực rõ rệt hơn:

    • Bất động sản: Tăng trưởng chậm lại khi chi phí vay tăng, thanh khoản thị trường yếu.
    • Chứng khoán: Margin đắt hơn khiến dòng tiền đầu cơ co lại.
    • Những ngành vay nợ nhiều: Cú sốc chi phí vốn trực tiếp ảnh hưởng lợi nhuận.

    Điều này chứng minh luận điểm quan trọng nhất:
    Lãi suất tăng không làm thị trường xấu đi — nó chỉ làm lộ rõ sự phân hóa.

    4. Lãi suất tăng giúp thị trường quay về cấu trúc vốn có: tăng trưởng bền vững

    Một thị trường được bơm quá nhiều dòng tiền rẻ luôn tồn tại bong bóng kỳ vọng.
    Những cổ phiếu tăng không dựa trên lợi nhuận sẽ bị lãi suất cao bóc tách khỏi ảo tưởng.

    Giai đoạn lãi suất thấp thường đi kèm sự bùng nổ của dòng tiền nóng, giao dịch FOMO và các nhịp tăng giá không dựa trên nền tảng lợi nhuận. Khi lãi suất tăng, những biến động ngắn hạn này tự động giảm nhiệt, giúp thị trường tái lập sự cân bằng.

    Trong giai đoạn 2018–2019, khi lãi suất tăng nhẹ:

    • số lượng cổ phiếu tăng trần giảm khoảng 40%,
    • trong khi lợi nhuận các doanh nghiệp đầu ngành vẫn tăng 12–18%.

    Điều này phản ánh một thị trường ít nhiễu động, ít “kéo xả”, ít FOMO nhưng giàu tính chất lượng.

    Đây là bằng chứng cho thấy thị trường đang vận hành lành mạnh hơn, thật hơn, có chiều sâu hơn.

    Một thị trường không còn sự hưng phấn thái quá chính là mảnh đất màu mỡ nhất cho những người đầu tư bằng kiến thức, chứ không phải bằng may mắn.

    Đây là môi trường khó cho nhà đầu cơ, nhưng lại là thời kỳ vàng cho nhà đầu tư chuẩn mực.

    Xem thêm bài viết về cấu trúc của thị trường: Bản chất của thị trường là Sideway, nhưng cấu trúc thị trường là tăng trưởng.

    5. Cơ hội lớn nhất thuộc về nhà đầu tư giá trị — khi cổ phiếu cơ bản lên ngôi

    Một thị trường được dẫn dắt bởi chi phí vốn cao hơn thường mở ra cơ hội lớn cho nhà đầu tư dài hạn. Những doanh nghiệp có mô hình kinh doanh ổn định, nợ vay thấp, dòng tiền mạnh và duy trì chính sách cổ tức tiền mặt trở nên đặc biệt hấp dẫn.

    Khi mặt bằng lãi suất tăng trở lại, dòng tiền có xu hướng tìm đến các cổ phiếu:

    • ít vay nợ,
    • có dòng tiền kinh doanh dương,
    • lợi nhuận đều đặn,
    • chính sách cổ tức tiền mặt rõ ràng,
    • định giá hợp lý.

    Trong rổ VN30, có hơn 1/3 doanh nghiệp có tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu dưới 0,3 lần, tức gần như miễn nhiễm với biến động lãi suất.

    Đặc biệt, những doanh nghiệp trả cổ tức đều như GAS, FPT, VNM, DCM có mức lợi suất cổ tức 5–8%/năm, cạnh tranh trực tiếp với lãi suất tiết kiệm. Đây là “vùng trú ẩn” lý tưởng cho dòng tiền dài hạn.

    Trong môi trường lãi suất cao, giá trị doanh nghiệp trở thành thước đo quan trọng nhất — chứ không phải các mẫu hình kỹ thuật hay sóng tăng ngắn hạn. Nhà đầu tư giá trị, vốn thường bị lấn át trong giai đoạn FOMO, nay lại chiếm ưu thế tuyệt đối.

    Nói cách khác:
    Lãi suất tăng làm thị trường trở nên công bằng hơn với những người hiểu doanh nghiệp.

    6. Lãi suất chỉ là một biến số — thị trường luôn hồi phục mạnh sau mỗi chu kỳ

    Trong chu kỳ dài hạn, thị trường chứng khoán đã trải qua:

    • Chu kỳ lạm phát,
    • Khủng hoảng thanh khoản,
    • Tỷ giá biến động,
    • Lãi suất tăng mạnh – rồi giảm,
    • Chính sách tiền tệ siết chặt – rồi hỗ trợ.

    Lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam đã nhiều lần chứng minh một quy luật bất biến: mọi cú sốc đều chỉ mang tính tạm thời.

    • Sau Covid-19, VN-Index từ 650 điểm tăng lên hơn 1.500 điểm trong vòng 18 tháng.
    • Giai đoạn 2014–2016, sau khi hệ thống ngân hàng tái cơ cấu, VN-Index phục hồi gần 35%.
    • 2022 điều chỉnh mạnh vì lãi suất toàn cầu tăng, nhưng 2023–2024 thị trường đã lấy lại toàn bộ điểm số đã mất.

    Nếu thị trường tăng là sân chơi của nhà đầu cơ, thì thị trường giảm luôn là thời điểm vàng của những ai biết đánh giá giá trị doanh nghiệp và kiên nhẫn chờ đợi giá trở về hợp lý. Lãi suất tăng không phải là một “rào cản”, mà là một phần trong chu kỳ tự nhiên của thị trường, xem nó như chất xúc tác tái phân bổ tài sản– nơi cơ hội luôn tồn tại cho những nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn.

    Đầu tư thông minh không phải là đoán đúng lãi suất, mà là:

    • Hiểu thị trường vận hành như thế nào,
    • Xây dựng danh mục phù hợp với từng kịch bản,
    • Kiên nhẫn nắm giữ tài sản tốt trong giai đoạn dòng tiền yếu.

    Tóm lại: Lãi suất tăng không làm thị trường kém hấp dẫn — nó chỉ khiến thị trường trở nên công bằng hơn với những người hiểu cuộc chơi

    Trong đầu tư, không có biến số nào tốt hoặc xấu tuyệt đối; chỉ có bối cảnh phù hợp hoặc không phù hợp. Lãi suất tăng khiến:

    • dòng tiền thông minh hơn,
    • thị trường minh bạch hơn,
    • sự phân hóa rõ ràng hơn,
    • và giá trị doanh nghiệp trở lại vị trí trung tâm.

    Nếu thị trường tăng là cơ hội của nhà đầu cơ, thì thị trường giảm luôn tạo ra tài sản được định giá rẻ hơn giá trị thật – nơi lợi nhuận dài hạn được hình thành.

    Nhà đầu tư có hiệu suất cao hiểu rõ rằng:

    • Họ mua trong sợ hãi,
    • Và bán khi đám đông hưng phấn.

    Thị trường chứng khoán vì thế không bao giờ thiếu cơ hội. Nó chỉ yêu cầu nhà đầu tư có tư duy đúng, góc nhìn đa chiều và khả năng thiết kế danh mục phù hợp với từng giai đoạn của chu kỳ tiền tệ.

    Hi vọng góc nhìn này thị trường của Alfabull sẽ giúp Nhà đầu tư vững tin hơn trong hành trình đầu tư gia tăng tài sản của mình. Alfabull xin cảm ơn.

    Xem thêm những góc nhìn thị trường của Alfabull: Tại đây

    Hotline liên hệ tới Alfabull: 0987753767

  • Quỹ ETF đầu tiên có toàn bộ danh mục là cổ phiếu Việt Nam lên sàn chứng khoán Mỹ

    Quỹ ETF đầu tiên có toàn bộ danh mục là cổ phiếu Việt Nam lên sàn chứng khoán Mỹ

    KraneShares Dragon Capital Vietnam Growth Index, quỹ ETF có toàn bộ danh mục là cổ phiếu và chứng chỉ quỹ Việt Nam, vừa niêm yết tại Sở Giao dịch chứng khoán New York từ 4/12.

    KraneShares Dragon Capital Vietnam Growth Index có mã chứng khoán KPHO. Đây là quỹ hoán đổi danh mục (ETF) của KraneShares – nhà quản lý tài sản toàn cầu đặt trụ sở tại New York. Dragon Capital đóng vai trò đối tác quản lý được chỉ định của quỹ này.

    Về lý thuyết, ETF là quỹ đầu tư mô phỏng theo biến động của chỉ số chứng khoán, được niêm yết và giao dịch trên sàn chứng khoán tương tự cổ phiếu. Đây được xem là một cách đầu tư chứng khoán thụ động, ít rủi ro hơn nắm giữ cổ phiếu trong những giai đoạn thị trường biến động mạnh.

    KPHO là quỹ ETF nước ngoài đầu tiên có toàn bộ danh mục là cổ phiếu và chứng chỉ quỹ Việt Nam. Danh mục được kết hợp giữa những cổ phiếu còn room ngoại và quỹ ETF DCVFM VN Diamond đại diện cho những cổ phiếu tăng trưởng cao nhưng hết room ngoại, dẫn đến nhà đầu tư nước ngoài không thể mua trực tiếp.

    “Cấu trúc này giúp khắc phục các rào cản truyền thống về giới hạn tỷ lệ sở hữu nước ngoài, cho phép nhà đầu tư toàn cầu tham gia vào giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ tiếp theo của Việt Nam”, thông cáo báo chí của KPHO viết.

    Tại thời điểm niêm yết, chứng chỉ ETF DCVFM VN Diamond chiếm tỷ trọng 11,7% trong danh mục KPHO. Về cổ phiếu, danh mục quỹ có 35 mã thuộc nhiều lĩnh vực như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, sản xuất công nghiệp, logistics. Quỹ đưa ra “phễu lọc” gồm nhiều tiêu chí về thời gian niêm yết, quy mô vốn hóa, giá trị giao dịch và chỉ số tài chính để chọn ra các mã này. SHB và VPB là hai cổ phiếu có tỷ trọng lớn nhất trong danh mục quỹ, lần lượt 8,74% và 8,24%.

    Theo ông Dominic Scriven, Chủ tịch Hội đồng quản trị kiêm Đồng sáng lập Dragon Capital, KPHO cung cấp cho nhà đầu tư nước ngoài khả năng tiếp cận hiệu quả và bao quát thị trường chứng khoán trong nước ở thời điểm then chốt khi Việt Nam tiến gần tới khả năng được đưa vào các bộ chỉ số toàn cầu lớn như thị trường mới nổi FTSE, MSCI.

  • Cổ phiếu Vingroup gánh thị trường

    Cổ phiếu Vingroup gánh thị trường

    Nhờ cổ phiếu Vingroup lên kịch trần, VN-Index hôm nay tăng hơn 4 điểm, đạt 1.741,3 điểm.

    Kết thúc tuần giao dịch đầu tiên của tháng 12, chỉ số đại diện cho sàn TP HCM đã tăng hơn 50 điểm so với cuối tuần trước, lên 1.741,3 điểm. Như vậy, VN-Index đã có 8 phiên “xanh” liên tiếp, đánh dấu chuỗi đi lên dài nhất trong 4 tháng qua với tổng cộng hơn 80 điểm đã tích lũy. Lần gần nhất thị trường có mạch tăng dài hơn là đầu tháng 8, đưa chỉ số từ dưới 1.500 điểm lên 1.640 điểm sau 9 phiên liên tiếp.

    Thanh khoản của thị trường chứng khoán đạt 21.809 tỷ đồng. Trong đó, giá trị giao dịch trên sàn HoSE là 19.997 tỷ đồng trong số này, giảm 5.860 tỷ đồng so với phiên hôm qua.

    Dù điểm số đi lên, sàn HoSE lại bao trùm bởi sắc đỏ với 211 mã giảm, gấp đôi số tăng. Rổ cổ phiếu vốn hóa lớn chỉ có 3 mã tăng, trong khi số giảm là 24, còn lại là tham chiếu.

    Đà tăng của chỉ số có sự đóng góp lớn đến từ các cổ phiếu “họ” Vingroup. Trong đó, cổ phiếu VIC kịch trần 7%, đóng góp hơn 8,6 điểm. Cổ phiếu VHM và VPL cũng lần lượt tăng 1,71% và 1,96%.

    Nhóm ngân hàng quay đầu giảm sau nhiều phiên diễn biến tích cực. SHB, LPB, ACB, MBB đồng loạt mất hơn 2% thị giá. Ngoài ra, sự đi xuống của VCB, TCB khiến thị trường giảm 2,5 điểm.

    Xét theo ngành, bất động sản là nhóm tăng mạnh nhất với mức 3,46%. Tuy nhiên, đà tăng của các cổ phiếu này có sự đóng góp lớn đến từ VIC, VHM. Mã TAL cũng đi lên hơn 6% trong phiên. Tuy nhiên, hàng loạt tên tuổi như CEO, HSS, DXG hay HDG lại giảm trên 2%.

    Nhóm xây dựng và bảo hiểm cũng ghi nhận sắc xanh trong ngày hôm nay. Trong khi đó, ngân hàng, thực phẩm và đồ uống, dịch vụ tài chính, hóa chất… đều giảm.

    Sau 3 phiên mua ròng liên tiếp, các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng hơn 600 tỷ đồng trên sàn HoSE. Hôm nay, MBB là cổ phiếu được nhóm này gom mạnh nhất với số tiền đã chi hơn 158 tỷ đồng. Theo sau là HPG (84,4 tỷ đồng), VPB (70 tỷ đồng), MWG (46,2 tỷ đồng). Trong khi đó, khối ngoại đã xả ròng trên trăm tỷ với ba cổ phiếu gồm VIC, SSI và ACB.

    Theo Chứng khoán Vietcombank, với việc chỉ số tiến lên các vùng kháng cự mạnh 1.760-1.770 điểm, tâm lý chung cũng có phần thận trọng hơn. Công ty này khuyến nghị nhà đầu tư rà soát lại danh mục và cân nhắc chốt lời từng phần đối với cổ phiếu đã đạt mục tiêu lướt sóng T+, duy trì nắm giữ những mã thuộc nhóm ngành thu hút dòng tiền, chưa ghi nhận nhịp tăng mạnh từ vùng hỗ trợ gần nhất.

  • Triết lý đầu tư của Benjamin Graham

    Triết lý đầu tư của Benjamin Graham

    Trong suốt sự nghiệp đầu tư của mình, Benjamin Graham đã để lại nhiều bài học đắt giá để giúp các nhà đầu tư thành công. Những phương pháp đầu tư của Graham, được đúc kết lại thành những nguyên tắc rất rõ ràng.

    1. Nguyên tắc đầu tư của Benjamin Graham

    Nguyên tắc đầu tư của Benjamin Graham

    Nhà đầu tư huyền thoại Benjamin Graham

    Nguyên tắc 1: Lợi nhuận an toàn là ưu tiên hàng đầu

    Ở đây lợi nhuận an toàn có thể được hiểu là mua chứng khoán với giá giảm tới giá trị thực của nó. Việc này không chỉ giúp nhà đầu tư có cơ hội thu được lãi lớn mà còn hạn chế được những rủi ro giảm giá trong đầu tư.

    Nói một cách dễ hiểu, giả sử nếu Graham muốn mua một tài sản có giá trị 1 USD, ông sẽ trả giá và mua với mức giá chỉ 0.5 USD.

    Theo Graham, những tài sản này sẽ đáng giá nếu chúng có tiềm năng sinh lời ổn định hoặc có giá trị thanh khoản.

    Các nhà đầu tư cần chú ý đến khái niệm này vì đầu tư giá trị mang đến lợi nhuận khi thị trường không tránh khỏi tái định giá làm tăng giá cổ phiếu tới mức cần thiết.

    Khi thị trường bất ngờ đi xuống, nó cũng có thể giúp hạn chế bớt những rủi ro không lường trước.

    Những khoản lợi nhuận an toàn nhờ việc mua lại công ty được định giá thấp hơn giá trị thực của nó chính là điểm đặc trưng trong những thương vụ nổi tiếng của Graham.

    Graham đã đánh giá chọn lọc rất kỹ lưỡng các cổ phiếu có giá trị thấp này và nhận ra rằng sẽ khó có thể xuất hiện sự sụt giá ở chúng thêm nữa.

    Chính vì vậy mà các học trò của Graham dù có áp dụng chiến lược riêng của mình thành công đến mức nào thì vẫn luôn đồng tình với quan điểm “lợi nhuận an toàn” của ông.

    Nguyên tắc 2: Kiếm lợi từ việc đối mặt với sự bất ổn

    Đã tham gia vào thị trường chứng khoán thì việc đối mặt với sự bất ổn không còn gì quá xa lạ.

    Tuy nhiên thay vì bỏ chạy trước những bất ổn thì theo Graham, thị trường suy giảm có thể tạo nên những cơ hội đầu tư tuyệt vời.

    Để minh họa cho điều này, Graham đã xây dựng nên hình ảnh “Ngài Thị trường”- cộng sự cũng như đối tác kinh doanh trong tưởng tượng của các nhà đầu tư.

    Mỗi ngày, Ngài Thị trường sẽ mang đến cho các nhà đầu tư một mức giá để mua hoặc bán cổ phần kinh doanh. Bạn có thể chấp nhận hoặc phớt lờ ông ta nếu muốn.

    Khi việc kinh doanh đang phát triển và nhìn viễn cảnh tương lai có vẻ tươi sáng, Ngài Thị trường sẽ trở nên phấn khích và đưa ra mức giá cao ngất ngưởng. Bởi ông ta lo sợ sẽ để mất lợi nhuận trong tương lai.

    Ngược lại, khi việc kinh doanh không thuận lợi, chỉ nhìn thấy tình trạng khó khăn, Ngài Thị trường sẽ chán nản và đề nghị mức giá thấp với bạn.

    Có một quy luật Graham nhắc nhở bạn luôn phải tuân thủ khi giao dịch với Ngài Thị trường đó là phải cẩn thận trước những “cám dỗ” mà Ngài Thị trường đưa ra. Nên nhớ, Ngài thị trường là đối tác, không phải người hướng dẫn đầu tư của bạn.

    Ngài Thị trường không phải là kẻ ngốc để bạn có thể lợi dụng. Nhưng, bạn nên nắm bắt cơ hội, tận dụng sơ hở từ tính hai mặt của ông ta để đầu tư thành công.

    Cách tốt nhất để đầu tư thuận lợi với Ngài thị trường đó là canh thời điểm ông ta chán nản đưa ra mức giá thấp để mua cổ phiếu và bán ra khi ông ta nhìn thấy những điểm tích cực của tương lai.

    Để tránh những cám dỗ Ngài thị trường có thể tạo ra để thu hút bạn, Graham muốn bạn biết rằng giá trị nội tại của công ty không phụ thuộc vào đánh giá của thị trường ở thời điểm hiện tại.

    Nhờ vậy bạn sẽ tránh được những rủi ro vì đánh giá không chính xác.

    Sau đó, đừng nghe những lời dụ dỗ đầy mê hoặc của Ngài Thị trường mà chỉ mua những cổ phiếu có giá bán bằng hoặc nhỏ hơn giá trị nội tại của công ty.

    Graham đã đưa ra hai chiến thuật để hạn chế những tác động tiêu cực từ sự bất ổn của thị trường:

    • Bình ổn giá trị đô la
    • Đầu tư cả cổ phiếu và trái phiếu

    Bình ổn giá trị đô la được thực hiện bằng cách thường xuyên mua cổ phiếu tương đương một giá trị đô la nhất định. Chiến thuật này giúp nhà đầu tư duy trì ổn định giá, phù hợp với các nhà đầu tư thụ động.

    Với chiến thuật bình ổn giá trị đô la, nhà đầu tư có thể bớt đi một phần mối lo lắng trong việc chọn mua cổ phiếu với mức giá bao nhiêu trong thời điểm nào thì thích hợp.

    Còn đầu tư cả cổ phiếu và trái phiếu sẽ giúp nhà đầu tư phân bổ được một danh mục bao quát thị trường, bảo toàn được vốn kể cả khi thị trường suy thoái.

    Như đã nói ở trên, Graham đề cao việc bảo toàn vốn trước sau đó mới là tăng trưởng. Vì vậy ông đề xuất mức đầu tư vào trái phiếu trong khoảng 25 – 75% tùy tình hình thị trường.

    Điểm mạnh của chiến lược này đó là giữ nhà đầu tư tránh được cảm giác bất an khiến dễ bị cám dỗ bởi những thương vụ rủi ro cao.

    Nguyên tắc 3: Xác định loại nhà đầu tư đúng nhất với bản thân

    Graham cho rằng việc xác định rõ cá tính đầu tư của riêng mình cũng là một việc cần thiết trong đầu tư.

    Để dễ hình dung hơn, ông đưa ra sự so sánh cụ thể giữa các nhóm nhà đầu tư khác nhau trên thị trường.

    Theo Graham, có thể chia nhà đầu tư thành hai nhóm: nhóm chủ động và nhóm bị động (hay nhóm tấn công và nhóm phòng thủ).

    Nhóm chủ động thường là những nhà đầu tư thực sự dành nhiều thời gian và công sức để đầu tư có kế hoạch kỹ lưỡng. Nếu thuộc nhóm này, bạn sẽ là những người chủ động tìm kiếm những cơ hội đầu tư với tiềm năng thu được lợi nhuận lớn.

    Ngược lại, nếu không đủ khả năng để tìm hiểu quá sâu về đầu tư, chỉ có thể thụ động nghe theo sự chỉ dẫn từ người khác, chắc hẳn bạn thuộc nhóm thụ động. Với nhóm này, bạn sẽ phải chấp nhận mức lợi nhuận thấp hơn nhưng không phải mất nhiều thời gian công sức.

    Đối với Graham, thay vì quan niệm quen thuộc “rủi ro = lợi nhuận”, ông cho rằng “công sức = lợi nhuận” mới là chính xác. Càng bỏ nhiều công sức thì lợi nhuận thu được sẽ càng cao hơn.

    Dù là một nhà đầu tư thụ động, bạn vẫn có thể đạt được lợi nhuận trung bình nếu đầu tư vào một danh mục được lựa chọn tốt.

    Graham nhận thấy, có nhiều người cho rằng nếu dễ dàng thu được lợi nhuận trung bình mà không mất nhiều công sức (nhờ danh mục đầu tư) thì chỉ cần bỏ ra thêm một chút cố gắng thì chắc chắn sẽ có lợi nhuận lớn hơn.

    Tuy nhiên, thực tế không đơn giản như vậy. Hầu hết những người cố gắng làm điều này đều chỉ khiến cho lợi nhuận kém hơn cả mức trung bình.

    Nhà đầu tư thụ động nên đầu tư vào danh mục có cả cổ phiếu và trái phiếu. Nhờ vậy có thể bao phủ toàn thị trường, từ đó thu được lợi nhuận từ những khu vực hoạt động tốt mà không phải dự đoán trước.

    Tuy không thể tập trung vào một phần lợi nhuận cao, nhưng cách này giúp các nhà đầu tư vừa có lợi nhuận vừa tránh được rủi ro.

    Nhà đầu tư và đầu cơ

    Không phải ai chơi chứng khoán cũng được gọi là nhà đầu tư.

    Một nhà đầu tư coi việc đầu tư cổ phiếu như một phần của công việc kinh doanh, và bản thân người nắm giữ cổ phiếu là chủ việc kinh doanh đó.

    Trong khi đó, nhà đầu cơ chỉ xem đầu tư như một trò chơi kiếm ra tiền. Đối với nhà đầu cơ, giá trị của cổ phiếu được coi là giá người bán đưa ra tại thời điểm bán.

    Graham cho rằng đầu cơ hay đầu tư đều có thế mạnh riêng, nếu như mỗi người xác định được chắc chắn rằng mình có thể làm tốt ở bên nào hơn.

    2. Graham và những thương vụ nổi tiếng

    Nhắc đến Benjamin Graham, giới đầu tư hẳn là sẽ nghĩ ngay đến thương vụ huyền thoại của ông. Đó là thương vụ đầu tư vào công ty bảo hiểm GEICO năm 1948.

    Ban đầu, Graham không hề có ý định đầu tư vào công ty này. Ông cho rằng, không dễ để định giá doanh nghiệp bảo hiểm. Ngoài ra, vào thời điểm đó ngành bảo hiểm đang quay cuồng với lạm phát mạnh sau chiến tranh thế giới thứ hai gây ra nhiều tổn thất.

    Bên cạnh đó, cổ đông lớn của GEICO khi ấy – gia đình Rhea – đang tìm cách bán đi 75% cổ phần của mình. Sau khi bị các nhà đầu tư lớn khác từ chối, họ đã tìm đến Graham – Newman.

    Một trong những câu nói nổi tiếng của ông

    Bất ngờ là Graham không những không từ chối, mà còn phá vỡ quy tắc đầu tư của mình để mua cổ phần của GEICO.

    Trước đây, nếu có tìm hiểu về Graham, hẳn là ai cũng biết Graham hiếm khi phân bổ hơn 5% danh mục đầu tư của mình cho một khoản đầu tư. Ông thích sở hữu một danh mục đầu tư đa dạng các cổ phiếu giá rẻ, giảm thiểu rủi ro với định giá thấp và đa dạng hóa.

    Tuy nhiên dựa trên những phân tích và dự báo thị trường theo cách thức của riêng mình, Graham quyết định đầu tư 25% số vốn mình có để mua lại 50% cổ phần công ty bảo hiểm GEICO với giá chỉ 712,000 USD.

    Graham đã mua một nửa công ty với 1,500 cổ phiếu, mỗi cổ phiếu có giá trị 475 USD (giảm 10% so với giá trị sổ sách).

    Ông lập tức trở thành Chủ tịch Hội đồng quản trị với số cổ phần lớn này. Chủ ngân hàng đầu tư trong thỏa thuận – Lorimer Davidson đã gia nhập công ty như một phần của giao dịch – và sẽ kế nghiệp Goodwin khi ông nghỉ hưu vào năm 1958 với tư cách là CEO.

    Năm 1949, lợi nhuận của GEICO đã tăng vượt mốc 1 triệu USD. Để lấy ví dụ về lợi thế chi phí thấp được GEICO áp dụng, tỷ lệ lợi nhuận bảo hiểm trên mức phí là 27.5%.

    Đến năm 1950, công ty đã có gần 144,000 chính sách có hiệu lực và 8 triệu USD phí bảo hiểm hàng năm, được cấp phép chỉ trong 15 tiểu bang (tất nhiên bao gồm cả D.C.).

    8 năm sau khi đầu tư vào GEICO, năm 1956 Graham quyết định bán hết cổ phần của mình ở GEICO để rút khỏi thị trường, tập trung vào giảng dạy và truyền lại triết lý đầu tư. Tại thời điểm đó, tỷ lệ lợi nhuận Graham đạt được là 1,635%.

    Năm 1958, tổng thị trường khả dụng của công ty nhiều hơn gấp 3 lần so với khi bắt đầu thu hút các nhân viên chính phủ, các nhà quản lý, nhân viên kỹ thuật và hành chính với các tài liệu nổi bật cần thiết.

    Sau 25 năm, giá trị của khoản đầu tư này lên tới 400 triệu USD, tức là tăng gấp 562 lần, và vẫn đang tiếp tục phát triển.

    Các nguyên tắc khi đầu tư của Gramham đã được Alfabull đúc kết và xây dựng thành phương pháp Tích sản cổ phiếu để có thể phù hợp với tất cả những nhà đầu tư.

    Hotline liên hệ đến Tích sản cổ phiếu: 0987.753.767

    Đọc nhiều bài viết thông tin về thị trường tại: alfabull.vn

    Tham gia Tích sản cổ phiếu TẠI ĐÂY!

  • Cập nhật Ngành Điện

    Cập nhật Ngành Điện

    Nguồn: Vietcap

    Bộ Công Thương công bố kế hoạch với lượng tiêu thụ điện năm 2026 dự kiến sẽ tăng trưởng mạnh từ mức 8,5% lên mức 14,1% so với cùng kỳ

    • Vào ngày 28/11/2025, Bộ Công Thương đã chính thức ban hành Quyết định số 3477/QĐ-BCT về việc phê duyệt Phương thức vận hành hệ thống điện Quốc gia năm 2026. Phương thức này phác thảo 3 kịch bản cho tổng sản lượng sản xuất điện toàn quốc (bao gồm cả điện nhập khẩu), thể hiện tương quan cho tăng trưởng tiêu thụ điện. + Kịch bản cơ sở: 350 tỷ kWh (+8,5% YoY so với sản lượng sản xuất ước tính năm 2025 của VCSC là 323 tỷ kWh) + Kịch bản cao: 360,3 tỷ kWh (+11,7% YoY so với sản lượng ước tính năm 2025 của Vietcap) + Kịch bản tăng mạnh nhất: 368,1 tỷ kWh (+14,1% YoY so với sản lượng ước tính năm 2025 của Vietcap), trong trường hợp xảy ra mùa khô cực đoan.
    • Cả ba kịch bản đều dự phóng sản lượng điện sẽ tăng cao hơn đáng kể so với dự báo tăng trưởng tiêu thụ điện toàn quốc năm 2026 của Vietcap (7,5% YoY), qua đó củng cố quan điểm của Vietcap về việc nhu cầu sẽ tăng trưởng ổn định ở mức cao.
    • Vietcap kỳ vọng mảng thủy điện sẽ ghi nhận đà tăng trưởng tích cực trong năm 2026 nhờ việc chuyển đổi sang trạng thái thời tiết La Niña, với khả năng trạng thái này sẽ kéo dài sang năm 2027, qua đó mang lại lợi ích cho REE, HDG, PC1, DPG.
    • Mức huy động của các nhà máy nhiệt điện dự kiến sẽ tăng, qua đó giúp sản lượng đạt mức cao và hỗ trợ đà phục hồi của giá trên thị trường phát điện cạnh tranh (CGM) của các nhà máy nhiệt điện khí & LNG, và nhiệt điện than. Việc này sẽ mang lại lợi ích cho NT2, POW, QTP, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
    • Các cổ phiếu trong ngành được Vietcap đánh giá cao bao gồm PC1, REE, NT2. Vietcap hiện đang có khuyến nghị MUA đối với PC1 (giá mục tiêu 27.000 đồng), REE (78.200 đồng), DPG (55.200 đồng), NT2 (27.200 đồng), QTP (15.000 đồng) và khuyến nghị KHẢ QUAN đối với POW (14.800 đồng).

    PC1 NT2 REE POW HDG

  • Cổ phiếu họ Vin kéo VN Index trở lại mốc 1 700 điểm

    Cổ phiếu họ Vin kéo VN Index trở lại mốc 1 700 điểm

    Các cổ phiếu “họ Vin” tăng mạnh cùng GEE tím trần đã giúp VN-Index trở lại mốc 1.700 điểm dù chứng khoán tiếp tục “xanh vỏ, đỏ lòng”.

    Đồ thị VN-Index giữ sắc xanh cả ngày trong phiên đầu tuần. Chỉ trong 30 phút mở cửa, chứng khoán tăng mạnh gần 23 điểm lên sát 1.714 điểm nhưng sau đó hạ độ cao. Trong thời gian còn lại của buổi sáng, chỉ số này chủ yếu dao động quanh 1.700-1.705 điểm.

    Sang buổi chiều, thị trường mất mốc này nhưng nhanh chóng phục hồi và giữ nhịp đi ngang. Sau 14h, chỉ số của sàn HoSE có xu hướng tăng độ cao nhưng gặp lực cản ở phiên ATC .

    VN-Index đóng cửa gần 1.702 điểm, tích lũy gần 11 điểm so với cuối tuần trước. Như vậy, sau khoảng một tháng rưỡi, chứng khoán đã trở lại mốc tâm lý quan trọng.

    Tuy nhiên, thị trường tiếp diễn tình trạng “xanh vỏ, đỏ lòng”. Sàn HoSE có 178 cổ phiếu giảm, nhiều hơn so với 135 cổ phiếu tăng. Có 13 trên 19 nhóm ghi nhận chỉ số ngành đi lùi.

    VIC tiếp tục trở thành trụ chính khi góp tới hơn 8 điểm cho VN-Index. Cổ phiếu của Vingroup tăng 3,6% lên 269.900 đồng một đơn vị. Trong phiên, mã này có lúc còn chạm giá trần 278.600 đồng, cũng là mức giá kỷ lục. Thanh khoản đạt gần 1.215 tỷ đồng, đứng đầu toàn thị trường.

    Bên cạnh đó, hai mã cùng “họ Vin” VPL và VHM cũng hỗ trợ rất lớn cho VN-Index. Cổ phiếu Vinpearl tăng hết biên độ lên 101.600 đồng với thanh khoản hơn 332 tỷ đồng. Còn mã chứng khoán của Vinhomes tích lũy thêm 2,7% lên 105.700 đồng với thanh khoản hơn 617 tỷ đồng, đứng thứ 5 sàn HoSE.

    Thị trường còn ghi nhận mức đóng góp đáng kể của GEE. Cổ phiếu Điện lực Gelex tăng kịch trần lên 210.700 đồng. Đây là một trong 10 mã được nhuộm tím trên sàn HoSE hôm nay.

    Trong phiên chứng khoán trở lại 1.700 điểm, tổng giá trị giao dịch lại giảm hơn 2.700 tỷ. Thanh khoản hôm nay ghi nhận trên 21.000 tỷ đồng, tiếp tục cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

    Khối ngoại trở lại bán ròng khoảng 298 tỷ đồng trên sàn HoSE. VHM và VIC là hai mã bị xả ròng mạnh nhất hôm nay. Trong khi đó, khối ngoại gom hàng ở FPT và MSN.

    Từ tuần trước, VN-Index đã ghi nhận hiện tượng “kéo trụ” liên tục với sự nâng đỡ chính từ VIC, VPL, VNM và VJC. Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho rằng nhiều nhóm ngành, cổ phiếu đã điều chỉnh xuống vùng giá chiết khấu hấp dẫn, nhưng vẫn chưa thu hút được sự chú ý của dòng tiền trên thị trường.

    Trong báo cáo tổng kết cuối tuần, nhóm phân tích này khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục duy trì tỷ trọng đối với những mã trong xu hướng đi lên ổn định, cơ cấu danh mục ở các mã suy yếu khi gặp kháng cự. Bên cạnh đó, hạn chế mua đuổi cổ phiếu ở vùng giá cao để tránh rủi ro điều chỉnh bất ngờ.

    Còn trong bản tin trước giờ giao dịch, Chứng khoán VPBank (VPX) cho rằng các phiên “kéo trụ” liên tiếp cho thấy sự thiếu đồng thuận trong dòng tiền. Vì vậy, nhà đầu tư có thể trading T+ (giao dịch ngắn hạn) với tỷ trọng vừa phải nhưng không mua đuổi ở vùng 1.690-1.700 điểm. Song song đó, tiếp tục canh chốt lời, duy trì tỷ trọng danh mục 40-60% cổ phiếu, ưu tiên quản trị rủi ro ở nhóm đã tăng nóng hoặc sát kháng cự.

  • Chứng khoán lên mức cao nhất 6 tuần

    Chứng khoán lên mức cao nhất 6 tuần

    Đảo chiều phút cuối phiên nhờ cổ phiếu Vingroup và nhóm bluechip, VN-Index tăng hơn 15 điểm, đưa chứng khoán trở lại mức cao nhất hơn 6 tuần qua.

    VN-Index khởi động trong sắc xanh nhưng nhanh chóng bị kéo về dưới tham chiếu sau khi thực hiện xong các lệnh giao dịch giá mở cửa. Từ đó, chứng khoán giằng co quanh mốc 1.700 điểm. Nửa cuối buổi sáng, chỉ số chung mới lùi hẳn về dưới tham chiếu khi số lượng cổ phiếu bị nhuộm đỏ chiếm khoảng hai phần ba toàn sàn. Các cổ phiếu trụ đã tăng mạnh trước đó gặp áp lực chốt lời cũng tạo ra ảnh hưởng tiêu cực, nổi bật là VIC của Vingroup.

    Đầu giờ chiều, VN-Index dần cải thiện. Sau 14h, chỉ số đại diện sàn HoSE được kéo lên tham chiếu, có lúc tiến gần 1.720 điểm. Tuy nhiên, thị trường hạ độ cao và xuất hiện sự giằng co trong phiên ATC .

    Đóng cửa, VN-Index chốt ở trên 1.717 điểm, tăng hơn 15 điểm so với hôm qua. Đây là phiên thứ 5 liên tiếp, chứng khoán đi lên và trở lại vùng giá giữa tháng 10, tức hơn 6 tuần qua.

    Tình trạng “xanh vỏ, đỏ lòng” tiếp tục ghi nhận ở phiên thứ 4 liên tiếp. Hôm nay, sàn HoSE có 149 cổ phiếu giảm, còn bên tăng có 144 cổ phiếu. Tuy nhiên, sự chênh lệch không quá lớn như các phiên trước đó, cho thấy lực cầu đã dần xuất hiện.

    VIC tiếp tục là cổ phiếu ảnh hưởng lớn tới VN-Index. Buổi sáng, mã chứng khoán của Vingroup gặp áp lực chốt lời nên giảm, nhưng đã lấy lại sắc xanh trong phiên chiều. VIC đóng cửa ở 275.000 đồng một đơn vị, tăng 1,9% và tiếp tục thiết lập kỷ lục mới. Mã này đạt thanh khoản cao nhất thị trường với gần 1.105 tỷ đồng.

    Ngoài cổ phiếu Vingroup, các mã bluechip khác cũng hỗ trợ tích cực cho thị trường như VJC, TCB, VHM hay GEE. Tính chung cả rổ VN30, chỉ số đại diện tăng gần 17 điểm với 20 mã chốt sắc xanh.

    Ở chiều ngược lại, VPB là cổ phiếu ảnh hưởng tiêu cực nhất cho chỉ số chung. Mã chứng khoán của VPBank giảm 1,4% về 28.900 đồng một đơn vị.

    Trong phiên điểm số tiếp tục cải thiện, thanh khoản toàn sàn HoSE vẫn đi lùi. Tổng giá trị giao dịch đạt gần 20.800 tỷ đồng, giảm gần 300 tỷ so với hôm qua.

    Điểm sáng là nhà đầu tư nước ngoài trở lại mua ròng khoảng 637 tỷ đồng. Đây là mức cao nhất gần một tháng qua. VJC, VIC, TCB, MBB, VNM và FPT là những cổ phiếu hút dòng tiền của khối này.

    Trong bản tin trước giờ giao dịch, Chứng khoán VPBank (VPX) đã cho rằng ở kịch bản ngắn hạn, thị trường sẽ dao động giằng co quanh vùng 1.690-1.700 điểm. Do đó, nhà đầu tư có thể trading T+ (giao dịch ngắn hạn) với tỷ trọng vừa phải ở các mã midcap hoặc nhóm chứng khoán đang hồi mạnh, nhưng không mua đuổi ở vùng cản 1.700-1.710 điểm.

    Song song đó, tiếp tục canh chốt lời với các cổ phiếu đã mua theo nhịp T+ những phiên trước. Nhà đầu tư cần duy trì tỷ trọng danh mục 40-60% cổ phiếu, ưu tiên quản trị rủi ro ở nhóm đã tăng nóng hoặc sát kháng cự.

  • Bạn Không Nên Đầu Tư Chứng Khoán (Cho Đến Khi Bạn Hiểu Rõ Thị Trường)

    Bạn Không Nên Đầu Tư Chứng Khoán (Cho Đến Khi Bạn Hiểu Rõ Thị Trường)

    https://thumbnails.yayimages.com/1600/10/eeb/10eeb2e0.jpg

    Trong nhiều năm quan sát thị trường, chúng tôi nhận ra một điều:
    Chứng khoán không phải nơi dành cho tất cả mọi người — nhưng lại là nơi mang đến cơ hội lớn nhất cho những ai hiểu nó.

    Điều quan trọng không phải là “có nên đầu tư hay không”, mà là việc bạn đã đủ hiểu biết để tham gia hay chưa. Chứng khoán có ưu điểm về tính thanh khoản lớn, nhiều cơ hội đầu tư hơn so với các kênh đầu tư hiện nay.

    Dưới đây là những thời điểm mà bạn không nên bước vào thị trường — và cũng là những góc nhìn giúp bạn hiểu vì sao bạn nên đầu tư khi đã sẵn sàng.

    1. Khi bạn vào thị trường với tư duy “kiếm tiền nhanh”

    https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiqXoj7HcsT3wi2WRhhyJjWwMs1HQ0OoatiYS72iufwZZw0EOPfMJ9UwBaOfTzGeyyVu6x8Ql4J78B8-BIkA4rwM_Wzokdqy2fOSdXAt6m64VYCP_C0YGJrf8MyHymoYoHkNBOXwkMe_RMl8cB-gOvQzWfw5Ctf0Nq2kXgUPpNLKVVrq12QFbo0n1QDDQ/s680/investment%20vs%20gambling.jpg

    Trong tài chính, kỳ vọng sai lệch là nguyên nhân lớn nhất dẫn đến thua lỗ.
    Nhiều người bước vào thị trường với suy nghĩ:

    • “Mọi người đều giàu lên nhờ chứng khoán, sao mình không thử?”
    • “Bạn mình mới lời vài trăm triệu, chắc mình cũng làm được.”
    • “Thị trường này dễ mà, chỉ cần chọn đúng cổ phiếu là thắng.”

    Nhưng sự thật lại phức tạp hơn nhiều.

    Thị trường vốn luôn hấp dẫn nhất khi rủi ro nằm ngoài tầm mắt của người mới.

    Ví dụ, năm 2021 là một giai đoạn mà mọi thứ tăng rất nhanh. Những nhà đầu tư mới bắt đầu đúng lúc thị trường hưng phấn thường lầm tưởng rằng:

    “Đầu tư đơn giản thế này thôi sao?”

    Nhưng khi chu kỳ đảo chiều, họ lại trải nghiệm cảm giác hoàn toàn ngược lại — và chính cú đảo chiều đó khiến nhiều người rời thị trường mãi mãi.

    Nếu bạn tìm kiếm sự nhanh chóng, thị trường sẽ dạy bạn bài học chậm rãi và đắt đỏ.

    2. Khi bạn không đủ thời gian để học hoặc không muốn học

    Chứng khoán hấp dẫn vì tưởng như dễ: mở app, nhấn mua, nhấn bán.
    Nhưng thực chất, đây là một trò chơi tri thức dài hạn, đòi hỏi nhiều chất xám.

    Bạn không thể chiến thắng nếu:

    • Không hiểu doanh nghiệp kiếm tiền như thế nào
    • Không biết báo cáo tài chính nói gì
    • Không nắm xu hướng vĩ mô
    • Không phân biệt được cổ phiếu tăng vì nội lực hay vì dòng tiền đầu cơ
    • Không hiểu bản chất của định giá

    Thua lỗ trong chứng khoán không đến từ giá giảm — mà đến từ việc không hiểu tại sao giá giảm.

    Ví dụ, rất nhiều người mua thép, chứng khoán, ngân hàng đúng đỉnh năm 2021 chỉ vì “mã này đang hot”.
    Nhưng khi chu kỳ giảm đến, họ không biết:

    • Doanh thu giảm vì thị trường thu hẹp
    • Biên lợi nhuận giảm vì giá nguyên liệu
    • Dòng tiền âm vì tồn kho lớn
    • Sức khỏe tài chính thay đổi theo chu kỳ

    Bạn không thể chơi một trò chơi mà bạn không hiểu luật.

    3. Khi cảm xúc của bạn dễ bị kéo theo thị trường

    https://miro.medium.com/1%2A-iKFWkSRqRYlxmde3Uo57A.jpeg
    https://cdn.corporatefinanceinstitute.com/assets/fear-and-greed-index1.png

    Chứng khoán thử thách cảm xúc con người hơn bất kỳ lĩnh vực nào khác.

    Bạn sẽ gặp:

    • Sự sợ hãi khi giá giảm liên tục
    • Sự tham lam khi giá tăng mạnh
    • Sự nghi ngờ khi thị trường đi ngược kỳ vọng
    • Sự phấn khích khi lãi liên tục
    • Sự hoảng loạn khi tin xấu dồn dập
    • Sự tiếc nuối khi bán quá sớm
    • Sự cố chấp khi giữ quá lâu

    Và thật trớ trêu:

    Đa số sai lầm lớn nhất xảy ra khi cảm xúc mạnh nhất.

    Ví dụ, một nhà đầu tư mua cổ phiếu tốt ở vùng giá hợp lý. Nhưng khi thị trường điều chỉnh 7–10%, tâm lý sợ thua lỗ khiến họ bán ra.
    Vài tháng sau, giá không chỉ hồi phục mà còn tăng vượt đỉnh.

    Thị trường không thay đổi — chỉ có cảm xúc của họ thay đổi.

    Đầu tư không dành cho người dễ bị dẫn dắt bởi cảm xúc nhất thời.

    4. Khi bạn dùng tiền vay hoặc tiền ngắn hạn để đầu tư

    https://img.investingoal.com/app/uploads/2024/06/The-Risks-Associated-with-Leveraged-Trading.jpg

    Đây là sai lầm phổ biến nhất và nguy hiểm nhất.

    Đòn bẩy luôn là một công cụ tài chính cực kỳ hiệu quả, nhưng cũng là con dao hai lưỡi, bạn cần quản trị rủi ro tốt trước khi sử dụng margin.

    Nếu bạn dùng:

    • Margin cao
    • Vay nóng
    • Vay bạn bè
    • Tiền cần dùng trong 3–6 tháng
    • Tiền mua nhà, tiền cưới, tiền kinh doanh

    … không đúng cách, thì chứng khoán ngay lập tức trở thành kênh rủi ro nhất. Bạn cần có một chiến lược với dòng tiền đầu tư của mình và quản trị rủi ro tốt trước khi tìm kiếm sinh lời bằng margin.

    Ví dụ, trong các nhịp giảm mạnh 2022–2023, những tài khoản dùng margin gần như không có cơ hội sống sót.
    Họ bị call margin, buộc phải bán đáy — ngay cả khi doanh nghiệp họ nắm giữ hoàn toàn là doanh nghiệp tốt. Sau đó, thị trường hồi phục về đỉnh, chỉ có tài khoản của bạn vẫn ở đáy.

    Bạn không thua vì cổ phiếu xấu.
    Bạn thua vì bạn không được phép chờ.

    5. Khi bạn không có chiến lược rõ ràng ở cả ba giai đoạn: trước – trong – sau khi mua

    https://continuumfp.com.au/wp-content/uploads/2024/04/SMSF-Investment-Strategy-negotiation-Shutterstock-2087366038.jpg

    Đa số nhà đầu tư mua trước, nghĩ sau.
    Nhưng nhà đầu tư chuyên nghiệp luôn nghĩ trước, rồi mới mua.

    Một chiến lược nghiêm túc bao gồm:

    Trước khi mua

    • Tại sao mua doanh nghiệp này?
    • Điểm mua hợp lý là gì?
    • Định giá hiện tại quá cao hay còn hấp dẫn?
    • Rủi ro lớn nhất của doanh nghiệp?
    • Kịch bản xấu nhất có thể xảy ra?

    Trong khi nắm giữ

    • Tỷ trọng bao nhiêu là hợp lý?
    • Khi nào gia tăng vị thế?
    • Khi nào giảm tỷ trọng để phòng thủ?

    Sau khi mua

    • Điểm chốt lời mục tiêu?
    • Ngưỡng cắt lỗ cố định?
    • Tín hiệu thoát khi doanh nghiệp thay đổi?

    Ví dụ, nhiều người có kế hoạch cắt lỗ 10%, nhưng khi thị trường giảm, họ lại tự bào chữa:

    • “Giữ thêm chút nữa.”
    • “Sẽ hồi sớm thôi.”
    • “Doanh nghiệp tốt mà.”

    Đó là cách biến lỗ nhỏ thành lỗ lớn.

    Thiếu kỷ luật → mất tiền.
    Có kỷ luật → sống lâu trong thị trường     → chiến thắng.

    6. Khi bạn chưa chấp nhận rằng rủi ro là điều tự nhiên của thị trường

    Không có khoản đầu tư nào “an toàn tuyệt đối”.

    Nhà đầu tư mới thua vì không chấp nhận sự thật này.

    Ngay cả doanh nghiệp tốt cũng có thể giảm vì:

    • Lãi suất tăng
    • Chiến tranh, dịch bệnh
    • Dòng vốn ngoại rút
    • Tỷ giá biến động
    • Chính sách bị siết
    • Tâm lý toàn thị trường yếu

    Rủi ro không phải thứ để né tránh — mà là thứ để quản trị.

    Kết luận: Hãy vào thị trường khi bạn thật sự hiểu, nếu chưa hiểu hãy bắt đầu từ những con số nhỏ.

    Điều quan trọng không phải là “đầu tư hay không”, mà là bạn đã hiểu gì về thị trường.

    Bạn không nên đầu tư nếu:

    • Bạn bị FOMO chi phối
    • Bạn nghĩ chứng khoán là kênh kiếm tiền nhanh
    • Bạn dùng tiền vay, tiền ngắn hạn để đầu tư
    • Bạn chưa hiểu doanh nghiệp và chưa có chiến lược rõ ràng
    • Bạn chưa sẵn sàng chấp nhận rủi ro

    Nhưng khi bạn đã:

    • Hiểu thị trường vận hành thế nào
    • Biết phân tích doanh nghiệp
    • Biết quản trị rủi ro
    • Có chiến lược và kỷ luật rõ ràng
    • Xem đầu tư là hành trình dài hạn

    … thì chứng khoán trở thành một trong những kênh sinh lời tài sản nhanh và an toàn nhất mà bạn có thể sở hữu.

    Đầu tư không phải xem ai vào thị trường trước.
    Đầu tư là xem ai ở lại được lâu nhất — và hiểu thị trường sâu nhất.

    Ở các bài viết tiếp theo, chúng ta sẽ có những phân tích đánh giá chi tiết hơn về các sóng Ngành giúp Nhà đầu tư tìm kiếm sớm các cơ hội đầu tư tăng trưởng. Nhà đầu tư cảm thấy bài viết có hữu ích có thể đăng ký để lại thông tin phía dưới để nhận được các bài viết sớm nhất.
    Alfabull xin cảm ơn !!

  • 10 triệu trái phiếu DNSE chính thức lên sàn HNX

    10 triệu trái phiếu DNSE chính thức lên sàn HNX

    Lô trái phiếu DSE125018 trị giá 1.000 tỷ đồng của Chứng khoán DNSE niêm yết và giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội từ 27/11.

    10 triệu trái phiếu doanh nghiệp niêm yết có kỳ hạn 24 tháng, không chuyển đổi, không kèm chứng quyền và không có tài sản bảo đảm. Nhà đầu tư được hưởng lãi suất 8,3% một năm trong hai kỳ tính lãi đầu tiên. Các kỳ tiếp theo áp dụng lãi suất thả nổi, tính bằng trung bình cộng lãi suất tiền gửi của bốn ngân hàng quốc doanh (Agribank, BIDV, VietinBank và Vietcombank) cộng 3,5% một năm. DNSE cam kết trả lãi 6 tháng một lần, để nhà đầu tư có dòng tiền đều đặn trong suốt kỳ hạn.

    10 triệu trái phiếu của DNSE chính thức niêm yết và giao dịch trên sàn từ ngày 27/11. Ảnh: DNSE

    Lô trái phiếu được phát hành thành công trong tháng 10, với mệnh giá 100.000 đồng một trái phiếu. Tổng vốn DSNE huy động được sẽ phục vụ cho hoạt động ứng trước tiền bán và giao dịch ký quỹ chứng khoán, mở rộng quy mô hoạt động kinh doanh, đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư.

    Kết thúc quý III, DNSE đạt tổng doanh thu 1.030 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế 263,3 tỷ đồng, hoàn thành mục tiêu cả năm chỉ sau ba quý. Theo số liệu từ báo cáo tài chính của doanh nghiệp, động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ các mảng môi giới, cho vay ký quỹ và tự doanh. Riêng doanh thu từ hoạt động môi giới chứng khoán quý III cao gấp 5 lần so với cùng kỳ, đóng góp đáng kể vào kết quả kinh doanh của công ty.

    Vừa qua, tại sự kiện công nghệ DNSE Future Tech Summit tổ chức ngày 21/11, ông Nguyễn Hoàng Giang, Chủ tịch HĐQT DNSE nhận định, sắp tới khi thị trường bước vào triển khai giao dịch T+0, bán chứng khoán chờ về và rút ngắn thời gian giao dịch, thanh khoản thị trường sẽ sôi động hơn, khi vòng quay vốn và tốc độ giao dịch nhanh hơn.

    Ông Nguyễn Hoàng Giang, Chủ tịch HĐQT DNSE. Ảnh: DNSE

    Công ty chứng khoán công nghệ này cho biết đã chuẩn bị 5 năm để phát triển những sản phẩm công nghệ đáp ứng sự thay đổi bước ngoặt này, trong đó trụ cột là các tính năng như Margin Deal, mô hình quản trị và cho vay ký quỹ theo từng giao dịch giúp tối ưu quản trị rủi ro; trợ lý ảo Ensa; hay Lệnh AI giúp chia nhỏ khối lượng giao dịch lớn để tối ưu giá khớp lệnh…

    Bên cạnh đó, DNSE còn đầu tư vào hệ thống hạ tầng máy chủ, xây dựng các giải pháp Open API và Co-location Host (giải pháp cung cấp hạ tầng cho khách hàng kết nối trực tiếp với hệ thống DNSE) nhằm giảm độ trễ giao dịch, phục vụ các nhà đầu tư giao dịch thuật toán, giao dịch tần suất cao, hướng tới giao dịch “không độ trễ”.

    Trong mảng phái sinh, nhờ ưu thế về tốc độ giao dịch và các công cụ giao dịch tự động, DNSE hiện giữ vững vị trí top 2 thị phần môi giới chứng khoán phái sinh trong quý III với 24% thị phần.

    Thông qua các hoạt động tăng cường vốn, doanh nghiệp kỳ vọng sẽ củng cố thêm tiềm lực, từ đó nâng cao năng lực vận hành và sức cạnh tranh, đón đầu những xu hướng và triển vọng mới của thị trường chứng khoán.

  • VNPT muốn thoái toàn bộ vốn tại MSB

    VNPT muốn thoái toàn bộ vốn tại MSB

    VNPT muốn đấu giá 188,7 triệu cổ phiếu MSB, tức toàn bộ vốn tại ngân hàng này và ước tính thu về trên 3.400 tỷ đồng.

    Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam (VNPT) dự kiến đấu giá hơn 6% vốn đang sở hữu tại ngân hàng Hàng hải Việt Nam (MSB) vào ngày 26/12. Động thái này nhằm thực hiện quyết định của Thủ tướng về đề án tái cơ cấu lại VNPT đến hết năm nay. Theo đó, tập đoàn phải giảm tỷ lệ nắm giữ xuống dưới 50% hoặc thoái toàn bộ vốn tại 26 doanh nghiệp, gồm MSB.

    VNPT có thể thu về tối thiểu 3.440 tỷ đồng từ thương vụ trên, với mức khởi điểm 18.239 đồng một đơn vị, gấp 1,4 lần thị giá cổ phiếu hiện tại của MSB trên thị trường chứng khoán. Các nhà đầu tư là tổ chức, cá nhân trong và ngoài nước đều có thể tham gia phiên đấu giá này.

    Ngoài MSB, tập đoàn còn lên kế hoạch thoái vốn tại loạt doanh nghiệp như VTC Telecom, Đầu tư Xây dựng và Phát triển Hạ tầng Viễn thông, Viễn thông – Tin học Bưu điện…

    Trụ sở VNPT tại Hà Nội. Ảnh: VNPT.

    Theo báo cáo tài chính hợp nhất năm 2024, VNPT nắm giữ hơn 157 triệu cổ phiếu MSB, tương ứng 6,05% vốn điều lệ của ngân hàng. Tính đến cuối 2024, giá trị của khoản đầu tư này là 1.832 tỷ đồng, trong khi giá gốc là 580 tỷ.

    Năm nay, MSB tiếp tục phát hành cổ phiếu để trả cổ tức cho cổ đông với tỷ lệ 20%. Vì vậy, lượng cổ phiếu nắm giữ của VNPT tiếp tục tăng lên nhưng giá gốc không đổi.

    VNPT là cổ đông sáng lập của MSB (tiền thân là Maritime Bank) từ năm 1991. Trong quá khứ, tập đoàn này từng nhiều lần muốn thoái vốn khỏi ngân hàng nhưng chưa thành công.

    Lũy kế 9 tháng đầu năm, MSB lãi trước thuế 4.760 tỷ đồng. Tổng tài sản của nhà băng đạt 356.000 tỷ, tăng 11% so với cuối năm ngoái.